Lựa chọn giữa AAAU và GLD: ETF vàng nào phù hợp với danh mục đầu tư của bạn?

Đà tăng giá vàng là có thật—Nhưng bạn nên chọn ETF nào?

Năm 2025 đã trở thành một năm đáng chú ý đối với các nhà đầu tư vàng. Kim loại quý này đã tăng gần 65%, đạt mức cao kỷ lục 4.381,58 USD mỗi ounce vào tháng 10. Các ngân hàng trung ương từ các thị trường mới nổi đang tích cực xây dựng dự trữ, bất ổn địa chính trị tiếp tục hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn, và lãi suất thấp hơn đã làm cho vàng trở nên hấp dẫn hơn so với trái phiếu. Đối với những người muốn tận dụng đà tăng này mà không gặp phải những phức tạp của sở hữu vật lý hoặc phân tích cổ phiếu riêng lẻ, ETF vàng cung cấp một giải pháp đơn giản.

Hai lựa chọn nổi bật chiếm lĩnh thị trường ETF vàng là: Goldman Sachs Physical Gold ETF (AAAU) và SPDR Gold Shares (GLD). Cả hai đều theo dõi vàng vật lý và cung cấp tiếp xúc trực tiếp với giá vàng, nhưng chúng khác biệt rõ ràng về cấu trúc chi phí, quy mô và phù hợp với các loại nhà đầu tư khác nhau. Hiểu rõ những điểm khác biệt này là điều cần thiết trước khi bạn phân bổ vốn của mình.

Quy mô quan trọng: Lợi thế quy mô của GLD

GLD chiếm vị thế lớn hơn nhiều trên thị trường, với tổng tài sản quản lý lên tới 146,7 tỷ USD tính đến tháng 12 năm 2025. Đây không chỉ là một con số—nó mang lại lợi ích thực tế. Quy mô tài sản lớn hơn đồng nghĩa với chênh lệch giá mua-bán hẹp hơn, thanh khoản sâu hơn và chi phí giao dịch thấp hơn đáng kể cho bất kỳ ai thực hiện các giao dịch lớn. Trong suốt 21 năm hoạt động, GLD đã khẳng định vị trí là ETF vàng hàng đầu dành cho các nhà đầu tư tổ chức và nhà giao dịch ưu tiên hiệu quả thực thi.

Trong khi đó, AAAU quản lý 2,5 tỷ USD tài sản. Mặc dù đây là một số tiền đáng kể đối với một quỹ nhỏ hơn, nhưng sự khác biệt về quy mô rõ ràng. Đối với các nhà giao dịch tích cực và nhà đầu tư giao dịch khối lượng lớn, lợi thế quy mô của GLD mang lại khoản tiết kiệm rõ rệt cho mỗi giao dịch.

Hiệu quả chi phí: AAAU chiến thắng

Nếu bạn tập trung vào tích lũy tài sản dài hạn, AAAU là một lựa chọn hấp dẫn. Quỹ này tính phí 0,18% chi phí quản lý, trong khi GLD là 0,40%. Sự chênh lệch 0,22% này có vẻ nhỏ nhặt trên giấy tờ, nhưng khi tích lũy qua nhiều thập kỷ, nó trở thành một khoản tiết kiệm đáng kể.

Với khoản đầu tư 1.000 USD, AAAU chỉ mất 1,80 USD mỗi năm cho phí quản lý, trong khi GLD mất 4,00 USD. Đối với các nhà đầu tư mua giữ lâu dài, đặc biệt là những người có vốn lớn, sự khác biệt này sẽ cộng dồn thành hiệu suất vượt trội theo thời gian. Cấu trúc phí thấp hơn khiến AAAU trở thành lựa chọn tiết kiệm hơn cho việc tiếp xúc vàng thụ động, dài hạn.

Hiệu suất: Gần như hoàn toàn tương đồng

Cả hai ETF đều mang lại hiệu suất tương đương, với lợi nhuận tổng cộng trong 1 năm là 66,8% cho AAAU và 66,5% cho GLD (tính đến ngày 19 tháng 12 năm 2025). Trong vòng năm năm, khoản đầu tư 1.000 USD đã tăng lên khoảng 2.287 USD trong AAAU và 2.262 USD trong GLD—gần như không có sự khác biệt về tích lũy tài sản.

Sự vượt trội nhẹ của AAAU phần nào có thể do phí thấp hơn gây ra. Cả hai quỹ đều nắm giữ vàng vật lý trong các kho lưu trữ an toàn, đảm bảo hiệu suất của chúng phản ánh sát sao giá vàng cơ bản mà không bị ảnh hưởng bởi đòn bẩy hoặc các công cụ phái sinh.

Nội dung của các quỹ này

Cả AAAU và GLD đều có cấu trúc đơn giản: chúng nắm giữ vàng vật lý được lưu trữ trong các cơ sở an toàn. Không quỹ nào sử dụng các công cụ phái sinh, đòn bẩy hoặc chiến lược phức tạp. Sự minh bạch này là lý do chính khiến ETF vàng trở thành phương tiện ưa thích của hàng triệu người tìm kiếm tiếp xúc thuần túy với hàng hóa.

Điểm khác biệt chính là phạm vi hoạt động. GLD, với quy mô lớn hơn và đã thành lập lâu hơn, đã xây dựng một hệ sinh thái hỗ trợ của các tổ chức và hạ tầng thị trường. AAAU cung cấp cùng một mức độ tiếp xúc cơ bản với chi phí thấp hơn và ít sự hỗ trợ từ các tổ chức hơn.

Những điều nhà đầu tư cần ghi nhớ

Lựa chọn của bạn giữa hai quỹ này phụ thuộc chủ yếu vào khung thời gian đầu tư và hành vi giao dịch của bạn:

Chọn GLD nếu: Bạn là nhà giao dịch tích cực, thường xuyên thực hiện các vị thế lớn hoặc ưu tiên thanh khoản trên hết. Chênh lệch giá mua-bán hẹp hơn và thị trường đặt lệnh sâu hơn sẽ bù đắp cho phí cao hơn qua chi phí giao dịch thấp hơn.

Chọn AAAU nếu: Bạn là nhà đầu tư mua và giữ dài hạn với khung thời gian nhiều năm. Phí thấp hơn sẽ cộng dồn thành lợi nhuận ròng vượt trội sau phí, làm cho nó trở thành lựa chọn kinh tế hơn cho vốn kiên nhẫn.

Cả hai đều là con đường hợp pháp để hưởng lợi từ đà tăng của vàng. Quyết định cuối cùng phụ thuộc vào việc bạn đánh giá cao hiệu quả thực thi ngay lập tức (GLD) hay hiệu quả chi phí dài hạn (AAAU). Đối với phần lớn các nhà đầu tư dài hạn muốn tiếp xúc lớn hơn với tiềm năng tăng giá của vàng, các con số ủng hộ AAAU với cấu trúc chi phí kỷ luật.