خيارات المؤشر مقابل خيارات الأسهم: ما يجب أن يعرفه كل متداول عن هذين أداتين التداول

عندما تبدأ في تداول الخيارات، من السهل أن تضع خيارات المؤشر وخيارات الأسهم في نفس الفئة—لكن القيام بذلك قد يكلفك مالاً. إليك الواقع: تداول خيارات المؤشر وتداول خيارات الأسهم يعمل على آليات مختلفة تمامًا، على الرغم من أنهما يشاركان نفس الإطار الأساسي. دعنا نوضح بالضبط أين يختلفان ولماذا يهم ذلك لاستراتيجيتك في التداول.

الفرق الأساسي: توقعات السوق مقابل التنبؤ بالسهم الفردي

أبسط فرق هو منظور التداول الخاص بك. عندما تتداول خيارات المؤشر، أنت تراهن باتجاه السوق الأوسع أو قطاع معين. أنت تعرف ما إذا كنت متفائلًا أو متشائمًا بشأن السوق ككل.

أما خيارات الأسهم فهي تعمل بشكل مختلف. المتداولون باستخدام خيارات الأسهم لا يحتاجون إلى الاهتمام باتجاه السوق العام. تركيزك ضيق: التنبؤ سواء كانت أسهم شركة معينة سترتفع أو تنخفض. لهذا السبب غالبًا ما يختلط الأمر على المبتدئين—كلاهما يبدو كأنه تداول خيارات، لكن الفرضية الأساسية مختلفة تمامًا.

ما هو بالضبط مؤشر السوق؟

المؤشر ليس سهمًا يمكنك شراؤه مباشرة. بدلاً من ذلك، هو حساب مرجح لمجموعة من الأسهم المكونة له. مؤشر S&P 500 (SPX) يجمع 500 شركة ذات رأس مال كبير؛ مؤشر Nasdaq-100 (NDX) يتابع 100 شركة تقنية ثقيلة؛ مؤشر Russell 2000 يتابع الشركات الصغيرة. عندما ترى تحرك الأسعار لهذه المؤشرات، فهي تُعاد حسابها تلقائيًا بناءً على أداء الأسهم المكونة لها.

النقطة الحاسمة: عند تداول خيارات المؤشر، أنت لا تشتري أسهمًا للمؤشر نفسه. أنت تتداول عقودًا تستمد قيمتها من ذلك المؤشر.

خيارات المؤشر الشائعة المتاحة للمتداولين

إذا كنت تخطط لتداول خيارات المؤشر، تعرف على هؤلاء اللاعبين الرئيسيين:

• SPX – مؤشر S&P 500
• NDX – مؤشر Nasdaq-100
• RUT – مؤشر Russell 2000
• OEX – مؤشر S&P 100
• DJX – مؤشر داو جونز الصناعي 1/100
• VIX – مؤشر تقلب Cboe
• XEO – مؤشر S&P 100 الأوروبي

عند البحث عن هذه على منصة الوساطة الخاصة بك، تذكر أن تضع رمز “$” قبل الرمز.

اللبنات الأساسية: سعر التنفيذ وعلاوة الخيار

كل خيار—سواء كان لمؤشر أو لسهم—له مكونان رئيسيان:

علاوة الخيار: ببساطة، هو المبلغ الذي تدفعه لشراء الخيار. هو تكلفتك المسبقة.

سعر التنفيذ: هنا يختلف خيار المؤشر عن خيار الأسهم بشكل واضح. مع خيارات الأسهم، يحدد البائع سعر التنفيذ ويعرضه عليك عند مستوى ثابت. مع خيارات المؤشر، سعر التنفيذ غير محصور بواسطة بائع واحد. بدلاً من ذلك، يتغير بناءً على سعر السوق في اللحظة التي تشتري فيها العقد.

يوجد خياران للنداء والشراء لكل نوع. يمكنك شراء أو بيع أي منهما اعتمادًا على توقعات السوق وتحمل المخاطر لديك.

كيف يفصل التسوية بين خيارات المؤشر وخيارات الأسهم

هنا تختلف الأمور حقًا—وهنا يرتكب المتداولون أخطاء مكلفة.

تسوية خيار الأسهم: لنفترض أنك تملك خيار نداء على Disney (DIS) ينتهي في المنطقة المالية. إذا لم تبيعه قبل إغلاق السوق في يوم الانتهاء، ستتلقى تلقائيًا 100 سهم من أسهم Disney بسعر التنفيذ الخاص بك. حسابك يحصل على الأسهم الفعلية.

تسوية خيار المؤشر: الآن تخيل أنك تملك خيار نداء على SPX ينتهي في المنطقة المالية. لن تتلقى أسهم “SPX”—لأنه لا يمكنك امتلاك مؤشر. بدلاً من ذلك، تتلقى إيداعًا نقديًا يساوي القيمة الجوهرية للمركز. يُسمى التسوية النقدية، وهو فرق أساسي.

هذا التمييز له عواقب حقيقية على متطلبات رأس المال وإدارة المراكز.

فروق التوقيت في الانتهاء والتسوية

خيارات المؤشر وخيارات الأسهم لا تنتهي حتى في نفس الجدول الزمني، مما يربك المتداولين الجدد باستمرار.

خيارات المؤشر: عادةً يتم تسويتها يوم الخميس عند إغلاق السوق بناءً على أول تداول يوم الجمعة. يمكنك تداول خيارات المؤشر الشهرية العادية أو خيارات المؤشر الأسبوعية، اعتمادًا على العقد.

خيارات الأسهم: يتم تسويتها في الجمعة الثالثة من كل شهر للخيارات القياسية. الخيارات الأسبوعية تنتهي كل جمعة باستثناء الجمعة الثالثة من الشهر.

تخطي هذه التواريخ بيوم واحد وسيتم تسوية مركزك تلقائيًا—وقد لا يكون بالطريقة التي تريدها.

السيولة، التسعير، ومتطلبات رأس المال

مزايا خيارات المؤشر:

• سيولة ممتازة لأنك تتداول في قطاع السوق بأكمله
• التسوية نقدًا (بدون تعقيدات تسليم الأسهم)
• الوصول إلى تحركات السوق الأوسع

عيوب خيارات المؤشر:

• خيارات عقد أقل متاحة
• علاوات أعلى لكل عقد
• متطلبات رأس مال أكبر في حسابك

مزايا خيارات الأسهم:

• مجموعة ضخمة من الأسهم للاختيار من بينها
• أسعار علاوة أقل بشكل عام
• نقطة دخول أكثر تكلفة لبناء المراكز

عيوب خيارات الأسهم:

• سيولة أقل في الأسهم ذات التداول المنخفض
• يتطلب رأس مال لتغطية تسليم 100 سهم إذا تم تعيينك
• يعتمد على أداء الشركة الفردية

لماذا يختار المتداولون كل نوع

خيارات المؤشر تتألق للمتداولين الذين يسعون للمضاربة على الاتجاهات الكلية للسوق أو للتحوط لمحفظة. تحصل على مزايا الضرائب وسيولة الرهان على السوق ككل دون الحاجة لاختيار الفائزين بشكل فردي.

خيارات الأسهم تعمل بشكل أفضل عندما تكون قد حددت شركات معينة منخفضة التقييم أو مبالغ فيها. يمكنك السيطرة على حزمة من 100 سهم بجزء بسيط من سعر السهم الكامل—وهو لعب الرافعة الكلاسيكي الخاص بك.

الخلاصة

كل من خيارات المؤشر وخيارات الأسهم تستحق أن تكون جزءًا من أدوات المتداول المتوازن. المفتاح هو فهم الأداة التي تتناسب مع فرضيتك السوقية. إذا كنت تتوقع اتجاه السوق العام، استخدم خيارات المؤشر. إذا كنت واثقًا من آفاق شركة معينة، فإن خيارات الأسهم توفر ذلك التعرض المستهدف. خلطها هو المكان الذي تحدث فيه الأخطاء المكلفة—لذا احرص على فهم هذه الاختلافات قبل المخاطرة برأس مال حقيقي.