Ралі срібла 2026: що рухає білий метал понад $70?

Срібло лише зазнало свого найвибуховішого року за десятиліття. Досягнувши ціни у США$64 за унцію в грудні 2025 року — рівня, невидимого понад 40 років — цей дорогоцінний метал привернув увагу інвесторів як ніколи раніше. Але ось справжнє питання: чи зможе воно продовжувати зростати у 2026 році?

Відповідь може вас здивувати. Хоча ціни на золото зазвичай рухаються першими, а срібло слідує за ними, цього разу динаміка кардинально інша. З урахуванням вже розпочатих зниження ставок від Федеральної резервної системи та ймовірних подальших зменшень (підживлюючи питання, коли ціна на золото знизиться далі), срібло не просто йде на хвості у золота — воно веде власний рух.

Криза пропозиції, про яку ніхто не говорить

Почнемо з непривабливої правди: ринок срібла кровоточить. Після майже п’яти послідовних років дефіциту пропозиції, у 2025 році був недобір у 63,4 мільйона унцій. Хоча прогнозується, що дефіцит у 2026 році зменшиться до 30,5 мільйона унцій, це все одно величезна прогалина.

Головна проблема? Близько 75% срібла виробляється як побічний продукт видобутку інших металів, таких як золото, мідь і цинк. Це означає, що навіть при зростанні цін на срібло, шахтарі не можуть просто миттєво збільшити виробництво. Видобувні компанії отримують лише невелику частку доходу від срібла, тому вищі ціни не обов’язково означають більший обсяг виробництва. Крім того, виведення нових родовищ срібла від відкриття до запуску у виробництво займає 10-15 років.

Тим часом, запаси срібла на поверхні зменшуються по всьому світу. Виробництво зменшувалося протягом останнього десятиліття, особливо у великих регіонах видобутку, таких як Центральна і Південна Америка. За поточними цінами та рівнями споживання ця структурна напруга не зникне за ніч.

Промисловий попит: справжній двигун зростання

Ось де стає цікаво. Сонячні панелі, електромобілі та центри обробки даних штучного інтелекту споживають срібло з безпрецедентними темпами. Уряд США офіційно додав срібло до списку критичних мінералів у 2025 році — статус, що підкреслює його важливість для технологічного майбутнього країни.

Подумайте про цифри: приблизно 80% світових центрів обробки даних розташовані в США, і їх попит на електроенергію прогнозується зросте на 22% за наступне десятиліття. Інфраструктура штучного інтелекту очікує зростання споживання електроенергії на 31%. Важливо, що центри обробки даних обирають сонячну енергію у п’ять разів частіше, ніж ядерну, щоб задовольнити ці енергетичні потреби, а сонячні панелі — це сріблоінтенсивний продукт.

Додайте до цього вибухове зростання популярності електромобілів та розширення відновлюваної енергетики по всьому світу, особливо в країнах, що розвиваються, таких як Індія. Структурний попит на срібло не є тимчасовим сплеском — він є структурним і прискорюється.

Попит на безпечне притулок посилює фізичні ринки

Тепер повернемося до протилежного. З підвищенням геополітичної невизначеності інвестори все більше розглядають срібло як «справжні гроші» — tangible store of value. Зі зниженням ставок, що робить облігації менш привабливими, срібло приваблює як роздрібних, так і інституційних інвесторів, шукаючи страхування портфеля.

Цифри розповідають історію. Вливання коштів у ETF, що підтримуються сріблом, у 2025 році склали близько 130 мільйонів унцій, довівши загальні запаси до приблизно 844 мільйонів унцій — зростання на 18%. Це реальне, фізичне металеве зменшення глобальних запасів.

Монети та злитки по всьому світу важко задовольняють попит. Ф’ючерсні ринки Лондона, Нью-Йорка та Шанхая зазнають безпрецедентної напруги, причому Шанхайська біржа ф’ючерсів досягла найнижчого рівня запасів срібла з 2015 року. Вартість орендних ставок і витрати на позики для фізичної доставки зростають, підтверджуючи, що це справжня дефіцитність, а не спекуляція.

В Індії — найбільшому споживачеві срібла у світі — попит на ювелірні вироби, злитки та ETF зростає, оскільки покупці шукають доступну альтернативу золоту (з ціною понад 4 300 доларів США за унцію). Індія імпортує 80% своїх потреб у сріблі, і останні закупівлі явно виснажили запаси у Лондоні.

Куди рухається срібло у 2026 році?

Аналітики розділилися, але діапазон прогнозів говорить сам за себе. Консервативні прогнозисти вважають за реальний рівень для наступного року ціну у США$70 як підлогу. Більш оптимістичні прогнози бачать, що срібло досягне цін у США$100 з урахуванням стабільності промислових фундаментів і прискорення роздрібного інвестиційного попиту.

Основні ризики? Світова економічна криза, раптові корекції ліквідності або несподівані зміни у потоках ETF можуть створити тиск вниз. Однак, оскільки ймовірно, що ціна на золото продовжить знижуватися через зміну політики ФРС, привабливість срібла як безвідсоткового активу-укриття має залишатися незмінною.

Що робить срібло відмінним від його типової ролі «молодшого партнера» золота, так це те, що цього разу воно має два потужних двигуни: структурні обмеження пропозиції та двовекторний попит (промислова необхідність plus інвестиційний потік у безпеку). Це рецепт для тривалого зростання.

«Диявольське металеве» життя виправдовує свою репутацію за волатильність, але 2026 рік може стати роком, коли роздрібні інвестори нарешті усвідомлять трансформацію срібла з забутої сировини у швидку кінську силу комплексу дорогоцінних металів.