Khi một Cổ phiếu Meme ly hôn khỏi cơn sốt: Giá trị bất ngờ của Kohl's

Tiến Hóa Meme 2025

Hiện tượng cổ phiếu meme đã thống trị các tiêu đề trong năm 2021 đã phát triển đáng kể vào năm 2025. Trong khi các cổ phiếu meme truyền thống như AMC Entertainment và GameStop vẫn thu hút sự chú ý, một thế hệ mới các giao dịch cổ phiếu viral đã xuất hiện. Kohl’s (NYSE: KSS) thể hiện sự chuyển đổi này—nhưng với một điểm khác biệt quan trọng so với các tiền bối của nó.

Khác với các đợt tăng giá meme trước đây hoàn toàn tách rời các công ty này khỏi các yếu tố cơ bản, Kohl’s đưa ra một trường hợp đặc biệt: đợt tăng gần đây của cổ phiếu phản ánh sự phục hồi một phần về giá trị thực của doanh nghiệp thay vì chỉ dựa vào sự đầu cơ thuần túy.

Tại Sao Kohl’s Phá Vỡ Mô Hình Cổ Phiếu Meme

Chuyến leo thang của nhà bán lẻ này từ mức một chữ số lên mức trung bình hai chữ số vào mùa hè năm ngoái dường như theo kịch bản quen thuộc—các nhà giao dịch meme nhắm vào một công ty bị short quá nhiều hy vọng kích hoạt một short squeeze. Tuy nhiên, cộng đồng meme năm 2025 thiếu sức mạnh phối hợp như năm 2021. Nỗ lực của họ không đủ để đưa cổ phiếu “lên mặt trăng.”

Điều đáng chú ý là nơi mà cổ phiếu Kohl’s cuối cùng đã ổn định: ở mức phản ánh thực sự khả năng sinh lời hiện tại của công ty và phù hợp hợp lý với giá trị nội tại của nó. Điều này đánh dấu một sự khác biệt căn bản so với cách các cổ phiếu meme trong quá khứ đã hành xử trong đỉnh cao viral của chúng.

Câu Chuyện Về Tài Sản Thực Sự

Đây là điểm Kohl’s trở nên thực sự hấp dẫn đối với các nhà đầu tư hướng vào giá trị. Năm 2022, công ty đã nhận được đề nghị mua lại với giá 60 đô la mỗi cổ phiếu, chủ yếu dựa trên các khoản bất động sản của mình. Một đề nghị tư nhân riêng biệt định giá danh mục bất động sản chỉ ở mức $2 tỷ đô la.

Theo báo cáo 10-K mới nhất của công ty, giá trị sổ sách tổng hợp của đất đai và tòa nhà của Kohl’s là 9,44 tỷ đô la—một con số vượt quá giá trị doanh nghiệp hiện tại của công ty (vốn hóa thị trường cộng với nợ ròng) khoảng $1 tỷ đô la. Với vốn hóa thị trường chỉ 1,76 tỷ đô la, khoảng cách giữa giá trị của bất động sản riêng lẻ và giá trị toàn bộ công ty đang giao dịch là rất đáng chú ý.

Lý thuyết, các khoản bán tài sản chiến lược có thể mở khóa giá trị cổ đông đáng kể so với mức giá hiện tại.

Đừng Trông Chờ Vào Các Catalysts Nhanh

Dù các con số hấp dẫn này, các nhà đầu tư không nên giả định rằng yếu tố meme viral hoặc chiến lược bán tài sản sẽ là động lực chính cho sự tăng giá cổ phiếu trong tương lai.

Con đường khả thi hơn phụ thuộc vào khả năng quản lý thực hiện thành công một cuộc chuyển đổi hoạt động—cải thiện lợi nhuận cửa hàng, tối ưu hóa tồn kho, và tăng cường sức hấp dẫn đối với khách hàng. Việc thực hiện hoạt động này, thay vì kỹ thuật tài chính hay đà truyền thông xã hội, sẽ quyết định liệu các định giá hiện tại có giữ vững hoặc mở rộng hay không.

Câu Hỏi Thực Sự Dành Cho Các Nhà Đầu Tư

Đầu tư vào Kohl’s chỉ hợp lý nếu bạn thực sự tin rằng cuộc chuyển đổi hoạt động này có thể đạt được. Sự quan tâm của meme có thể đã thu hút sự chú ý, nhưng lý do đầu tư cuối cùng dựa trên các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp, chứ không phải tâm lý giao dịch.

Để có cái nhìn tổng quan về cách chọn cổ phiếu hoạt động: Netflix đã mang lại lợi nhuận 576.882 đô la trên khoản đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm khuyến nghị của chuyên gia năm 2004. Nvidia tạo ra 1.119.006 đô la trên cùng khoản đầu tư 1.000 đô la vào năm 2005. Đây không phải là cổ phiếu meme—chúng là các doanh nghiệp được xác định dựa trên sức mạnh hoạt động và cơ hội thị trường.

Câu hỏi dành cho các nhà đầu tư Kohl’s là liệu nhà bán lẻ này có thể tái tạo hành trình chuyển đổi đó thông qua việc thực thi kỷ luật hay không.