يوي يوان يتجاوز 9 ملايين عائق مع تعويض زخم التصنيع لانخفاض التجزئة

يوي يوان للصناعات (القابضة) المحدودة شهدت ارتفاعًا في أسهمها بنسبة 2.84% في التداولات في هونغ كونغ، وأغلقت عند سعر HK$15.570، على الرغم من الأداء المالي الصعب في الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2025. تعتمد قدرة شركة صناعة الأحذية على الحفاظ على ثقة المستثمرين بشكل أساسي على علامات مشجعة داخل عملياتها التصنيعية الأساسية وتوقعات القوة الموسمية القادمة.

الصورة المالية للأشهر التسعة: الربحية تحت الضغط

واجهت نتائج الشركة صعوبات كبيرة خلال الفترة. انخفض صافي الربح المنسوب لمالكي الشركة إلى 278.72 مليون دولار من 331.66 مليون دولار في العام السابق — بانخفاض قدره 16%. كما تقلص الربح المتكرر إلى 262.0 مليون دولار مقابل 305.2 مليون دولار سابقًا. انخفضت الإيرادات الإجمالية بشكل طفيف إلى 6.017 مليار دولار من 6.075 مليار دولار، ويعود الانخفاض بشكل رئيسي إلى أداء أضعف في قطاع التجزئة.

تراجع هامش الربح الإجمالي إلى 22.8% من 24.2% على أساس سنوي، مما يعكس ضغوط التشغيل وكفاءات الإنتاج. تراجعت هوامش الأعمال التصنيعية بشكل خاص بمقدار 1.3 نقطة مئوية إلى 18.3%، ويعزى ذلك إلى استخدام غير متساوٍ للطاقة الإنتاجية عبر مرافق متعددة.

محرك التصنيع يظهر مرونة

في ظل هذا البيئة الأضعف، أظهر قطاع التصنيع قوة مضادة. بلغت الإيرادات الإجمالية المتعلقة بالتصنيع 4.23 مليار دولار، بزيادة قدرها 2.3% مقارنة بالأشهر التسعة السابقة. أنتجت الأحذية — التي تشمل الأحذية الرياضية والكاجوال ونعال الرياضة — 3.96 مليار دولار، بزيادة قدرها 4.6% على أساس سنوي.

تؤكد ديناميكيات الحجم والتسعير على تحسين جودة مزيج المنتجات. توسع حجم شحن الأحذية بنسبة 1.3% ليصل إلى 189.4 مليون زوج، بينما ارتفع متوسط سعر البيع بنسبة 3.2% ليصل إلى 20.88 دولار لكل زوج. تشير هذه المجموعة إلى نجاح تحسين المحفظة نحو عروض ذات قيمة أعلى.

تحديات التجزئة تؤثر على النتائج

مع تعويض مكاسب التصنيع، انخفضت عمليات التجزئة لشركة Pou Sheng بشكل كبير. تراجعت الإيرادات بنسبة 7.9% إلى 1.79 مليار دولار أمريكي، أو بنسبة 7.7% إلى 12.90 مليار يوان في عملتها التقرير. يعكس هذا التدهور أنماط حركة المستهلكين المتقلبة عبر سوق التجزئة المتزايد التفتت في الصين القارية. شهدت القنوات التقليدية غير المتصلة مباشرة والشبكات الفرعية للموزعين تراجعات ملموسة، على الرغم من أداء متعدد القنوات resilient.

التوقعات المستقبلية: آمال موسمية في الربع الرابع وسط عدم اليقين الاقتصادي الكلي

يتوقع الإدارة زيادة حجم الشحن على أساس ربع سنوي خلال الربع الرابع، وهو موسم الذروة التقليدي للتصنيع. ومع ذلك، يواجه هذا التفاؤل تحديات كبيرة. أشارت الشركة إلى استمرار الضغوط على بيئة الأعمال نتيجة لتقلبات الرسوم الجمركية، والضغوط التضخمية، وتآكل القدرة الشرائية للمستهلكين وسط عدم اليقين الاقتصادي الأوسع. كما تهدد التوترات الجيوسياسية باضطرابات إضافية في طرق الشحن واستقرار إمدادات المواد الخام.

ستحدد قدرة قطاع التصنيع على تلبية الطلب الموسمي مع التنقل بين التعقيدات الخارجية ما إذا كانت يوي يوان ستتمكن من الحفاظ على مكاسب تقييم السوق الحالية.