Điều hướng Thị trường Lithium 2025: Chín Công ty Định hình Lại Ngành

Ngành lithium đã đối mặt với nhiều khó khăn trong nửa đầu năm 2025, nhưng dưới bề mặt, một câu chuyện đầu tư hấp dẫn vẫn tiếp tục diễn ra. Carbonate lithium loại dùng cho pin đạt mức thấp nhất trong bốn năm là 8.329 USD/tấn trong cuối tháng 6, trong khi hydroxide lithium cũng chịu áp lực giảm giá. Nguyên nhân rõ ràng là: sản lượng khai thác toàn cầu đã vượt quá nhu cầu pin đáng kể, với dự báo thặng dư khoảng 260.000 tấn trong năm 2025. Mở rộng sản xuất của Trung Quốc, cùng với các nguồn cung mới từ Úc và Argentina, cộng thêm năng lực mới nổi ở châu Phi, đã tạo ra một môi trường dư thừa cung, gây áp lực giảm giá trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, các chiến lược gia ngành vẫn giữ vững niềm tin vào triển vọng dài hạn của ngành. Paul Lusty, trưởng phân tích nguyên liệu thô pin tại Fastmarkets, mô tả giai đoạn hiện tại là “phức tạp” nhưng nhấn mạnh rằng các yếu tố cơ bản vẫn dựa trên các xu hướng chuyển đổi lớn mang tính cách mạng—chuyển đổi năng lượng toàn cầu, xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo, và các sáng kiến giảm thiểu khí hậu. Dù chính sách Mỹ còn nhiều bất định và cạnh tranh từ Trung Quốc gây biến động, các yếu tố thúc đẩy nhu cầu cấu trúc vẫn còn nguyên vẹn, tạo cơ hội cho vốn kiên nhẫn.

Cơ hội Đầu tư Qua Ba Thị trường

Khi xem xét cách đầu tư vào lithium, nhà đầu tư gặp nhiều con đường khác nhau từ các nhà sản xuất đã có uy tín đến các nhà phát triển mới nổi ở nhiều khu vực địa lý. Dưới đây là chín công ty thể hiện hiệu suất mạnh nhất từ đầu năm đến nay trên các sàn giao dịch Canada, Mỹ và Úc.

Các nhà phát triển lithium Canada dẫn đầu tăng trưởng khu vực

NOA Lithium Brines (TSXV: NOAL) đã mang lại lợi nhuận 58,82% từ đầu năm, với vốn hóa thị trường 77,55 triệu CAD, giá cổ phiếu 0,35 CAD. Công ty khai thác này vận hành ba dự án trong Tam giác Lithium của Argentina, gồm hơn 140.000 hécta. Dự án chủ lực Rio Grande của họ hưởng lợi từ một đánh giá sơ bộ kinh tế mới hoàn thành hợp tác với Hatch, nhằm sản xuất 20.000 tấn carbonate lithium mỗi năm, có khả năng mở rộng lên 40.000 tấn. Một bước đột phá tháng 6—phát hiện nước ngọt tại khu vực phía bắc gần các vùng lithium chất lượng cao—đã cung cấp hạ tầng quan trọng cho hoạt động hồ bay bay bay trong tương lai.

Wealth Minerals (TSXV: WML) đã tăng 40% từ đầu năm, giao dịch ở mức 0,07 CAD với định giá 23,93 triệu CAD. Danh mục của công ty gồm các dự án ở Chile như Yapuckuta trong Salar de Atacama và Pabellón mới mua, đã được Bộ Mỏ Chile chọn vào danh sách dự án lithium đặc biệt. Một liên doanh tháng 5 với cộng đồng bản địa Quechua cho dự án Kuska cho thấy cách phát triển lithium hiện đại tích hợp hợp tác cộng đồng—Wealth giữ 95% quyền điều hành, cộng đồng giữ 5% cổ phần và đại diện hội đồng quản trị.

Avalon Advanced Materials (TSX: AVL) đạt mức tăng 37,5% từ đầu năm, giá 0,055 CAD, vốn hóa 38,26 triệu CAD. Tập trung vào tích hợp chuỗi cung ứng Ontario, Avalon vận hành ba dự án gần Kenora và Fort Hope qua liên doanh 40-60 với SCR Sibelco. Ước tính tài nguyên khoáng sản đã được điều chỉnh tăng 28% lượng tài nguyên đo đạc và chỉ rõ tại Separation Rapids, trong khi khoản tài trợ 1,3 triệu CAD mới qua chứng khoán chuyển đổi giúp đẩy nhanh tiến độ phát triển.

Các nhà sản xuất lớn của Mỹ và nhà phát triển mới nổi

Sociedad Química y Minera (NYSE: SQM) là nhà sản xuất lithium thuần lớn nhất niêm yết tại Mỹ, với vốn hóa 10,82 tỷ USD và tăng 10,43% từ đầu năm, đạt 40,64 USD/cổ phiếu. Hoạt động tại Salar de Atacama của Chile—khu vực nước muối lithium hàng đầu thế giới—SQM khai thác, tinh chế và phân phối carbonate và hydroxide lithium, đồng thời có các lợi ích phụ ở Úc và Trung Quốc. Dù doanh số năm 2024 đạt kỷ lục, giá bán yếu đã hạn chế biên lợi nhuận, doanh thu Q1 2025 giảm 4% so với cùng kỳ. Một thỏa thuận hợp tác từ cơ quan cạnh tranh Chile cùng nhà sản xuất đồng nhà nước Codelco nhằm thúc đẩy sản lượng tại mỏ muối Atacama.

Lithium Americas (NYSE: LAC) duy trì vốn hóa 719,1 triệu USD, tăng 9,67% từ đầu năm, đạt 3,29 USD/cổ phiếu. Dự án chủ lực Thacker Pass ở Bắc Nevada là liên doanh 62-38 với General Motors, trở thành nguồn tài nguyên lithium đo đạc và dự trữ lớn nhất thế giới. Nhận khoản tài trợ 100 triệu USD từ Orion Resource Partners tháng 3 giúp bắt đầu xây dựng giai đoạn 1, dự kiến hoàn thành toàn bộ dự án vào cuối năm 2027 sau quyết định đầu tư cuối cùng tháng 4.

Lithium Argentina $250 NYSE: LAR( tăng 8,46% lên 2,90 USD, định giá 467,28 triệu USD. Trước đó tách ra từ Lithium Americas tháng 10/2023, công ty này sản xuất carbonate lithium từ dự án muối Caucharí-Olaroz phát triển cùng Ganfeng Lithium. Mặc dù sản lượng quý 1 giảm 15% so với quý trước do các đợt tắt máy để tối ưu hóa phục hồi, dự báo cả năm 2025 sẽ đạt 30.000-35.000 tấn carbonate lithium, dự kiến H2 sẽ mạnh hơn. Tháng 4, họ ký thư ý định với Ganfeng để mở rộng phát triển qua các lưu vực Pozuelos-Pastos Grandes qua các tài sản hợp tác.

) Các nhà thăm dò và nhà sản xuất Australia chiếm lĩnh thị trường

Jindalee Lithium ###ASX: JLL( thể hiện đà tăng vượt trội với mức tăng 123,26% từ đầu năm, giao dịch ở mức 0,48 AUD, vốn hóa 35,94 triệu AUD. Dự án lithium McDermitt nằm trên biên giới Oregon-Nevada được Fast-41 xếp loại là khoáng sản quan trọng, thúc đẩy quy trình cấp phép và phối hợp liên ngành. Tháng 7, ký kết biên bản ghi nhớ với LiChem Operations để bắt đầu tích hợp tinh chế lithium, Jindalee cung cấp mẫu quặng và có thể cấp phép phương pháp xử lý của LiChem để sản xuất thương mại.

Liontown Resources )ASX: LTR( tăng 75,47% lên 0,93 AUD, vốn hóa 2,34 tỷ AUD. Dự án Kathleen Valley đạt sản xuất thương mại tháng 1/2025, chuyển sang khai thác mỏ ngầm tháng 4—lần đầu tiên ở Tây Úc. Trong 11 tháng đầu, dự án sản xuất hơn 300.000 tấn ướt spodumene concentrate, thể hiện khả năng vận hành thành công bất chấp áp lực giá chung ngành. Gần đây, ban lãnh đạo mới bổ nhiệm Graeme Pettit làm CFO tạm thời và Ryan Hair làm COO.

Anson Resources )ASX: ASN( tăng 57,14% từ đầu năm, giá 0,11 AUD, vốn hóa 145,61 triệu AUD. Phương pháp khai thác lithium trực tiếp của công ty tại dự án Green River và Paradox ở Utah đã cho kết quả thử nghiệm ấn tượng—43.000 gallon eluate chloride lithium với tỷ lệ thu hồi 98% qua thử nghiệm của Koch Technology Solutions. Tháng 6, ước tính JORC xác định 103.000 tấn carbonate lithium. Tháng 7, ký biên bản ghi nhớ với POSCO Holdings để cùng phát triển nhà máy DLE, được POSCO tài trợ hoàn toàn, thể hiện sự xác nhận đối tác vốn lớn.

Hiểu về cơ chế đầu tư lithium

Làm thế nào nhà đầu tư có thể tham gia thực sự vào thị trường lithium? Có nhiều phương pháp. Sở hữu cổ phần trực tiếp của các công ty thăm dò, phát triển và sản xuất mang lại khả năng tiếp xúc tập trung vào các yếu tố pháp lý và vận hành cụ thể. Các phương pháp đa dạng hơn gồm có quỹ ETF như Global X Lithium & Battery Tech ETF )NYSE: LIT(, cung cấp danh mục các thành viên trong hệ sinh thái lithium. Đối với nhà đầu tư tinh vi, hợp đồng tương lai lithium cho phép vị thế đòn bẩy.

Trên toàn cầu, khoảng 22 tỷ tấn dự trữ lithium tồn tại—9,2 tỷ ở Chile và 5,7 tỷ ở Úc—với hoạt động khai thác chính tập trung ở Úc )mỏ đá cứng( và Chile )dưới dạng muối nước(. Argentina, Trung Quốc và Brazil là năm quốc gia sản xuất hàng đầu. Ứng dụng lithium bao gồm công nghệ pin lithium-ion cung cấp năng lượng cho xe điện và điện tử tiêu dùng, các dạng thuốc, gốm sứ, mỡ công nghiệp, và sản xuất kính đặc biệt, trong đó điện khí hóa vận tải là động lực chính đến năm 2030 và xa hơn nữa.

Trước khi thực hiện phân bổ đầu tư lithium, nhà đầu tư tiềm năng nên tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng các công ty cụ thể, thiết lập các tham số định lượng rõ ràng, xác định mức định giá phù hợp để vào vị trí, và chọn nền tảng lưu ký dựa trên uy tín, minh bạch phí và phù hợp với mục tiêu đầu tư cá nhân. Triển vọng tăng trưởng cấu trúc của ngành lithium vẫn còn hấp dẫn bất chấp các biến động giá theo chu kỳ.