Почему исторический резерв наличных в размере 381,7 миллиарда долларов у Баффета должен иметь значение для вашего портфеля в 2026 году

Сигнал, о котором никто не говорит

Последние действия Уоррена Баффета в портфеле кричат сообщение, которое большинство инвесторов упускают из виду. Пока СМИ зациклены на ежедневных колебаниях рынка, легендарный инвестор тихо накапливает беспрецедентный запас наличных — и цифры рассказывают историю, достойную внимания.

Berkshire Hathaway сейчас держит $381,7 миллиарда в наличных и эквивалентах. Чтобы понять масштаб: это более чем в два раза превышает предыдущий рекорд в $150 миллиардов, установленный во время паники COVID-19 в 2020 году. Но вот что делает это по-настоящему удивительным — коэффициент Shiller CAPE ( — показатель оценки, который исторически руководит решениями Баффета ) — сейчас равен 39,42. Единственный раз он поднимался выше во время пузыря дот-комов в 1999-2000 годах, прямо перед крахом рынков.

Это не просто цифра. Это способ Баффета сказать, что рынок кажется дорогим, и он нацелен на то, чтобы воспользоваться ситуацией, когда всё неизбежно скорректируется.

Что на самом деле показывает данные

Связь между наличными резервами Баффета и оценками рынка хорошо задокументирована. В 2022 году, когда коэффициент Shiller CAPE опустился ниже 30, Баффет активно вкладывал капитал, сократив наличные Berkshire до всего лишь $105,4 миллиарда. Он покупал, когда оценки имели смысл.

Сегодняшняя ситуация противоположна. Коэффициент CAPE 39,42 не наблюдался со времен интернет-пузыря — эпохи, которая закончилась значительными потерями для большинства инвесторов. Однако вместо того, чтобы использовать огромный запас наличных Berkshire, Баффет держится устойчиво. Некоторые аналитики интерпретируют это как явное предупреждение о том, что он готовится к возможному спаду рынка в ближайшие годы, возможно уже к 2026 году.

Три действия, которые вы можете предпринять прямо сейчас

Оставайтесь инвестированными, но не идите «всё или ничего»

Паническая продажа всего портфеля акций — ошибка, даже если вы подозреваете приближающуюся коррекцию. Сам Баффет уже 12 кварталов подряд является чистым продавцом акций, но Berkshire всё равно держит $267,2 миллиарда в акциях. Вывод? Не отказывайтесь полностью от акций. Вместо этого выбирайте позиции аккуратно.

Возьмем подход Баффета к Apple. Хотя он недавно сократил свою позицию на 41,8 миллиона акций, Berkshire сохраняет $60,7 миллиарда в акциях Apple. Это демонстрирует взвешенную дисциплину — сокращая экспозицию, он не отказывается от веры в качественный бизнес.

Выбирайте качество, а не гоняйтесь за рынком

Знаменитая философия Баффета идеально подходит: «Гораздо лучше купить замечательную компанию по справедливой цене, чем справедливую компанию по замечательной цене». Перекупленный рынок не означает, что все акции переоценены.

Недавние покупки Berkshire подтверждают этот принцип. В последнем квартале компания вложила более $5 миллиардов в доли в Alphabet, Chubb insurance и Domino’s Pizza. Это не случайные выборы — это качественные бизнесы, торгующиеся по разумным оценкам, несмотря на общую насыщенность рынка. Урок: если вы собираетесь покупать прямо сейчас, делайте это с умом.

Создавайте свой резерв наличных

Возможно, самый практичный вывод из стратегии Баффета — поддерживать значительный запас наличных. Хотя $381,7 миллиарда в резервах может показаться экстремальным для частных инвесторов, принцип универсален: держите «сухой порошок».

Наличные выполняют две функции. Во-первых, это финансовая подушка безопасности на случай чрезвычайных ситуаций. Во-вторых, это боеприпасы для возможностей. Если ожидаемая коррекция рынка наступит в 2026 году, наличие наличных означает, что вас не заставят делать маржин-коллы или отчаянные решения. Вместо этого у вас будет возможность покупать качественные акции по заниженным ценам — именно тогда, когда большинство инвесторов паник-распродают.

Итог

Уоррен Баффет не попадает в заголовки с агрессивными действиями, потому что он не предпринимает их. Его молчание — проявление рекордных запасов наличных — говорит громче любых квартальных отчетов. Он по сути говорит инвесторам: Я готов к тому, что грядет.

Будет ли эта коррекция в 2026 или позже, стратегия остается вечной: сохраняйте экспозицию в качественные бизнесы, избегайте паники при тайминге рынка и держите достаточно наличных, чтобы действовать решительно, когда появится возможность. Это — стратегия Баффета, и стоит задуматься, а должна ли она стать и вашей.