比特幣過去 24 時間で1.5%上昇し89,000ドルに達しましたが、過去最高値からは29%下落しています。恐怖指数は連続13日間「極度恐慌」23の状態です。マイクロストラテジーのCEO、Phong Leはファンダメンタルズは「これ以上良くなることはない」と述べており、米国の戦略備蓄とTradFi銀行が参入していることを示唆しています。マイクロストラテジーのmNAVは0.93に低下し、保有する671,268枚のビットコインの量を下回っています。これはスマートマネーの参入タイミングを示唆しています。
マイクロストラテジーのCEO、Phong Leの楽観的見解は盲目的ではなく、三つの構造的変化に基づいています。第一に、米国政府の前例のない支援です。今年3月に米国大統領が行政命令を署名し、戦略的ビットコイン備蓄を設立して以来、ビットコインは周辺資産から国家戦略資産へと格上げされました。この政策の後押しにより、ビットコインはこれまでにない合法性を獲得し、TradFi機関の規制リスクに対する懸念も大きく低減しています。
次に、TradFi銀行がデジタル資産市場に積極的に参入しています。Leは、米国とアラブ首長国連邦のTradFi銀行が追随しており、これらの機関レベルの採用は始まったばかりだと指摘します。JPMorganやWells Fargoなどの大手TradFiが顧客向けにビットコインのカストディと取引サービスを提供し始めると、市場には数千億ドルの新たな需要が流入します。この需要は投機的ではなく、長期的な資産配分のためのものであり、Leが強調する「ファンダメンタルズはこれ以上良くなることはない」という核心的な論理です。
三つ目の支えは、マイクロストラテジー自身の評価の歪みです。マイクロストラテジーのmNAVはちょうど0.93に低下し、これは市場が同社の保有する671,268枚のビットコインの価値を下回る評価をしていることを意味します。この評価割引は歴史的に非常に稀で、市場が極度の恐慌状態にあるときに起こることが多いです。Leは、これが機関投資家の「賢明な資金」が今が投資の好機と考えている兆候かもしれないと示唆しています。市場が資産純資産価値（NAV）を下回る価格をつけるとき、それは価値投資家が参入する絶好のタイミングです。
Leは投資家に対し、短期的な価格変動に対して「理性的」な態度を持つことを勧めています。このアドバイスは、ビットコインの長期的価値論に対する信頼に基づいています：希少性（上限2100万枚）、非中央集権性、そして増え続ける機関採用です。短期的な変動はノイズであり、長期的なトレンドこそが真のシグナルです。マイクロストラテジーは、市場の恐慌時にビットコインを継続的に買い増すことで、ソフトウェア企業からビットコイン保有企業への華麗なる変身を実現しています。
ビットコインの恐怖と貪欲指数は現在23であり、連続13日間「極度恐慌」ゾーンにあります。この指標は、ボラティリティ、市場モメンタム、ソーシャルメディアの感情、市場支配率、Google検索トレンドなど複数の側面を総合しています。指数が25未満の場合、「極度恐慌」と定義され、市場心理が過度に悲観的になっていることを示します。
歴史的に見て、長期間の恐慌感情は逆張りのサインとなることが多いです。市場観察者は、重要なサイクルの底は人々の感情が最も悲観的なときに訪れると指摘します。2018年末にビットコインが3,200ドルに下落した際も、恐怖指数は長期間極度恐慌状態にあり、その後2年間の強気相場を迎えました。2020年3月のCOVID-19パニック売りの際も似た状況で、極度恐慌の後に壮大な反発が始まりました。
この13日間の連続した極度恐慌は底打ちの兆候を示すのでしょうか？逆張りトレーダーは、この「感情の枯渇」が2026年第1四半期のブレイクスルーのための必要な支えになるかどうかを注視しています。歴史的に、個人投資家の感情が極度に悲観的になると、機関投資家が静かに買い増しを進める時期と重なります。この感情と価格の乖離は、価値投資家が狙う「パニック的な誤殺し」の好機です。
ただし、極度恐慌が即座に反発を保証するわけではありません。2015年の熊市期間中も、恐怖指数は数か月にわたり極度恐慌状態にあり、価格は依然として下落を続けました。したがって、感情指標だけに頼った取引はリスクを伴い、他のテクニカルやファンダメンタルズ指標と併用して検証する必要があります。
基本的なファンダメンタルズは良好ですが、オンチェーンのテクニカル指標は慎重さを示しています。価格動向とオンチェーンのモメンタムを組み合わせたビットコイン総合市場指数（BCMI）は、既に0.5のバランスゾーンを下回っています。アナリストのWoo Minkyuは、BCMIは現在0.4未満だと述べています。過去のサイクル（2019年と2023年）では、BCMIが0.25〜0.35の間に下落したときに持続的な底打ちが形成されました。
BCMIは、多次元のオンチェーン指標であり、価格モメンタム、オンチェーン取引量、マイナーの行動、市場流動性などを統合しています。BCMIが0.5以上の場合、市場は健全な上昇トレンドにあることを示し、0.5未満の場合は熊市の勢力が優勢です。現在0.4を割ったことは、熊市の勢いが強まっていることと一致し、投資家の極度恐慌感情とも整合しています。
テクニカル指標は、現在のビットコインの取引価格が87,700ドルから94,000ドルの間で変動していることを示しています。熊市理論が誤りであることを証明するには、日次終値が94,000ドルを超える必要があります。この抵抗線は、技術的に重要なポイントであり、市場心理の防衛ラインでもあります。突破すれば、次のターゲットは心理的な100,000ドル突破です。
（出典：Trading View）
弱気シナリオ：もしBCMIが0.30まで下落し続けると、ビットコインは2026年第1四半期末までに最後の「投降型下落」を経験し、75,000〜80,000ドルのサポートゾーンに落ちる可能性があります。
強気シナリオ：もし米国政府が正式に戦略的ビットコイン備蓄計画を実施すれば、供給ショックにより2026年中頃にビットコインは史上最高値の125,100ドルに押し上げられる可能性があります。
中立シナリオ：ビットコインは87,700ドルから94,000ドルのレンジで横ばいを続け、レバレッジ過多のポジションの清算を待つ。
中長期的には、ビットコインはレベルの高いレバレッジから脱却しながら横ばいの動きを維持する可能性があります。この調整過程は苦しいものですが、健全な上昇基盤を築くためには不可欠です。過剰なレバレッジは市場を脆弱にし、ネガティブなニュースが連鎖的な清算を引き起こす可能性があります。レバレッジが適正水準に下がるまでは、市場はより大きな資金流入に耐えられず、暴騰暴落のリスクが高まります。
マイクロストラテジーは671,268枚のビットコインを保有しており、これにより世界最大の企業級ビットコイン保有者となっています。しかし、この積極的な配置戦略には議論もあります。マイクロストラテジーのビジネスモデルは、TradFi市場の債務や株式の資金調達を利用してビットコインのエクスポージャーを拡大するものであり、牛市では驚異的なリターン拡大をもたらしますが、熊市では大きな評価圧力に直面します。
mNAVが0.93に低下したことは何を意味するのでしょうか？これは、市場がマイクロストラテジーの評価をそのビットコイン保有量の93%にしか見積もっていないことを示し、7%の割引を示しています。この割引は、マイクロストラテジーの債務構造に対する懸念や、一時的な流動性不足による誤殺しの可能性を反映していると考えられます。価値投資家にとって、この割引は資産純資産価値（NAV）を下回る価格でビットコインのエクスポージャーを買う絶好の機会となっています。
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ビットコイン大幅反発！マイクロストラテジーCEO逆張りで買い推奨、賢い資金は準備万端？
比特幣過去 24 時間で1.5%上昇し89,000ドルに達しましたが、過去最高値からは29%下落しています。恐怖指数は連続13日間「極度恐慌」23の状態です。マイクロストラテジーのCEO、Phong Leはファンダメンタルズは「これ以上良くなることはない」と述べており、米国の戦略備蓄とTradFi銀行が参入していることを示唆しています。マイクロストラテジーのmNAVは0.93に低下し、保有する671,268枚のビットコインの量を下回っています。これはスマートマネーの参入タイミングを示唆しています。
マイクロストラテジーCEOが逆市で買い増しを推奨する理由：三つの基本的支え
マイクロストラテジーのCEO、Phong Leの楽観的見解は盲目的ではなく、三つの構造的変化に基づいています。第一に、米国政府の前例のない支援です。今年3月に米国大統領が行政命令を署名し、戦略的ビットコイン備蓄を設立して以来、ビットコインは周辺資産から国家戦略資産へと格上げされました。この政策の後押しにより、ビットコインはこれまでにない合法性を獲得し、TradFi機関の規制リスクに対する懸念も大きく低減しています。
次に、TradFi銀行がデジタル資産市場に積極的に参入しています。Leは、米国とアラブ首長国連邦のTradFi銀行が追随しており、これらの機関レベルの採用は始まったばかりだと指摘します。JPMorganやWells Fargoなどの大手TradFiが顧客向けにビットコインのカストディと取引サービスを提供し始めると、市場には数千億ドルの新たな需要が流入します。この需要は投機的ではなく、長期的な資産配分のためのものであり、Leが強調する「ファンダメンタルズはこれ以上良くなることはない」という核心的な論理です。
三つ目の支えは、マイクロストラテジー自身の評価の歪みです。マイクロストラテジーのmNAVはちょうど0.93に低下し、これは市場が同社の保有する671,268枚のビットコインの価値を下回る評価をしていることを意味します。この評価割引は歴史的に非常に稀で、市場が極度の恐慌状態にあるときに起こることが多いです。Leは、これが機関投資家の「賢明な資金」が今が投資の好機と考えている兆候かもしれないと示唆しています。市場が資産純資産価値（NAV）を下回る価格をつけるとき、それは価値投資家が参入する絶好のタイミングです。
Leは投資家に対し、短期的な価格変動に対して「理性的」な態度を持つことを勧めています。このアドバイスは、ビットコインの長期的価値論に対する信頼に基づいています：希少性（上限2100万枚）、非中央集権性、そして増え続ける機関採用です。短期的な変動はノイズであり、長期的なトレンドこそが真のシグナルです。マイクロストラテジーは、市場の恐慌時にビットコインを継続的に買い増すことで、ソフトウェア企業からビットコイン保有企業への華麗なる変身を実現しています。
13日間続く極度恐慌：歴史的な底打ちシグナル
ビットコインの恐怖と貪欲指数は現在23であり、連続13日間「極度恐慌」ゾーンにあります。この指標は、ボラティリティ、市場モメンタム、ソーシャルメディアの感情、市場支配率、Google検索トレンドなど複数の側面を総合しています。指数が25未満の場合、「極度恐慌」と定義され、市場心理が過度に悲観的になっていることを示します。
歴史的に見て、長期間の恐慌感情は逆張りのサインとなることが多いです。市場観察者は、重要なサイクルの底は人々の感情が最も悲観的なときに訪れると指摘します。2018年末にビットコインが3,200ドルに下落した際も、恐怖指数は長期間極度恐慌状態にあり、その後2年間の強気相場を迎えました。2020年3月のCOVID-19パニック売りの際も似た状況で、極度恐慌の後に壮大な反発が始まりました。
この13日間の連続した極度恐慌は底打ちの兆候を示すのでしょうか？逆張りトレーダーは、この「感情の枯渇」が2026年第1四半期のブレイクスルーのための必要な支えになるかどうかを注視しています。歴史的に、個人投資家の感情が極度に悲観的になると、機関投資家が静かに買い増しを進める時期と重なります。この感情と価格の乖離は、価値投資家が狙う「パニック的な誤殺し」の好機です。
ただし、極度恐慌が即座に反発を保証するわけではありません。2015年の熊市期間中も、恐怖指数は数か月にわたり極度恐慌状態にあり、価格は依然として下落を続けました。したがって、感情指標だけに頼った取引はリスクを伴い、他のテクニカルやファンダメンタルズ指標と併用して検証する必要があります。
BCMIが0.4割れ：熊市リスク未払拠
基本的なファンダメンタルズは良好ですが、オンチェーンのテクニカル指標は慎重さを示しています。価格動向とオンチェーンのモメンタムを組み合わせたビットコイン総合市場指数（BCMI）は、既に0.5のバランスゾーンを下回っています。アナリストのWoo Minkyuは、BCMIは現在0.4未満だと述べています。過去のサイクル（2019年と2023年）では、BCMIが0.25〜0.35の間に下落したときに持続的な底打ちが形成されました。
BCMIは、多次元のオンチェーン指標であり、価格モメンタム、オンチェーン取引量、マイナーの行動、市場流動性などを統合しています。BCMIが0.5以上の場合、市場は健全な上昇トレンドにあることを示し、0.5未満の場合は熊市の勢力が優勢です。現在0.4を割ったことは、熊市の勢いが強まっていることと一致し、投資家の極度恐慌感情とも整合しています。
テクニカル指標は、現在のビットコインの取引価格が87,700ドルから94,000ドルの間で変動していることを示しています。熊市理論が誤りであることを証明するには、日次終値が94,000ドルを超える必要があります。この抵抗線は、技術的に重要なポイントであり、市場心理の防衛ラインでもあります。突破すれば、次のターゲットは心理的な100,000ドル突破です。
ビットコイン2026年の二つのシナリオ
（出典：Trading View）
弱気シナリオ：もしBCMIが0.30まで下落し続けると、ビットコインは2026年第1四半期末までに最後の「投降型下落」を経験し、75,000〜80,000ドルのサポートゾーンに落ちる可能性があります。
強気シナリオ：もし米国政府が正式に戦略的ビットコイン備蓄計画を実施すれば、供給ショックにより2026年中頃にビットコインは史上最高値の125,100ドルに押し上げられる可能性があります。
中立シナリオ：ビットコインは87,700ドルから94,000ドルのレンジで横ばいを続け、レバレッジ過多のポジションの清算を待つ。
中長期的には、ビットコインはレベルの高いレバレッジから脱却しながら横ばいの動きを維持する可能性があります。この調整過程は苦しいものですが、健全な上昇基盤を築くためには不可欠です。過剰なレバレッジは市場を脆弱にし、ネガティブなニュースが連鎖的な清算を引き起こす可能性があります。レバレッジが適正水準に下がるまでは、市場はより大きな資金流入に耐えられず、暴騰暴落のリスクが高まります。
マイクロストラテジーの6７万枚持倉のレバレッジゲーム
マイクロストラテジーは671,268枚のビットコインを保有しており、これにより世界最大の企業級ビットコイン保有者となっています。しかし、この積極的な配置戦略には議論もあります。マイクロストラテジーのビジネスモデルは、TradFi市場の債務や株式の資金調達を利用してビットコインのエクスポージャーを拡大するものであり、牛市では驚異的なリターン拡大をもたらしますが、熊市では大きな評価圧力に直面します。
mNAVが0.93に低下したことは何を意味するのでしょうか？これは、市場がマイクロストラテジーの評価をそのビットコイン保有量の93%にしか見積もっていないことを示し、7%の割引を示しています。この割引は、マイクロストラテジーの債務構造に対する懸念や、一時的な流動性不足による誤殺しの可能性を反映していると考えられます。価値投資家にとって、この割引は資産純資産価値（NAV）を下回る価格でビットコインのエクスポージャーを買う絶好の機会となっています。