## Griffon株のパフォーマンスを牽引する要因は？13.8%の上昇を超えて分析

Griffon (GFF)が最新の決算を発表してから1か月、株価は13.8%上昇し、広範な市場指数を上回っています。しかし、表面下では、状況はより微妙なものとなっています。同社は逆風の中での回復力を示す結果を出しており、その実態とこの勢いが持続可能かどうかを解き明かしましょう。

### 複合的な財務パフォーマンスが潜在的な課題を隠す

Griffonは2025年度第4四半期（2025年9月終了）決算を発表し、調整後1株当たりの利益は1.54ドルで、コンセンサス予想の1.56ドルにはわずかに届きませんでした。純利益は前年比4.8%の緩やかな成長を示しました。明るい点として、総売上高は6億6220万ドルに達し、予想の(百万ドルを上回ったものの、前年比の増加はわずか0.4%にとどまりました。

この決算結果は、複雑な環境を乗り越えつつある企業の姿を映しています。売上高は予想を上回った一方で、1株当たり利益は期待外れとなり、発表後にアナリストの評価は大きく変化しています。

) セグメント別の物語は二つに分かれる

**ホーム・ビルディング製品セグメント—成長エンジン**

Griffonの売上の63.5%を占めるホーム・ビルディング製品部門は、4億2030万ドルを生み出し、前年比3%増加しました。価格最適化と製品ミックスが好調に寄与し、3%の増加となった一方で、住宅用の販売量低下により一部抑制されました。調整後EBITDAは1億2930万ドルに増加し、前年比0.4%のわずかな伸びを示しました。販売量の増加に支えられた一方、資材や労働コストの上昇により圧力もかかっています。

**消費者・プロフェッショナル製品セグメント—圧力下にある**

売上の36.5%を占める消費者・プロフェッショナル製品セグメントは、売上高が前年比4%減の2億4190万ドルとなり、弱い米国と英国の消費者需要による販売量の8%縮小が原因です。調整後EBITDAは1%減の2440万ドルに落ち込みました。企業は価格調整やグローバル調達のコスト削減により、これらの逆風を部分的に相殺しています。

$630 オペレーション効率の向上に期待

売上原価は前年比2.6%減の3億8590万ドルとなり、調整後の粗利益率は41.7%に拡大し、前年の41.1%から改善しました。この利益率の向上は、運営の効率化を示しています。ただし、販売費及び一般管理費は3.6%増の1億5730万ドルとなり、間接費への投資継続を反映しています。調整後純利益は前年度の四半期と同じ70.9百万ドルで安定しています。

### バランスシートの現状と資本配分

Griffonは第4四半期末に(百万ドルの現金を保有し、2024年度末の1億1440万ドルから減少しています。長期負債は15億2000万ドルから14億ドルに減少し、負債圧縮の進展を示しています。2025年度の営業キャッシュフローは3億5740万ドルを生み出し、)百万ドルだった前年度と比較して増加しています。フリーキャッシュフローは(百万ドルで、前年の3億2610万ドルをわずかに下回っています。

資本は戦略的に配分されており、配当金は3,970万ドル、株式買戻しは1億8330万ドルを実施しました。買戻しの残り)百万ドルにより、今後の資本還元の柔軟性を維持しています。

### 経営指針に疑問符

2026年度の見通しとして、売上高は25億ドル、セグメント調整後EBITDAは5億800万ドルから6億ドルの範囲と予測しています。ホーム・ビルディング製品セグメントは30%以上の利益率を維持し、消費者・プロフェッショナル製品の利益率は約10%を目標としています。同社は###百万ドルの金利費用と$99 百万ドルの資本支出も見込んでいます。

この指針は具体的ではあるものの、アナリストコミュニティの安心感を得られるものではありません。

$380 アナリストの評価は大きく変化

決算発表以降、コンセンサス予想は著しく低下し、合計予想は16.98%の大幅な修正となっています。GriffonはZacksレーティングで#4 $323 売り$298 を付けられ、弱気の見直しを反映しています。株価のVGMスコアの内訳は、成長C、モメンタムF、バリューBとバランスの取れた評価となっています。バランス重視の投資家にとって、総合VGMスコアのCは、株価が適正範囲内であることを示唆しています。

### 結論

Griffonの最近の13.8%の上昇は、ファンダメンタルズの改善を証明するものではなく、一時的な反発と見られます。ホーム・ビルディング製品セグメントは安定性を提供し、マージン拡大による運営の規律も示していますが、消費者・プロフェッショナル製品の弱さと見通しの下方修正の大きさは、今後の逆風を示唆しています。投資家は、2026年度の見通しが達成できるかどうかを見極めた上で、この株への投資を検討すべきです。