## 真の違いは何？リセッションとデプレッションの解説

景気後退について話すとき、人々はしばしば「リセッション」と「デプレッション」を同じ意味で使いますが、それらは同じものではありません。**リセッションとデプレッションの違い**を理解することは、特にあなたの仕事や投資について心配している場合に重要です。

簡単に言えば：**リセッション**は一定期間続く経済活動の大きな減速であり、**デプレッション**は基本的にリセッションの過剰な拡大版です。より深刻で、長く続き、はるかに多くのダメージをもたらします。

## 2008年と大恐慌はどれほど違ったのか？

数字が物語っています。**2008年のリセッション**では、失業率はピークで10%、GDPは4.3%減少し、工業生産は10%落ち込みました。酷いですね？しかし、**大恐慌**(1929-1933)を見てみると：失業率は25%、GDPは29%崩壊し、工業生産は47%急落しました。大恐慌は43ヶ月続き、2008年のリセッションは18ヶ月でした。

これが**リセッションとデプレッションの**生の数字の違いです — ただ単に悪いだけでなく、壊滅的に悪いのです。

## NBERは実際にリセッションをどう定義しているのか？

おそらく「2四半期連続のGDP成長率のマイナスがリセッションの合図」というルールを聞いたことがあるでしょう。ですが、**国立経済研究所（NBER）**(NBER)はそれに厳密には従いません。代わりに、複数の指標を見ています。

**雇用動向** – 現在の人口調査は約60,000世帯を毎月追跡しています。失業率の上昇は重要ですが、背景も重要です。時には失業者数が増えるのは、人々が再び労働市場に戻るためであり、大規模な解雇によるものではありません。

**非農業部門の雇用データ** – 雇用の増減は、単なる失業率よりも重要です。NBERは、利用可能な労働、労働時間、賃金を調査します。

**小売売上高** – 消費者支出の縮小はリセッションの赤信号です。データは季節的な価格変動やインフレを調整しています。

**実質個人所得** – これは人々が実際に稼いでいる金額を追跡します(社会保障などの政府の移転給付を除く)、月次で報告されます。

**工業生産** – 製造業、鉱業、公共事業の出力量を月次で測定します。出力の低下は経済の弱さを示します。

**GDPとGDI** – 国内総生産は生産された財やサービスを測り、国内総所得は企業や労働者が実際に稼いだ金額を追跡します。どちらもNBERにとっては重要です。

ポイントは、NBERはリアルタイムでリセッションを宣言しないということです。すべてのデータを待って、リセッションが始まった数ヶ月後、または終わった後に正式に宣言します。あなたは気づかずにリセッションの真っただ中にいるかもしれません。

## サームルール：失業率がリセッションを予測する時

経済学者は失業率を鋭く監視しています。特定のトリガーがあり、それが**サームルール**です：国の失業率の3ヶ月移動平均が、過去12ヶ月の最低値より0.50%以上上昇した場合、リセッションが始まった可能性が高いです。このルールは**リセッションとデプレッションの違い**を一つの重要な指標で示しています — 大恐慌時の失業率は20%以上を超えましたが、2008年はピークで10%でした。

## なぜもう一度大恐慌を見る可能性は低いのか

米国は1930年代の厳しい教訓を学びました。銀行が倒産し、多くの人が預金を失った後、議会は三つの主要な安全策を導入しました。

**預金保険制度 (1933)** – 現在、連邦預金保険公社（FDIC）は預金を最大$250,000まで保証しています(もともとは$2,500)。1934年以来、保険付きの資金が銀行の倒産で失われた例はありません。

**失業保険 (1935)** – 社会保障法は安全網を作りました。失業した労働者は部分的な賃金補償を受け、経済に資金が流れ続けます。

**より強化された連邦準備制度** – 連邦準備制度（Fed）は1913年に設立されましたが、1929年当時は弱体でした。参加銀行は三分の一だけで、リーダーシップも決断力に欠けていました。現在、Fedは積極的にインフレとデフレを管理しています。大恐慌時にはデフレが加速し、1930年から1933年まで価格は年7%ずつ下落しました。これは逆の問題であり、今のFedはそれを防いでいます。

## リセッションとデプレッションの結論

**リセッションとデプレッションの違い**は、深刻さに帰着します。リセッションは循環的で管理可能なものであり、デプレッションはシステム全体の崩壊です。大恐慌以降、米国は14回のリセッションを経験しています — 不快ですが一時的なものです。デプレッション？それは百年に一度の出来事です。

リセッションに入ったことは、始まってから数ヶ月後にしかわかりませんが、デプレッションに関しては間違いなくわかるでしょう。失業、閉鎖された企業、下落する価格は明らかです。幸いなことに、現代の政策安全策 — 預金保険、失業給付、連邦準備制度の監督 — により、もう一度大恐慌が起こる可能性は格段に低くなっています。