Dalam pasar bearish, semua orang setara, bahkan trader seperti Kain harus merendahkan hati. Sebelumnya, platform Sonar mendapatkan kritik keras karena penawaran umum mereka yang dianggap terlalu tinggi valuasinya, dan kali ini Infinex melakukan perubahan besar—mengubah rencana pendanaan secara mendadak semalam.

Apakah langkah ini cerdas atau terpaksa? Lihat angka-angka ini untuk mengetahuinya:

**Penyesuaian Inti**

Valuasi FDV langsung dipangkas dari 300 juta dolar menjadi 99,99 juta dolar, penurunan lebih dari 66%. Ini bukan sekadar penyesuaian kecil, melainkan penilaian ulang total. Pada saat yang sama, target penggalangan dana juga dipangkas dari 15 juta menjadi 5 juta.

Singkatnya, pihak proyek tunduk kepada pasar. Valuasi yang dulu tinggi hanyalah ilusi, dan jika investor tidak mau membeli, maka nilainya nol. Infinex memilih untuk melakukan penyesuaian secara sukarela, yang sebenarnya mencerminkan kenyataan dari lingkungan pendanaan saat ini—tak ada lagi yang mau membayar untuk valuasi yang terlalu tinggi.

Lalu, bagaimana dengan ketentuan lock-up? Ini menentukan biaya nyata bagi peserta. Pasar akan memberikan suara dengan langkah kaki, yang penting adalah apakah ada kemajuan nyata yang bisa membuat valuasi baru ini dapat dipertanggungjawabkan.