Чи зможе Nvidia досягти оцінки $15 трильйонів до 2030 року? Ось реальність ринку

Числа за сміливим прогнозом

Зліт Nvidia був нічим іншим, як надзвичайним. Від ринкової капіталізації $290 мільярдів у жовтні 2022 року компанія піднялася приблизно до $4.4 трильйонів сьогодні — приголомшливий стрибок на 1 400%. Цей метеоритний зліт зробив Nvidia домінуючою силою у сфері AI-ускорювачів, але залишається питання: чи зможе вона справді потроїти свою поточну оцінку протягом наступних п’яти років?

За даними Grand View Research, сектор чіпів штучного інтелекту прогнозується зростати з середньорічним складним темпом росту (CAGR) 29% до 2030 року. Якщо Nvidia збереже цю траєкторію з поточною ринковою капіталізацією $4.4 трильйони, математика вказує на приблизно $15.7 трильйонів — що свідчить про те, що прогноз у $15 трильйонів, можливо, є консервативним.

Динаміка зростання проти ринкової реальності

Зараз зростання доходів Nvidia значно випереджає галузеві орієнтири. За перші дев’ять місяців фіскального 2026 року компанія отримала $148 мільярдів доходу з темпом зростання 62%. Ці показники, хоча й вражаючі, вже свідчать про сповільнення порівняно з минулим роком, коли зростання доходів досягло 94%.

Ця модель є наглядною: фази гіперзростання зрештою нормалізуються. По мірі дозрівання Nvidia темпи зростання доходів, ймовірно, наблизяться до прогнозованого CAGR у 29% для ширшого ринку AI-чіпів. Крім того, коефіцієнт P/E компанії у 45 може зазнати стиснення, оскільки оцінки повернуться до ринкових середніх — наразі близько 31 для S&P 500 — що суттєво зменшить прибутковість акцій.

Переформатування конкурентного ландшафту

Можливо, найважливішим фактором є посилення конкуренції. Зараз Nvidia контролює приблизно 80% ринку AI-чіпів, але конкуренти активно прагнуть захопити частку ринку. AMD є найсерйознішим претендентом, з підтримкою таких великих технологічних компаній, як Microsoft, Meta Platforms і Oracle, які вже впроваджують прискорювачі AMD у виробничих середовищах.

Процесори AMD MI450, які мають конкурувати безпосередньо з майбутньою архітектурою Vera Rubin Nvidia, становлять справжню технологічну загрозу. Якщо заяви AMD щодо продуктивності підтвердяться, зростання Nvidia може суттєво сповільнитися, роблячи ціль у $15 трильйонів більш реалістичною як нормалізований, а не оптимістичний прогноз.

Перспективи на п’ять років

Ринкова капіталізація у $15 трильйонів до 2030 року є реалістичним сценарієм — можливо навіть консервативним, якщо поточні темпи зростання збережуться. Однак обережний аналіз свідчить, що Nvidia зіткнеться з кількома перешкодами: сповільненням зростання доходів, нормалізацією оцінок і посиленням конкуренції з боку AMD та інших гравців.

Незважаючи на ці обмеження, лідерство Nvidia у сфері AI-ускорювачів залишається непохитним на даний момент. Навіть за помірного сценарію зростання, що дає $15 трильйонів, акціонери ймовірно отримають прибутки, що перевищують середньоринкові показники. Ключовий період попереду: наступні 12-24 місяці покажуть, наскільки ефективно AMD MI450 змагатиметься з наступним поколінням продуктів Nvidia, що дасть ясність щодо обґрунтованості цього прогнозу.

Інвесторам, які слідкують за Nvidia, слід відстежувати як внутрішні показники — темпи зростання доходів і тенденції маржі — так і зовнішні фактори, зокрема розвиток конкуренції та мультиплікатори оцінки, щоб оцінити, чи залишається шлях до $15 трильйонів життєздатним або потребує коригування.