Alibaba: Недооцінений оптовий гігант, що набирає обертів у інфраструктурі штучного інтелекту

Прихована можливість поза межами техногігантів

Коли інвестори шукають можливості у хмарних обчисленнях з AI, вони зазвичай зосереджуються на звичних гравцях: Amazon Web Services, Microsoft Azure і Google Cloud. Однак з’являється переконливий аргумент на користь Alibaba Group Holding (NYSE: BABA), компанії, яка працює поза увагою багатьох західних інвесторів, незважаючи на значний вплив у одному з найшвидше зростаючих ринків хмарних технологій у світі.

Хоча Amazon (NASDAQ: AMZN), Microsoft і Alphabet домінують у розмовах про інфраструктуру AI з частками ринку відповідно 29%, 20% і 13%, Alibaba тихо зайняла четверте місце з 4% світового ринку хмарних послуг. Ще важливіше, що компанія захоплює 35,8% ринку хмарної інфраструктури в Китаї — потужну оптову присутність, яку не слід недооцінювати.

Основи електронної комерції: сильніша траєкторія зростання

Перш ніж розглядати амбіції Alibaba у сфері AI, важливо зрозуміти її широку бізнес-основу. Alibaba керує кількома платформами, зокрема своїм B2B оптовим ринком Alibaba.com, який має понад 5900 категорій товарів і понад 200 мільйонів продуктів, що обслуговують покупців і продавців у більш ніж 200 країнах. Компанія також керує Taobao для споживчої торгівлі та Tmall для роздрібної торгівлі бізнесу з міжнародними преміальними брендами.

У кварталі вересня сегмент електронної комерції Alibaba (включаючи швидку торгівлю через Taobao Instant Commerce і Ele.me) приніс $18,62 мільярдів доходу, що на 16% більше порівняно з минулим роком. Додаючи міжнародний дохід від цифрової торгівлі у розмірі $4,88 мільярдів (зростанням 10% щороку), компанія демонструє швидші темпи зростання, ніж відповідні підрозділи у більших конкурентів. Це стабільне зростання основних операцій забезпечує значний грошовий потік для інвестицій у AI-інфраструктуру.

Основний драйвер: прискорення розвитку хмарної інфраструктури AI

Найбільш переконлива історія стосується роботи Alibaba Cloud Intelligence Group. Цей підрозділ приніс $5,59 мільярдів квартального доходу — вражаючий приріст на 34% порівняно з минулим роком. Керівництво пояснює цей прискорений ріст двома факторами: розширенням впровадження публічних хмарних сервісів і швидким інтегруванням рішень, пов’язаних з AI, у весь спектр продуктів.

У вересні Alibaba представила розширені можливості, що охоплюють весь стек хмарної інфраструктури AI, включаючи високопродуктивні обчислювальні системи, спеціалізовані сервери, передові рішення для зберігання даних, розподілені обчислювальні кластери та повний спектр сервісів для тренування та виведення моделей. Ці нововведення дозволяють компанії задовольнити зростаючий попит підприємств, що переходять до AI-орієнтованих операцій.

Оцінка та перспективи зростання створюють привабливу точку входу

Серед основних гравців у сфері хмарної інфраструктури Alibaba пропонує найпривабливіші мультиплікатори ціни до прибутку та ціни до продажу на майбутнє. Компанія прогнозує 9% зростання доходів у наступному фінансовому році — перевищуючи очікуване зростання Amazon у 1,45% і передбачуване зростання Alphabet у 4,7%, хоча і поступаючись прогнозу Microsoft у 17,8%.

Однак контекст має велике значення. Microsoft наближається до $4 трильйонної ринкової капіталізації, що робить її інституційним гігантом, а не потенційною історією зростання. Alibaba, оцінена приблизно у $375 мільярдів, зберігає значний потенціал зростання, працюючи з усталеною, але недооціненою позицією на ринку хмарної інфраструктури.

Чому Alibaba є найсильнішим “сплячим” гравцем у AI-хмарі

Для інвесторів, які шукають нестандартний доступ до розвитку AI-хмарної інфраструктури, Alibaba виконує кілька важливих критеріїв: лідерство в одному з найдинамічніших ринків планети, прискорення впровадження AI-продуктів, привабливі оцінки відносно перспектив зростання та недооцінена позиція серед західних менеджерів портфелів. Оскільки впровадження AI у підприємства зростає глобально, вже захопивши домінуючу оптову частку ринку в Китаї, Alibaba має потенціал для розширення міжнародного впливу у наступній фазі розвитку AI-інфраструктури.