Заглядаючи глибше у ринок криптовалют, ви помітите довготривалий феномен ігнорування: багато протоколів доходу насправді не були побиті конкурентами, а були зруйновані власною логікою дизайну.

Їхній процес зникнення зазвичай відбувається тихо. Цифри APY ще гарно висить на головній сторінці, інтерфейс оновлюється, у спільноті все ще лунають крики. Але якщо заглибитися у систему, проблеми давно почали поширюватися —

коливання заставних активів стають все більш різкими; механізми ліквідації не встигають за ринковим ритмом; доходи починають надмірно залежати від ринкових умов; ризики ховаються глибоко у пулі, джерела їхнього походження розмиті; емоції поступово стають головним регулятором системної безпеки; стабільні монети починають деформуватися під тиском; так званий грошовий потік насправді — це лише субсидії, що тримають систему на плаву.

Окрема проблема можливо й не фатальна сама по собі, але коли ці фактори накладаються один на одного, зворотній відлік протоколу неминуче починається.

Саме тому, спостерігаючи за цим "повільним руйнуванням", моє ставлення до Falcon Finance поступово змінювалося.

Він все більше не схожий на традиційний проект. Замість того, щоб вважати його продуктом, краще сказати, що це зворотне мислення щодо інтуїції ринку. Коли більшість протоколів зосереджені на підвищенні APY, залученні TVL і привертанні уваги, Falcon ставить майже всі ресурси на найскладнішу і найменш привабливу задачу: створити систему доходу, яка виправдає час.

Багато хто сприймає Falcon як "зробити доход". Але якщо розібратися, він насправді створює основу для доходу.

Звичайні протоколи доходу отримують його з зовнішніх змінних — чи буде ринок сприятливим, чи вистачить ліквідності, чи стабільна емоційна ситуація. Це все неконтрольовано. А шлях Falcon зовсім інший. Він думає: як спроектувати таку структуру, яка буде достатньо стійкою і витривалою, щоб система могла вижити в будь-яких ринкових циклах.

Ця філософія дизайну особливо помітна сьогодні. Адже вона означає, що короткострокова привабливість не принесе багато, а зростаючі цифри можуть бути не такими вражаючими. Але натомість отримуємо систему з справжньою стійкістю — що в цьому світі, наповненому крихкими проектами, є надзвичайно цінним.