Amazon или Meta: какой технологический гигант возглавит восстановление рынка в 2026 году?

Двойное разочарование Великолепной Семерки

Акции Великолепной Семерки давно ассоциируются с превосходством на рынке, постоянно превосходя S&P 500 из года в год. Однако 2025 год рассказал другую историю для двух ведущих игроков этой элитной группы. Amazon (NASDAQ: AMZN) и Meta Platforms (NASDAQ: META) оба столкнулись с разочарованием относительно ожиданий, не сумев удержать темпы роста по сравнению с более широкими рыночными индексами, несмотря на сильный импульс в начале года. Глядя в 2026 год, становится ясно: какая из этих двух технологических гігантов готова к более драматическому возвращению?

Диверсификация против специализации: разные пути к росту

Фундаментальное различие между этими компаниями заключается в их стратегиях бизнес-портфеля. Amazon построила империю, охватывающую несколько источников дохода — её облачный сегмент AWS, процветающий маркетплейс, растущие рекламные операции и развивающаяся инфраструктура искусственного интеллекта. В то время как Meta Platforms остается сильно зависимой от цифровой рекламы, получая подавляющую часть доходов именно из этого канала.

Однако эта очевидная простота скрывает превосходство Meta в реализации. Компания достигла 26% роста выручки по сравнению с прошлым годом в 3 квартале, значительно опередив рост Amazon в 13%. Более убедительно — это преимущество оценки: торговля по коэффициенту цена/прибыль 29,8 против 32,8 у Amazon, что делает платформу социальных медиа более привлекательной с точки зрения стоимости, несмотря на более сильный рост выручки.

История инфраструктуры: ИИ как следующий рубеж

Инфраструктурная история Amazon остается привлекательной. Его сегмент AWS ускорился на 20% в годовом выражении, благодаря спросу предприятий на цифровую инфраструктуру, способную работать с ИИ. Помимо вычислительных мощностей, Amazon представила трансформирующих ИИ-агентов — с помощью инструмента Transform уже сэкономлено более 700 000 часов ручной миграционной работы (эквивалентно 335 годам разработчика). Агент Quick Suite позволил бизнесу сократить время выполнения задач на 80% и добиться снижения затрат на 90%.

Самое интригующее — это рост Trainium2 ИИ-чипов Amazon на 150% квартал к кварталу, что превращает их в сегмент стоимостью в миллиарды долларов. Эта аппаратная часть защищает Amazon от зависимости от одного рынка, одновременно захватывая спрос на инфраструктуру ИИ.

Революция носимых устройств: точка перелома Meta

Тем не менее, стратегическая ставка Meta заслуживает равного внимания. Генеральный директор Марк Цукерберг переориентировал компанию на технологии очков с ИИ, называя это, возможно, “самым захватывающим периодом в нашей истории”. Это не просто корпоративный оптимизм — это сознательный отход от концентрации на рекламе.

Убедительная перспектива: очки с ИИ достигнут уровня распространенности смартфонов, будут носиться постоянно, а не доставаться из кармана. Если Meta удастся повторить доминирование в соцсетях в этой новой категории, доходы будут ошеломляющими. В то же время его рекламный движок продолжает генерировать стабильные денежные потоки, финансирующие эти трансформационные инвестиции.

Относительная оценка и динамика роста

Сравнивая обе компании по традиционным метрикам, видно, что Meta привлекательнее. Несмотря на более высокий темп роста, Meta имеет меньший мультипликатор оценки — редкое сочетание на рынках. Многофункциональная стратегия роста Amazon (расширение AWS, ИИ-агенты, ИИ-чипы) предлагает больше путей к ускорению, однако концентрация Meta фактически является силой: доказанное мастерство монетизации вовлеченности пользователей создает капитал для рискованных проектов в новых аппаратных категориях.

Инвестиционный расчет на 2026 год

Обе компании заслуживают внимания в контексте восстановления в 2026 году, но они удовлетворяют разные профили инвесторов. Amazon привлекает тех, кто ищет диверсифицированное технологическое воздействие с несколькими драйверами доходов. Meta представляет более чистую историю роста — более высокие темпы расширения сегодня и трансформирующий потенциал потребительских аппаратных категорий, которые остаются в основном недоиспользованными.

Истина в том, что ни одна из компаний не потеряла свои фундаментальные конкурентные преимущества. Доминирование Amazon в инфраструктуре и расширяющиеся маржи от услуг на базе ИИ продолжают укрепляться. Непревзойденный охват соцсетей и проверенные рекламные возможности Meta финансируют амбициозные эксперименты в смежных технологиях. Вопрос не в том, какая компания лучше в абсолютных показателях, а в том, какая траектория лучше соответствует вашему убеждению о том, как будет развиваться потребление технологий в ближайшие годы.