Hiệu suất đáng ngạc nhiên của vàng như một khoản đầu tư 20 năm: Những gì $10K Có thể đã trở thành

Vàng vẫn là một trong những nơi lưu trữ giá trị bền vững qua nhiều thế kỷ, tuy nhiên nhiều nhà đầu tư vẫn bỏ qua tiềm năng của nó trong danh mục đầu tư. Trong khi kim loại quý này đã từ lâu phục vụ các mục đích thực tế — từ trang sức đến ứng dụng công nghiệp — vai trò như một hàng rào chống lạm phát và biến động thị trường đã nhận được sự chú ý mới. Hiệu suất thị trường gần đây cho thấy rằng một khoản đầu tư ban đầu vừa phải vào vàng có thể đã tạo ra khối tài sản đáng kể trong hai thập kỷ qua.

Vàng đã thể hiện như thế nào trong hai thập kỷ

Các số liệu kể một câu chuyện thuyết phục. Từ năm 2005 đến cuối năm 2024, vàng mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm là 9,47% — một con số cạnh tranh và thường vượt qua các thị trường cổ phiếu truyền thống. Một nhà đầu tư bỏ 10.000 đô la vào vàng vào đầu giai đoạn này sẽ thấy vị thế của mình tăng lên khoảng 65.967 đô la vào cuối năm 2024. Điều này tương đương với mức lợi nhuận tích lũy khoảng 560%, thể hiện khả năng của kim loại này tạo ra lợi nhuận phù hợp hoặc vượt quá mức chuẩn 10% hàng năm mà nhiều người xây dựng của cải hướng tới.

Hiệu suất này còn trở nên thú vị hơn khi bạn xem xét rằng vàng đã đạt được những lợi nhuận này trong các giai đoạn thị trường chứng khoán trải qua biến động lớn, sụp đổ và điều chỉnh.

Thật ra, điều gì thực sự ảnh hưởng đến giá vàng?

Nhiều biến số ảnh hưởng đến định giá vàng — xu hướng lạm phát, môi trường lãi suất, cung cầu, căng thẳng địa chính trị và mô hình mua vào của ngân hàng trung ương đều đóng vai trò. Tuy nhiên, phân tích tài chính cho thấy một yếu tố mang trọng số không cân xứng: lợi suất trên trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm.

Nghiên cứu chỉ ra rằng mỗi 100 điểm cơ bản tăng trong lợi suất thực của trái phiếu Kho bạc 10 năm, giá vàng điều chỉnh theo lạm phát đã giảm khoảng 24%. Ngược lại, khi lợi suất trái phiếu giảm, vàng có xu hướng tăng giá. Mối quan hệ nghịch này tạo thành một mô hình dự đoán rõ ràng: lợi suất thực tăng làm giảm nhu cầu vàng, trong khi lợi suất giảm thúc đẩy nhu cầu này.

Tại sao lợi suất trái phiếu Kho bạc tạo ra động lực này?

Cơ chế rất đơn giản. Vàng không sinh lợi cổ tức, không trả lãi, và không tạo dòng tiền — nó chỉ là một hình thức tăng giá vốn. Khi lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng đáng kể, chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không sinh lợi trở nên quá cao. Một nhà đầu tư có thể thay vào đó gửi vốn vào trái phiếu hoặc các công cụ thu nhập cố định khác và nhận về lợi nhuận ổn định mà không phải đối mặt với rủi ro giá vàng.

Nhưng khi lợi suất trái phiếu giảm và lợi nhuận thực thu hẹp, trạng thái không sinh lợi của vàng trở nên ít gây cản trở hơn. Các nhà đầu tư chấp nhận việc không có thu nhập vì lựa chọn thay thế — giữ các chứng khoán lãi suất thấp — mang lại ít bù đắp cho chi phí cơ hội. Lúc đó, sức hấp dẫn truyền thống của vàng như một nơi giữ của cải và hàng rào chống lạm phát lại được khẳng định.

Kết luận đầu tư tổng thể

Lịch sử 20 năm cho thấy vàng có tính hợp pháp như một thành phần trong danh mục đầu tư, đặc biệt trong các môi trường lạm phát và giai đoạn mở rộng tiền tệ. Mặc dù nó không thể sánh bằng các cổ phiếu tăng trưởng cao nhất trong các thị trường bò, nhưng nó mang lại điều mà các cổ phiếu đó không thể: sự ổn định và duy trì sức mua khi các tài sản khác gặp khó khăn. Hiểu rõ mối quan hệ với lợi suất trái phiếu giúp các nhà đầu tư có khung thời gian để xác định hoặc ít nhất là đặt trong bối cảnh tiếp xúc với kim loại quý.