Только что опубликованы последние данные по инфляции в Токио, и реакция рынка оказалась довольно сильной. Основной индекс потребительских цен (CPI) снизился по сравнению с предыдущим месяцем до +2.3% (предыдущее значение +2.8%, рыночные ожидания +2.5%), общий показатель инфляции снизился до +2.0% (предыдущее значение +2.7%), что стало неожиданным снижением для многих аналитиков. Глубинные данные по инфляции также продолжают замедляться, достигнув +2.6%.

На первый взгляд, это хорошая новость. Цены на продукты питания и энергоносители явно снизились, но есть важный вопрос: основная инфляция всё ещё держится выше целевого уровня в 2%, и именно это вызывает сложности у Банка Японии. Как индикатор состояния всей экономики страны, тенденции в Токио могут предвещать постепенное замедление инфляции по всей стране.

paradoxically, несмотря на снижение инфляции, Банк Японии твердо заявил о продолжении повышения ставок, что кажется нелогичным. Но их решение основывается не только на текущих колебаниях данных. Какова их истинная цель?

Основная задача Банка Японии — не просто краткосрочное снижение инфляционных показателей, а формирование долгосрочного доверия рынка к целевому уровню инфляции в 2%. Это означает, что необходимо обеспечить стабильность инфляционных ожиданий выше 2%, а не просто стремиться к снижению цифр. Тридцатилетний тень низкой инфляции всё ещё нависает над японской экономикой, и Центробанк опасается потерять достигнутый прогресс. Постоянными сигналами о повышении ставок они пытаются передать рынку ясное послание: эпоха низкой инфляции прошла.

Для криптовалютного рынка это означает, что глобальная ликвидность всё ещё остается под вопросом. Политика Банка Японии влияет на курс иены, а также на международные потоки капитала и распределение рисковых активов. В дальнейшем необходимо внимательно следить за взаимодействием политики ЦБ и реальных данных.