ONEOK (OKE): Các nhà đầu tư bỏ lỡ cơ hội trong chiến lược mua lại này đã ra sao

Phân tích Hiệu suất 5 Năm

Trong năm năm qua, ONEOK đã biến đổi thành một tập đoàn hạ tầng năng lượng trung chuyển đa dạng thông qua chiến lược mua lại tích cực. Kết quả tự nó đã nói lên tất cả khi so sánh lợi nhuận với thị trường chung.

So sánh Hiệu suất:

*Bao gồm cổ tức tái đầu tư (lợi tức hiện tại: 5.4%) Nguồn dữ liệu: Ycharts

Trong khi hiệu suất ngắn hạn gây thất vọng cho các nhà đầu tư, những người giữ vị trí của mình trong toàn bộ khung thời gian năm năm đã vượt xa S&P 500—đặc biệt khi tính đến các khoản cổ tức đáng kể của ONEOK.

Từ Nền Tảng Chuyên Nghiệp Đến Nền Tảng Toàn Diện

Sự biến đổi đáng chú ý của ONEOK bắt đầu với tầm nhìn chiến lược mở rộng vượt ra ngoài ba lĩnh vực kinh doanh truyền thống: thu thập và xử lý khí tự nhiên, đường ống khí tự nhiên, và chất lỏng khí tự nhiên (NGLs).

Lịch trình Mua lại Chính:

Mốc quan trọng đến vào năm 2023 khi ONEOK mua lại Magellan Midstream Partners với giá 18.8 tỷ đô la, ngay lập tức bổ sung các sản phẩm tinh chế, dầu thô và các cảng xuất khẩu vào danh mục đầu tư của mình. Giao dịch chuyển đổi này đã thiết lập nền tảng cho một nền tảng trung chuyển tích hợp thực sự.

Năm tiếp theo chứng kiến sự mở rộng mạnh mẽ không kém: ONEOK mua lại Medallion Midstream và 43% cổ phần của EnLink với giá 5.9 tỷ đô la, định vị chiến lược công ty trong khu vực Permian có tốc độ tăng trưởng cao và mở rộng phạm vi khu vực.

Năm 2024, công ty hoàn tất việc mua lại phần còn lại của EnLink với giá 4.3 tỷ đô la, củng cố quyền kiểm soát đối với tài sản quan trọng này. Ngoài các thương vụ lớn này, ONEOK còn thực hiện các thương vụ mua lại mục tiêu, bao gồm các đường ống NGL từ Easton Energy ($280 triệu) và phần cổ phần của đối tác liên doanh trong một hoạt động tại Delaware Basin ($940 triệu).

Tác Động Đến Thu Nhập và Tiềm Năng Hiệu Ứng Tăng Trưởng

Các giao dịch chiến lược này đã thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận đáng kể và định vị ONEOK cho sự mở rộng liên tục. Ban quản lý dự kiến sẽ thu về hàng trăm triệu đô la lợi nhuận hợp nhất bổ sung trong những năm tới—giá trị mà các nhà đầu tư vẫn chưa hoàn toàn nhận thức được.

Ngoài các hiệu ứng hợp nhất, ONEOK đã phê duyệt nhiều dự án vốn tăng trưởng hữu cơ dự kiến đi vào hoạt động đến giữa năm 2028. Những khoản đầu tư này dự kiến sẽ hỗ trợ mức tăng cổ tức hàng năm từ 3% đến 4%, đồng thời có khả năng tạo ra lợi nhuận tổng thể mạnh mẽ như lịch sử đã thu hút các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập.

Góc Nhìn Đầu Tư

Đối với các nhà đầu tư không bỏ lỡ đợt tăng giá năm năm của ONEOK, luận điểm vẫn rất hấp dẫn: một công ty đã thực hiện thành công chiến lược hợp nhất tham vọng, vận hành một cơ sở tài sản chất lượng cao trên các tuyến năng lượng chính, và cam kết tăng trưởng cổ tức đều đặn.

Thách thức đối với các nhà đầu tư mới là liệu lợi nhuận tốt nhất nằm phía sau hay phía trước—một câu hỏi mà pipeline tăng trưởng hữu cơ và khả năng nắm bắt hiệu ứng hợp nhất của công ty có thể trả lời trong vài năm tới.