shajjsjsjjshxhbxbdhshshdhb🐜🐜🤲uu uwufjhdbdbxnnxndndjjdjdjdjdjdjxhhxjdhevvehshchxhxhhdhrbdbbxbdbdbxbbdbd

230 миллиардов супер-расчетов после этого не изменит тренд?
За последние три месяца при каждом крупном расчетном закрытии опционов рынок почти всегда давал направление в понедельник после закрытия: в сентябре — резкий рост, в октябре — резкое падение, в ноябре — небольшая коррекция. Сегодняшнее закрытие годовых опционов на сумму 230 миллиардов — самое крупное в истории криптовалют, что значительно повлияет на последующую ликвидность.
Во-первых, происходит высвобождение ликвидности. Банкротство BTC или U, заложенных продавцами опционов, после расчетов разблокируется, а премия за неиспользованные права покупателя также возвращается в доступный фонд. Обычно эти средства не уходят из рынка, а используются для ребалансировки. В сочетании с концом года многие учреждения используют этот момент для перераспределения позиций на 2026 год, что скорее похоже на начало нового раунда рискованных позиций.
Одновременно маркет-мейкеры по опционам после истечения позиций вынуждены будут закрывать или корректировать позиции по хеджированию Delta в спотовых или контрактных позициях. AI на основе текущих данных делает вывод: в целом рынок настроен медвежье, маркет-мейкеры через короткие позиции хеджируют, после расчетов возможен покупательный импульс при закрытии позиций. Но это предположение с множеством условий, не все хеджирования будут закрыты, некоторые перекладываются на дальние сроки, некоторые закрываются на фьючерсном рынке; даже при наличии определенного направления, оно, скорее всего, уже заложено в ценах, поэтому здесь только проверка гипотезы, а не основание для бычьего настроя.
Еще важнее — структура Gamma. Сейчас диапазон 89k–90k остается в сильной положительной зоне, и эта зона почти полностью обусловлена текущими опционами. Положительный Gamma создает заметное сопротивление ценам, что является одной из причин, почему цена многократно приближалась к 90k, но так и не смогла прорываться. Сегодня истекает эта партия опционов, маркет-мейкеры больше не нуждаются в постоянном хеджировании, положительный Gamma временно снимается, что можно назвать «эффектом раскрытия крышки» на 90k. В будущем, чтобы сформировать новую зону положительного Gamma в дальних опционах, потребуется подтверждение обновления GEX после расчетов.
Когда одновременно происходят высвобождение ликвидности, снятие хеджирования и ограничение Gamma, рынок получает условия для выхода из одностороннего тренда, но направление еще неизвестно и не обязательно произойдет сразу. Исторически, крупные расчетные даты в ноябре, октябре и сентябре почти всегда сопровождались пятничным закрытием, выходными в боковом диапазоне и определением направления в понедельник.
В этот раз, возможно, повторится этот сценарий: после расчетов — сначала усвоение, а после окончания праздников — выбор направления. Лично я считаю, что диапазон 85k–90k определит исход, а пробой после этого закрытия не обязательно будет ложным.