Strategi Opsi Call dan Put GLD untuk November 2026: Kontrak Berakhir Baru yang Dianalisis

Pedagang yang melacak SPDR Gold Trust (GLD) kini memiliki kontrak opsi call dan put baru yang tersedia untuk siklus kedaluwarsa November 2026. Dengan hampir satu tahun waktu decay—tepatnya 343 hari—kontrak baru ini menawarkan peluang menarik bagi penjual opsi untuk mendapatkan premi yang lebih tinggi dibandingkan dengan kedaluwarsa jangka pendek.

Strategi Opsi Put: Menghasilkan Pendapatan di Strike $395.00

Kontrak put di level strike $395.00 saat ini menunjukkan tawaran bid sebesar $23.40, menjadikannya prospek menarik bagi investor yang mempertimbangkan pendekatan penjualan put. Melakukan transaksi sell-to-open pada strike ini berarti berkomitmen untuk membeli saham GLD seharga $395.00 sambil sekaligus mengumpulkan premi upfront. Pengaturan ini secara efektif mengurangi biaya bersih menjadi $371.60 per saham (sebelum komisi)—sekitar 6,5% di bawah harga perdagangan saat ini GLD sebesar $397.89.

Dari perspektif risiko, strike $395.00 berada sekitar 1% di bawah harga saat ini, mengklasifikasikannya sebagai out-of-the-money. Analisis pasar menunjukkan probabilitas 63% bahwa kontrak put ini berakhir tidak berharga, memungkinkan penjual mendapatkan seluruh premi $23.40 sebagai keuntungan. Ketika hasil seperti ini terjadi, pengembalian atas modal yang dikunci mencapai 5,92% selama periode hold 343 hari, setara dengan sekitar 6,30% tahunan—metrik yang dikenal sebagai YieldBoost dalam analisis opsi.

Bagi pedagang GLD yang ingin membangun posisi sambil menghasilkan pendapatan, pendekatan penjualan put ini menyediakan titik masuk alternatif dengan diskon signifikan terhadap level spot saat ini.

Strategi Opsi Call: Kerangka Covered Call di Strike $430.00

Di sisi call, strike $430.00 menawarkan peluang covered call dengan tawaran saat ini sebesar $25.00. Seorang pedagang yang membeli saham GLD pada harga saat ini $397.89 dan sekaligus menjual-to-open kontrak call ini berkomitmen untuk menyerahkan saham pada $430.00 saat kedaluwarsa November 2026. Efek gabungan—apresiasi saham ditambah pengumpulan premi—menghasilkan total pengembalian sebesar 14,35% jika saham dipanggil (sebelum komisi).

Strike $430.00 berada sekitar 8% di atas level perdagangan saat ini, menempatkannya sebagai out-of-the-money. Model probabilitas saat ini menunjukkan peluang 54% bahwa kontrak call ini berakhir tidak berharga, memungkinkan trader mempertahankan kedua saham dan premi $25.00 yang dikumpulkan di muka. Dalam skenario tersebut, premi saja memberikan keuntungan sebesar 6,28% dari posisi saham, atau 6,69% jika dihitung tahunan.

Konteks Volatilitas dan Kondisi Pasar

Kedua kontrak, put dan call, mencerminkan tingkat volatilitas tersirat sekitar 21%. Volatilitas trailing dua belas bulan aktual untuk GLD—dihitung dari 250 harga penutupan berturut-turut ditambah level $397.89 hari ini—tercatat sebesar 19%. Perbedaan kecil antara volatilitas yang direalisasikan dan tersirat ini menunjukkan pasar memperhitungkan ketidakpastian yang sedikit lebih tinggi, yang secara historis menguntungkan penjual opsi.

Poin Utama

Kontrak kedaluwarsa November 2026 untuk GLD menarik bagi berbagai tujuan perdagangan: put memungkinkan akumulasi saham dengan diskon dan pengumpulan pendapatan, sementara covered call menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi dari posisi yang ada. Kedua strategi ini mendapatkan manfaat dari jangka waktu yang diperpanjang yang tersedia dalam kontrak baru ini, memungkinkan penjual premi menangkap decay waktu selama jendela yang lebih panjang sebelum kedaluwarsa.