## 重要なポイント- 複数のレバレッジ要素を持つ逆ETFは、今年80%以上の下落を記録- 金鉱山企業や半導体株に対するポジションは壊滅的な結果に終わり、これらのセクターは急騰- Strategy (旧MicroStrategy)はビットコインの代理として機能し、レバレッジファンドはビットコインの好調にもかかわらず崩壊- 日次リバランスと複利損失により、投資家の損失は予想を超えて拡大## セクター勝者の年と逆ETFの犠牲者米国株式市場は2025年12月初旬までに卓越したリターンを示した。**S&P 500**は年初から16.8%上昇し、テクノロジー重視の**Nasdaq-100**は22.3%急騰した。しかし、この広範な上昇は重要な現実を覆い隠している：今年最も強いパフォーマンスを示した銘柄に逆張りした投資家は、前例のない損失を被った。特定の株式、セクター、または指数にショートポジションを取るために設計された上場投資信託(ETF)、特にレバレッジを伴うものは、価値破壊の機械に変わってしまった。以下は、これまでに最もひどいパフォーマンスを示した5つのETFの失敗例だ。## 金鉱山の空売り崩壊**Direxion Daily Junior Gold Miners Index Bear 2x Shares ETF (JDST)***年初からのパフォーマンス：-89.2%*金は歴史上最高の年の一つを記録し、約60%の上昇を見せた。しかし、真の勝者は金鉱山企業であり、2025年を通じて総価値が2倍以上に増加した。特に小規模なジュニア鉱山企業がこの成長を牽引し、セクターの主要な成長エンジンとなった。**JDST ETF**は、ジュニア金鉱山企業に対して逆張りを行っただけでなく、2倍逆レバレッジを用いており、価値の下落から利益を得るための金融商品を作り出した。その結果、資本のほぼ全てが消失した。**Direxion Daily Gold Miners Index Bear 2x Shares ETF (DUST)***年初からのパフォーマンス：-87%***DUST ETF**は、より大きな金鉱山企業をターゲットにした類似の戦略だ。リスクとリターンのプロファイルはジュニア鉱山と似ているが、ボラティリティはやや低い。にもかかわらず、結果は同様に壊滅的だった。レバレッジを伴う商品の日次リバランス、構造的コスト、セクターの変動性が、単純な空売りよりもはるかに大きな損失をもたらした。## 半導体空売りの失敗**Direxion Daily Semiconductor Bear 3x Shares ETF (SOXS)***年初からのパフォーマンス：-85.8%*AI革命により半導体需要は爆発的に増加した。AI開発の基盤インフラとして機能するチップ企業は、注文と評価額の両方で指数関数的に成長した。**SOXS ETF**に代表される3倍レバレッジを用いた半導体に対する逆張りは、2025年の最も強力な追い風の一つに逆らう戦略だった。このファンドは、価値のほぼ86%を失いながら、個人投資家が利用できる最も変動性の高い金融商品の一つとなった。## 仮想通貨の反転と逆転**Defiance Daily Target 2x Long MSTR ETF (MSTX) & T-Rex 2x Long MSTR Daily Target ETF (MSTU)***MSTXの年初からのパフォーマンス：-82.8%**MSTUの年初からのパフォーマンス：-82.7%***Strategy (旧MicroStrategy)は、実質的にビットコイン保有会社へと変貌を遂げた。ビットコインは現在$88,920(24時間で1.32%上昇)付近で取引されており、同社の巨大な暗号資産保有は当初、暗号通貨ブルの有望株とされた。しかし、2025年はその物語を変えた。戦略株は年初から45%以上下落し、それに連動する2つのレバレッジ長期ETF—**MSTX**と**MSTU**—も2倍レバレッジを通じてこれらの損失を拡大し、投資家資本の約83%を破壊した。MSTUはわずかに低い経費率を持ち、株主にとってはわずかな慰めに過ぎない。## レバレッジ逆ETFが一貫してパフォーマンスを下回る理由日次リセット型レバレッジ商品には隠れたコストが潜んでいる。ボラティリティの損失、複利の損失、管理費用は、単純な逆ポジションでは直面しない持続的な逆風を生み出す。強い方向性のトレンドを持つセクターに逆張りする場合、これらのコストは資本の破壊を指数関数的に加速させる。2025年のこれらETFのパフォーマンスは、重要な教訓を示している：複雑なレバレッジ商品を用いて広範な市場の強さに逆張りすることは、今年これまでに最も過酷な取引の一つである。
勝者に対するレバレッジベッティング：2025年ETFのこれまでの失敗
重要なポイント
セクター勝者の年と逆ETFの犠牲者
米国株式市場は2025年12月初旬までに卓越したリターンを示した。S&P 500は年初から16.8%上昇し、テクノロジー重視のNasdaq-100は22.3%急騰した。しかし、この広範な上昇は重要な現実を覆い隠している：今年最も強いパフォーマンスを示した銘柄に逆張りした投資家は、前例のない損失を被った。
特定の株式、セクター、または指数にショートポジションを取るために設計された上場投資信託(ETF)、特にレバレッジを伴うものは、価値破壊の機械に変わってしまった。以下は、これまでに最もひどいパフォーマンスを示した5つのETFの失敗例だ。
金鉱山の空売り崩壊
Direxion Daily Junior Gold Miners Index Bear 2x Shares ETF (JDST)
年初からのパフォーマンス：-89.2%
金は歴史上最高の年の一つを記録し、約60%の上昇を見せた。しかし、真の勝者は金鉱山企業であり、2025年を通じて総価値が2倍以上に増加した。特に小規模なジュニア鉱山企業がこの成長を牽引し、セクターの主要な成長エンジンとなった。
JDST ETFは、ジュニア金鉱山企業に対して逆張りを行っただけでなく、2倍逆レバレッジを用いており、価値の下落から利益を得るための金融商品を作り出した。その結果、資本のほぼ全てが消失した。
Direxion Daily Gold Miners Index Bear 2x Shares ETF (DUST)
年初からのパフォーマンス：-87%
DUST ETFは、より大きな金鉱山企業をターゲットにした類似の戦略だ。リスクとリターンのプロファイルはジュニア鉱山と似ているが、ボラティリティはやや低い。にもかかわらず、結果は同様に壊滅的だった。レバレッジを伴う商品の日次リバランス、構造的コスト、セクターの変動性が、単純な空売りよりもはるかに大きな損失をもたらした。
半導体空売りの失敗
Direxion Daily Semiconductor Bear 3x Shares ETF (SOXS)
年初からのパフォーマンス：-85.8%
AI革命により半導体需要は爆発的に増加した。AI開発の基盤インフラとして機能するチップ企業は、注文と評価額の両方で指数関数的に成長した。
SOXS ETFに代表される3倍レバレッジを用いた半導体に対する逆張りは、2025年の最も強力な追い風の一つに逆らう戦略だった。このファンドは、価値のほぼ86%を失いながら、個人投資家が利用できる最も変動性の高い金融商品の一つとなった。
仮想通貨の反転と逆転
Defiance Daily Target 2x Long MSTR ETF (MSTX) & T-Rex 2x Long MSTR Daily Target ETF (MSTU)
MSTXの年初からのパフォーマンス：-82.8%
MSTUの年初からのパフォーマンス：-82.7%
**Strategy (旧MicroStrategy)は、実質的にビットコイン保有会社へと変貌を遂げた。ビットコインは現在$88,920(24時間で1.32%上昇)付近で取引されており、同社の巨大な暗号資産保有は当初、暗号通貨ブルの有望株とされた。
しかし、2025年はその物語を変えた。戦略株は年初から45%以上下落し、それに連動する2つのレバレッジ長期ETF—MSTXとMSTU—も2倍レバレッジを通じてこれらの損失を拡大し、投資家資本の約83%を破壊した。MSTUはわずかに低い経費率を持ち、株主にとってはわずかな慰めに過ぎない。
レバレッジ逆ETFが一貫してパフォーマンスを下回る理由
日次リセット型レバレッジ商品には隠れたコストが潜んでいる。ボラティリティの損失、複利の損失、管理費用は、単純な逆ポジションでは直面しない持続的な逆風を生み出す。強い方向性のトレンドを持つセクターに逆張りする場合、これらのコストは資本の破壊を指数関数的に加速させる。
2025年のこれらETFのパフォーマンスは、重要な教訓を示している：複雑なレバレッジ商品を用いて広範な市場の強さに逆張りすることは、今年これまでに最も過酷な取引の一つである。