مفترق طرق الحوسبة الكمومية: لماذا يفضل زخم السوق مسار تكنولوجي معين على آخر

الوعد والواقع في استثمارات تقنية الكم

لقد استحوذت قطاع الحوسبة الكمّية على خيال المستثمرين، مع جذب العديد من الشركات المتخصصة بشكل كامل تدفقات رأس مال كبيرة. Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) يوضح هذا الظاهرة — حيث يحقق عوائد استثنائية تظهر حماس المستثمرين لهذا المجال. ارتفع سهم الشركة بنحو 300% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية وحوالي 2540% خلال ثلاث سنوات، مدفوعًا بالاختراقات التكنولوجية والتعاونات ذات المستوى العالي مع القوات الجوية الأمريكية وقطاع الدفاع.

ومع ذلك، داخل هذا القطاع الناشئ، تؤدي النهج التكنولوجية المختلفة إلى مسارات تجارية مختلفة بشكل ملحوظ. فهم هذه المسارات المتباينة ضروري للمستثمرين الذين يقيّمون أين يخصصون رأس المال.

تقنيتان كمّيتان، مساران متباينان

D-Wave Quantum (NYSE: QBTS) و Rigetti يمثلان استراتيجيتين تكنولوجيتين مختلفتين تمامًا في الحوسبة الكمّية.

تستهدف نهج Rigetti قدرات كمّية ثورية قد تؤدي في النهاية إلى نتائج تحويلية، لكنها تعمل حاليًا في مجال عالي المضاربة. تتبع D-Wave تقنية التلدين الكمّي — وهو مسار أكثر قابلية للتطبيق على المدى القريب يركز على التسويق العملي اليوم بدلاً من المراهنة على الاختراقات المستقبلية.

هذا الاختلاف في الفلسفة ينعكس بشكل واضح في مؤشرات الأعمال الحالية:

الأداء الأخير لـ Rigetti:

• إيرادات الربع الثالث: حوالي 1.95 مليون دولار (انخفاض بنسبة 18% على أساس سنوي)
• إيرادات التسعة أشهر: 5.22 مليون دولار (انخفاض من 8.52 مليون دولار في نفس الفترة من العام السابق)

مسار D-Wave:

• إيرادات الربع الثالث: 3.7 مليون دولار
• إيرادات التسعة أشهر: 15.3 مليون دولار (تمثل نموًا بنسبة 235% على أساس سنوي ونموًا بنسبة 100% في الربع الثالث فقط)

الفجوة في الإيرادات بين الشركتين كبيرة، والأهم من ذلك، أن اتجاه النمو ي diverge بشكل كبير.

لماذا يهم زخم التسويق

لا تزال الحوسبة الكمّية في مهدها كفئة تكنولوجية. يتوقع مراقبو الصناعة بشكل معقول أن يكون نمو المبيعات غير متساوٍ من قبل الشركات التي تبتكر تطبيقات كمّية. ومع ذلك، فإن نمط هذا النمو يروي قصة مهمة حول أي النهج التكنولوجي يكتسب زخمًا مع العملاء الحقيقيين اليوم.

يشير تراجع مبيعات Rigetti إلى تحدي تسويق تقنية كمّية مضاربة. بينما تواصل الشركة إقامة شراكات تشير إلى إمكانات طويلة الأمد، فإن تقلص الإيرادات على المدى القصير يعقد فرضية الاستثمار. قد تبرر الاختراقات المستقبلية نظريًا التقييمات الحالية، لكن ذلك يظل غير مؤكد بشكل أساسي.

تروي توسعات D-Wave قصة مختلفة. لقد تجاوز نهج التلدين الكمّي الخاص بالشركة الوعد النظري إلى اعتماد سوقي ملموس. النمو بنسبة 235% في إيرادات التسعة أشهر يشير إلى أن العملاء حددوا تطبيقات عملية لتقنية D-Wave الآن — وليس في سيناريو مستقبلي نظري.

حسابات المخاطر والمكافأة

للمستثمرين ذوي القدرة على تحمل المخاطر العالية الباحثين عن عوائد تحويلية، يحمل الجانب المضارب من Rigetti جاذبية واضحة. قد تحقق الشركة اختراقات تكنولوجية تحدث ثورة في الحوسبة. لكن كلمة “قد” تحمل وزنًا كبيرًا هنا.

قد يوفر المسار التكنولوجي الأكثر تحفظًا لـ D-Wave عوائد أقل انفجارًا، لكنه يقدم شيئًا أكثر قيمة للمستثمرين: أدلة على زخم تجاري حقيقي. قدرة الشركة على تحقيق نمو بنسبة 235% في الإيرادات تظهر أن تقنية التلدين الكمّي تحل مشكلات يوافق العملاء على دفع ثمنها اليوم.

بالنسبة للمستثمرين الذين يقيّمون التعرض للحوسبة الكمّية بشكل كامل، تشير ديناميكيات السوق الحالية إلى أن D-Wave تمثل تخصيصًا أكثر حكمة — ليس لأنها تقدم إمكانات طويلة الأمد أكبر، ولكن لأنها توفر مسارًا تجاريًا أكثر وضوحًا وملموسًا.

كلا الشركتين تعملان في قطاع ناشئ حيث تظل التقييمات مرتفعة مقارنة بالسابق التاريخي. أي استثمار في الحوسبة الكمّية يحمل مخاطر كبيرة. ومع ذلك، فإن الأداء المالي المت diverge بين هذين المنافسين الرائدين يوفر رؤى مهمة حول المسار التكنولوجي الذي يحقق زخمًا تجاريًا على المدى القريب.