Шлях Microsoft до ринкової капіталізації $5 трильйонів: чому 2026 рік може стати роком

Числа за історією зростання

Щоб Microsoft досягла оцінки ринкової капіталізації $5 трильйонів доларів із поточної позиції в $3.6 трильйона, акції потрібно подорожчати на 41%. Хоча це звучить амбіційно, фундаментальні показники свідчать, що це цілком можливо. Аналітик Wedbush Дан Айвс вважає, що технологічний гігант досягне цієї позначки протягом наступних 12 місяців.

Математика проста: якщо дохід Microsoft у наступному фінансовому році досягне $392 мільярдів доларів (, що становить 20% зростання) і збережеться поточне співвідношення ціна/дохід 13x, то ринкова капіталізація перевищить $5 трильйонів доларів. Поточний консенсус на Уолл-стріт передбачає більш консервативне зростання — 16% до $327 мільярдів доларів у поточному фінансовому році, з подальшим зростанням на 15% до $376 мільярдів доларів. Однак історія виконання компанії свідчить, що ці прогнози можуть бути занадто обережними.

Чому важлива історія попиту на хмарні послуги

Хмарна інфраструктура Azure від Microsoft переживає безпрецедентний попит, який перевищує поточні можливості. У відповідь компанія планує подвоїти свою потужність дата-центрів у найближчі роки. Це розширення відкриває важливий аспект: клієнти не просто використовують послуги Microsoft, вони укладають довгострокові партнерства.

Залишкові зобов’язання компанії за комерційними контрактами (RPO) становили $392 мільярдів доларів станом на останній квартал — зростання на 51% у порівнянні з минулим роком, що перевищує доходи компанії за останні 12 місяців у $294 мільярдів доларів. Що важливо, зростання RPO випереджає зростання доходів, що свідчить про те, що Microsoft швидше залучає новий бізнес, ніж виконує існуючі контракти. Цей показник свідчить про значне прискорення доходів, закладене у pipeline.

Інтеграція ШІ у кожен бізнес-підрозділ

Стратегічне позиціонування Microsoft у сфері ШІ виходить далеко за межі інфраструктурної підтримки. Помічник Copilot AI компанії тепер розгорнутий у складі Fortune 500, і 90% цих підприємств активно використовують цей інструмент. Корпоративні клієнти повторно повертаються для придбання додаткових місць, що свідчить про сильне відповідність продукту ринку та цінову політику.

Інструменти підвищення продуктивності — ще один напрям зростання. Зараз Microsoft контролює приблизно 30% ринку офісної продуктивності, і має потенціал для розширення, оскільки його пропозиції з підтримкою ШІ отримують ширше застосування. Окрім офісних додатків, професіонали від розробників програмного забезпечення до фахівців з кібербезпеки використовують Copilot для підвищення продуктивності.

Ступінь у 27% у OpenAI — оцінений приблизно у $500 мільярдів доларів — забезпечує стратегічний доступ до великих мовних моделей та нових можливостей ШІ. Ці інвестиції, зроблені у 2019 році, виявилися пророчими. Зараз OpenAI обслуговує понад 1 мільйон платних корпоративних клієнтів і має понад 800 мільйонів активних користувачів щотижня, але Microsoft зберігає структурну перевагу через інтегроване розгортання у всій екосистемі продуктів.

Реалістичний шлях уперед

Комбінація домінуючої позиції на ринку, прискореного впровадження хмарних технологій і інструментів продуктивності на базі ШІ створює кілька напрямків зростання. Компанія не потребує надзвичайних обставин, щоб досягти оцінки ринкової капіталізації $5 трильйонів доларів — їй просто потрібно реалізувати можливості, вже видимі у її контрактійному портфелі.

Для інвесторів, які оцінюють акції, питання полягає не в тому, чи зможе Microsoft досягти цієї позначки, а чи встигне ринок вчасно оцінити створену компанією цінність.