Вихід на свободу: Чи є CAT-стейджинг справжнім поворотом після семиквартального спаду?

Caterpillar Inc. CAT може сигналізувати про справжню точку перелому. Після шести кварталів поспіль без змін гігант обладнання зафіксував зростання доходів на 9,5% у третьому кварталі 2025 року — і цього разу це було не лише одне підрозділ, що рятує ситуацію. Кожен бізнес-підрозділ зафіксував приріст обсягів, що не спостерігалося з середини 2023 року.

Що особливо вражає, так це широта цього відновлення. Сегмент будівельної індустрії повернувся до позитивної динаміки після семи кварталів слабкості. Ресурсна індустрія, яка була в сплячці впродовж восьми кварталів, нарешті показала ознаки життя. Додані обсяги на суму 1,5 мільярда доларів становили приблизно 10% від загального зростання доходів. Навіть зростання обсягів у другому кварталі на $237 мільйонів — зростання на $326 мільйонів у сегменті енергетики та транспорту — здається мізерним у порівнянні з цим широкомасштабним імпульсом.

Шлях тут був жорстким. Вивільнення запасів дилерів, слабкий попит і криза на ринку нерухомості в Китаї пригнічували продажі великих екскаваторів. Тривога щодо тарифів і скорочення виробництва у секторі США (зберігалися дев’ять місяців поспіль до листопада), тримаючи клієнтів осторонь. Однак, незважаючи на цей шторм, цифри за третій квартал CAT свідчать про зміну ситуації.

Як CAT порівнюється з конкурентами

Terex Corp. TEX і Komatsu Ltd. KMTUY розповідають іншу історію. Terex досі застряг у семи кварталах негативного органічного зростання у секторі обробки матеріалів і вісім у секторі авіації. Обсяги будівельного та гірничодобувного обладнання Komatsu залишалися в мінусі до першого півріччя 2025 року, а компанія прогнозує стабільний попит у майбутньому.

Зі свого боку, прискорення CAT виглядає як справжній прогрес — не просто відскок.

Вражаючий ріст акцій

Акції CAT зросли на 72,4% з початку року, значно перевищуючи приріст сектора промислових товарів у 6,5% і навіть обігнавши середній показник галузі у 67,3%. S&P 500? Зріс лише на 6,8%.

Однак оцінка не є дешево. Торгується за 28,86X прогнозованого P/E проти 26,12X середнього по галузі, CAT має преміум.

Куди вказують цифри

У Wall Street очікують, що прибутки за 2025 рік знизяться на 15,98% у порівнянні з попереднім роком, хоча доходи, ймовірно, зростуть на 2%. Основний драйвер — 2026 рік: консенсус прогнозує 19,04% зростання прибутків і 8,23% розширення доходів. Останні імпульси підняли оцінки як на 2025, так і на 2026 роки за останні два місяці.

Зараз рейтинг Zacks Rank #3 (Утримувати), оцінка і прогноз на майбутнє свідчать про те, що інвестори вже заклали у ціни значну частину історії відновлення.

[Ця стаття спочатку була опублікована на Zacks Investment Research (zacks.com).]

Думки та погляди, викладені тут, належать автору і не обов’язково відображають позицію Nasdaq, Inc.