Jefferies Nhấn Mạnh Vào Hildene: Đây Là Những Gì $340M Thỏa Thuận Thực Sự Có Nghĩa Là

Tập đoàn Ngân hàng Đầu tư Jefferies Financial Group (JEF) đang thực hiện một bước đi chiến lược quan trọng bằng cách mua lại toàn bộ 50% cổ phần tại Hildene Holding Company, một công ty quản lý tài sản hàng đầu. Thỏa thuận này, được chính thức công bố vào thứ Hai, đánh dấu một bước leo thang lớn so với thỏa thuận chia sẻ doanh thu trước đó của hai bên bắt đầu từ năm 2022.

Cấu trúc giao dịch thể hiện sự tự tin của Jefferies vào triển vọng tăng trưởng của Hildene. Để đảm bảo quyền sở hữu 50 phần trăm, Jefferies sẽ kết hợp phần chia sẻ doanh thu hiện tại, một số cổ phần trong quỹ tư nhân do Hildene quản lý, và $340 triệu đô la vốn mới. Phương thức thanh toán hỗn hợp này cho thấy hai bên đang tái cấu trúc mối quan hệ hợp tác thành một cấu trúc vốn chủ sở hữu tích hợp hơn.

Toán Tài Chính Đằng Sau Thỏa Thuận

Điều làm cho việc mua lại này đặc biệt thú vị là lợi ích tài chính ngay lập tức mà Jefferies dự kiến thu được. Công ty dự kiến ghi nhận khoảng $75 triệu đô la lợi nhuận trước thuế từ việc định giá lại phần sở hữu Hildene hiện tại theo giá trị thị trường công bằng—tức là nhận diện giá trị từ mối quan hệ trước đó.

Chiến lược huy động vốn cũng đáng chú ý. Thay vì gây áp lực lên bảng cân đối kế toán, Jefferies sẽ tài trợ phần tiền mặt ($340 triệu đô la) thông qua việc giảm đầu tư của bộ phận Quản lý Tài sản Leucadia $500 triệu đô la trên một số nền tảng và chiến lược nhất định. Điều này thể hiện việc phân bổ vốn có kỷ luật thay vì phát hành nợ một cách bạo lực.

Thời Gian Và Xử Lý Kế Toán

Việc hoàn tất dự kiến vào Quý 3 năm 2026, tạo thời gian cho hai bên để đảm bảo các phê duyệt cần thiết và xử lý tích hợp vận hành. Đây là phần liên quan đến kế toán: Jefferies sẽ áp dụng phương pháp vốn chủ sở hữu, nghĩa là sẽ ghi nhận phần lợi nhuận hợp nhất 50% của Hildene mà không hợp nhất công ty con vào bảng cân đối kế toán của mình—một phương pháp phổ biến cho các lợi ích thiểu số không kiểm soát.

Song song đó, Hildene cũng đang thực hiện các bước bằng cách mua lại công ty mẹ của SILAC Insurance (SILAC Inc.) với số tiền $550 triệu đô la, cho thấy sự mở rộng mạnh mẽ trong hệ sinh thái của mình.

Phản Ứng Thị Trường

Thị trường phản ứng tích cực với thông báo này. Cổ phiếu JEF mở cửa ở mức $60.41 trong giao dịch trước giờ mở cửa, tăng 2.18%, cho thấy sự chấp thuận của nhà đầu tư đối với lý do chiến lược và tác động tích cực dự kiến đến lợi nhuận trong tương lai.

Thỏa thuận này định vị Jefferies như một đối tác cam kết trong sự tăng trưởng dài hạn của Hildene đồng thời duy trì tính linh hoạt của bảng cân đối kế toán—một cược có tính toán vào khả năng sinh lợi liên tục của ngành quản lý tài sản.