От роста дивидендов на 15% до возможности $100 триллионов: внутри одной из ведущих компаний по управлению активами в мире

Канадский финансовый гигант с серьезными показателями роста

Когда речь заходит о ведущих компаниях по управлению активами в мире, Brookfield Asset Management редко становится предметом случайных разговоров в США, однако он занимает одно из ведущих мест среди канадских игроков на глобальном инвестиционном рынке. Операции компании охватывают пять континентов, а присутствие в нескольких классах активов делает её важной инфраструктурой для инвесторов по всему миру, ищущих экспозицию к возобновляемой энергии, недвижимости и инфраструктурным активам.

Настоящий интерес для инвесторов, ориентированных на доход, вызывает сочетание: текущая дивидендная доходность в 3,4% в сочетании с обязательством руководства к двузначному ежегодному росту дивидендов. Компания недавно увеличила дивиденды на 15%, что свидетельствует о доверии к своему ростовому сценарию.

Как Brookfield Asset Management создает ценность

Brookfield работает по модели на основе сборов, получая управленческие сборы от клиентов в зависимости от инвестированного и управляемого капитала. Вместо того чтобы полагаться исключительно на традиционные показатели управляемых активов, компания отслеживает то, что она называет fee-bearing capital — фактически, пул инвестированного капитала, генерирующего повторяющийся доход от сборов.

Рекордные показатели говорят сами за себя. В 2020 году fee-bearing capital составлял примерно $277 миллиардов. К 2025 году эта цифра почти удвоилась до $563 миллиардов, что соответствует ежегодному росту примерно 15%. Такое расширение капитала напрямую способствовало аналогичному росту доходов, связанного с комиссиями, на 15% в год, демонстрируя масштабируемость бизнес-модели.

Сегодня инвестиционная платформа Brookfield включает пять основных сегментов: развитие инфраструктуры, возобновляемая энергетика, частный капитал, решения в сфере недвижимости и кредитные рынки. В каждом из подразделений компания ориентируется на три взаимосвязанных мегатренда, которые, по её мнению, представляют собой $100 триллиона возможностей: цифровизацию, деглобализацию и декарбонизацию. Эта стратегическая направленность позволяет компании использовать одни из самых значимых структурных сдвигов, формирующих глобальное распределение капитала.

Амбициозный план: от $563 миллиардов до $1,2 триллиона к 2030 году

Успешно удвоив свой fee-bearing capital с 2020 по 2025 год, Brookfield поставил перед собой не менее амбициозную следующую цель: еще одно удвоение к 2030 году, доведя общий объем fee-bearing capital примерно до $1,2 триллиона. Учитывая послужной список руководства в реализации планов, эта цель заслуживает серьезного внимания.

Для инвесторов, ориентированных на дивиденды, это имеет важные последствия. Ожидаемый ежегодный рост доходов, связанных с комиссиями, около 17% — превышает недавнее увеличение дивидендов на 15%, — что позволяет предположить, что Brookfield сможет поддерживать последовательные раунды двузначного роста дивидендов. Математически, если рост дивидендов продолжится на уровне 15% в год, выплата примерно удвоится за пять лет.

Это позиционирует Brookfield Asset Management как настоящую акцию с ростом дивидендов и текущим доходом. Текущая доходность в 3,4% значительно превосходит скромные 1,2% у S&P 500, что делает её особенно привлекательной в текущих условиях процентных ставок.

Фактор чувствительности к рынку

Один из ключевых аспектов для потенциальных инвесторов: благосостояние Brookfield остается связным с состоянием финансового рынка. В условиях медвежьих рынков расширение fee-bearing capital столкнется с препятствиями, поскольку стоимость активов сокращается, а аппетит инвесторов к новым обязательствам снижается. Напротив, бычьи рынки ускоряют ростовые траектории и делают достижение амбициозных целей более вероятным.

Как платформа по управлению активами, цена акций BAM и операционная деятельность естественным образом колеблются в зависимости от рыночных циклов. Инвесторы, комфортно чувствующие себя в этой циклической реальности — и уверенные в долгосрочной стратегии руководства — могут найти этого канадского финансового гиганта интересным дополнением к портфелю.

Сочетание привлекательной текущей доходности, видимых катализаторов роста дивидендов и экспозиции к трансформационным глобальным трендам создает многогранную инвестиционную концепцию, которая выходит далеко за рамки традиционных портфелей, ориентированных на дивиденды.