Khoảng trống dự trữ khí đốt tự nhiên thúc đẩy giá tăng do dự báo thời tiết lạnh

Tháng 1, hợp đồng tương lai khí tự nhiên Nymex tăng tốc vào thứ Tư, đóng cửa +0.077 (+1.72%), được thúc đẩy bởi sự giảm tồn kho mạnh hơn dự kiến. Báo cáo hàng tuần của EIA cho thấy kho dự trữ khí tự nhiên đã giảm 11 bcf trong tuần kết thúc ngày 21 tháng 11, vượt qua dự đoán của thị trường là 9 bcf và phản ánh tình trạng cung ứng thắt chặt hơn.

Dữ liệu lưu trữ hỗ trợ đà tăng giá

Việc giảm mạnh hơn trong lưu trữ khí tự nhiên diễn ra vào thời điểm quan trọng đối với nhu cầu theo mùa. Mặc dù mức giảm 11 bcf là đáng kể, nhưng vẫn thấp hơn mức trung bình hàng tuần 5 năm là 25 bcf, cho thấy mức tồn kho vẫn còn khá lành mạnh. Tính đến ngày 21 tháng 11, tồn kho khí tự nhiên cao hơn trung bình mùa vụ 5 năm là 4,2%, mặc dù so với cùng kỳ năm ngoái giảm 0,8%, cho thấy một bối cảnh hỗ trợ vừa phải cho giá cả.

Ở châu Âu, kho dự trữ khí đốt đạt 78% công suất tính đến ngày 24 tháng 11, thấp hơn mức trung bình mùa vụ 5 năm là 88% cho giai đoạn này—một nguồn cạnh tranh tiềm năng trong nhu cầu xuyên Đại Tây Dương.

Dự báo thời tiết thúc đẩy kỳ vọng nhu cầu sưởi ấm

Các mô hình thời tiết lạnh hơn xuất hiện trên khắp nước Mỹ đã tạo thêm động lực cho giá khí tự nhiên. Các dự báo khí quyển G2 ghi nhận sự chuyển biến sang điều kiện lạnh hơn ở khu vực phía đông và phía nam của Mỹ (December 1-5) và khu vực phía đông và phía bắc (December 6-10), có thể nâng cao nhu cầu nhiên liệu sưởi ấm trước mùa đông.

Tăng trưởng sản xuất ảnh hưởng đến đà tăng giá

Dù có sự hỗ trợ từ tồn kho, sản lượng khí tự nhiên của Mỹ vẫn duy trì xu hướng tích cực. EIA đã nâng dự báo sản lượng năm 2025 lên 107.67 bcf/ngày vào tháng 11, tăng 1,0% so với 106.60 bcf/ngày của tháng 9. Sản lượng khí khô của khu vực Lower-48 đạt kỷ lục 113.1 bcf/ngày vào thứ Tư, tăng 8,3% so với cùng kỳ năm ngoái.

Bức tranh cung ứng phản ánh hoạt động khoan đang diễn ra tích cực, với số lượng giàn khoan khí tự nhiên của Mỹ tăng lên 130 đơn vị trong tuần kết thúc ngày 28 tháng 11—mức cao nhất trong 2,25 năm, theo Baker Hughes. Số lượng giàn khoan đã hơn gấp đôi so với mức thấp 94 của tháng 9 năm 2024.

Xuất khẩu LNG và nhu cầu điện

Lưu lượng ròng LNG đến các nhà máy xuất khẩu của Mỹ trung bình là 18,4 bcf/ngày vào thứ Tư, tăng 3,5% so với tuần trước. Trong khi đó, sản lượng điện của Mỹ vẫn duy trì tích cực, với nhu cầu khí của khu vực Lower-48 đạt 89,8 bcf/ngày, mặc dù giảm nhẹ 0,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong vòng 52 tuần kết thúc ngày 15 tháng 11, sản lượng điện của Mỹ tăng 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 4.286.124 GWh, theo Edison Electric Institute.

Nhận định thị trường

Thị trường khí tự nhiên đang đối mặt với các động lực cạnh tranh: các dự trữ hỗ trợ và dự báo thời tiết lạnh hơn đang bị ảnh hưởng bởi mức sản xuất kỷ lục và số lượng giàn khoan tăng cao. Đà tăng giá ngắn hạn có vẻ liên quan đến các mô hình nhu cầu theo mùa và biến động thời tiết, trong khi xu hướng dài hạn phụ thuộc vào việc mức sản xuất cao duy trì hay không và nhu cầu xuất khẩu phát triển như thế nào.