$BTC $ETH $ZEC

تأكيد رئيس بنك اليابان، يويتا كيشيدا، الأخير غير توقعات السوق بشكل مباشر. قال إن الروابط بين الأجور والأسعار ستستمر في الارتفاع، وأن هدف التضخم عند 2% أصبح ثابتًا، وأن سياسة الفائدة السلبية قد انتهت، وأنه سيتم رفع الفائدة مرة أخرى العام المقبل — بكلمة واحدة، انتهت حقبة التيسير.

هذه ليست أخبارًا صغيرة. رد فعل السوق كان واضحًا جدًا: عوائد السندات اليابانية ترتفع كالصاروخ. يجب أن نعرف أن خلال الثلاثين عامًا الماضية، كانت الين الياباني هو الأرخص عالميًا في الاقتراض. المؤسسات في وول ستريت تعتمد على استراتيجيات المقايضة بالين (Carry Trade) وتنتشر عبر الأصول، من الأسواق الناشئة إلى أسهم التكنولوجيا، ومن السلع الأساسية إلى الأصول الرقمية، مستفيدة من هذا الرافعة المالية الرخيصة.

وماذا الآن؟ تم إغلاق آلة السحب المجانية. بمجرد إغلاق مراكز المقايضة، سيكون هناك رد فعل متسلسل — جميع المراكز المقترضة بالين ستتقلص، والضغط على البيع سيأتي من كل الجهات. السيولة، هذا النهر العظيم، يوشك أن يتراجع.

بالنسبة لسوق العملات المشفرة، هذا يعني إعادة التسعير. بعض المراكز التي كانت تعتمد على السيولة الرخيصة بالين ستواجه اختبار ضغط. على الرغم من أن أساسيات البيتكوين والإيثيريوم لم تتغير على المدى الطويل، إلا أن نطاق التقلبات القصيرة قد يتوسع بشكل ملحوظ.

في النهاية، انتهى عصر — لم يعد الاقتراض لعبة بدون تكلفة، ويجب إعادة معايرة نظام تقييم الأصول. مدى قوة هذا التعديل وسرعته يعتمد على حجم وقوة عمليات الإغلاق. حافظ على مراكزك جيدًا، فهذه المرة ليست مزحة.