## 上周外為市場の変動振り返り上周（12月8日から12月12日まで）ドル指数は0.60%下落し、非米国通貨は分化した動きを見せました。欧元は0.84%上昇し、英ポンドは0.34%上昇、豪ドルはわずかに0.18%上昇した一方で、円は0.29%下落しました。この通貨の変動の背景には、世界の中央銀行の政策期待の再評価が反映されており、間接的にドル円や人民元など他の通貨ペアの動きにも影響を与えています。## 米連邦準備制度"緩和"シグナルが欧元高を促進、欧州中央銀行会合が来週の焦点に**欧元高の背後にある主要な推進力**欧元/ドルは先週0.84%上昇し、これは主に米連邦準備制度の緩和的な政策シグナルによるものです。米連邦準備制度は予定通り25ベーシスポイントの利下げを行い、同時に準備金管理購入（RMP）計画を開始、毎月400億ドルの短期国債購入を発表しました。市場はこれを量的緩和（QE）の再現と解釈しています。パウエル議長の発言もややハト派的な色合いを帯びており、これらの要因が重なり、ドル指数は2営業日連続で大きく下落しました。注目すべきは、最新のドットチャートでは2026年に一度だけ利下げを計画していると示されている一方、市場の取引ロジックは来年米連邦準備制度が2回の利下げを行うと見込んでいる点です。この予想の乖離が今後の相場の動きに影響を与える可能性があります。**今週の欧州中央銀行の決定は欧元高を引き継ぐか？**12月18日に欧州中央銀行が最新の金利決定を発表します。市場の一致した見方は、ECBが金利を据え置くと予想されており、注目はラガルド総裁の発言や四半期予測の更新に集まっています。投資家はこれらのシグナルから、ECBがいつ金融引き締めに転じるのか、その兆候を探っています。モルガン・スタンレーは、欧米の金融政策の分化が深まる中、欧元/ドルは2026年第1四半期に1.23付近に達する可能性があると予測しています。**テクニカル分析と今後の展望**欧元/ドルは既に100日移動平均線の上に位置しており、RSIやMACDなどのモメンタム指標は、買い圧力が依然強いことを示しています。次の上昇目標は1.18で、これを突破できれば、抵抗線は前回高値の1.192付近に設定されます。一方、調整局面に入った場合、直近のサポートは100日移動平均線付近の1.164となります。## 日本銀行の利上げ準備が整い、円の動きは落ち着きつつある**利上げのファンダメンタルズは織り込み済み、市場は政策の方向性に注目**ドル/円は先週0.29%上昇し、日本銀行の2026年の利上げ計画に対して市場は様子見の姿勢を維持しています。12月19日に日本銀行が最新の金利決定を発表予定で、市場は一般的に25ベーシスポイントの利上げを予想し、政策金利は0.75%に引き上げられ、30年ぶりの高水準に達します。利上げの結果自体は市場に十分に織り込み済みであり、焦点は日銀総裁の植田和男氏の今後の利上げペースに関する指針に移っています。特に、「中立金利」に関する彼の立場の明確化が注目されています。**利上げの見通し：ハト派の可能性が高い**野村證券は、植田和男氏は中立金利に関して曖昧な表現を維持し、政策の柔軟性を保つ方針だと見ています。したがって、今回の会合で市場が既に織り込み済みのハト派的な利上げシグナルを超える可能性は低いと予測しています。米国銀行は、もし日本銀行が「ハト派的な利上げ」姿勢を取れば、ドル/円は高値を維持し、来年初めに160の心理的節目に挑戦する可能性もあると指摘しています。一方、もし「タカ派的な利上げ」に転じれば、円の売り戻しが起き、ドル/円は150付近に戻る可能性もありますが、その確率は比較的低いとしています。**テクニカル分析の重要なサポートライン**ドル/円は既に21日移動平均線を下回っており、これを維持できなければ下落リスクが高まります。重要なサポートは153付近です。逆に、再び21日移動平均線を超えれば、上値抵抗は158付近に設定されます。## 今週の注目ポイント- **12月18日**：欧州中央銀行金利決定とラガルド発言- **12月19日**：日本銀行金利決定と植田和男記者会見- **今週後半**：米国11月非農業部門雇用者数非農業部門雇用者数の結果は非常に重要です。予想を下回ればドルは再び下落圧力を受け、欧元/ドルはさらに上昇する可能性があります。逆に、予想を上回れば、欧元/ドルは短期的に調整圧力に直面するでしょう。同時に、欧日両中央銀行の政策の方向性や、今後の利上げ・利下げのペースの再評価は、これらの通貨ペアの中期的な動きに深く影響し、ドル円や人民元などの為替市場全体の構図にも波及します。
中央銀行の決定週が到来、ユーロ・円通貨は転換点に直面！
上周外為市場の変動振り返り
上周（12月8日から12月12日まで）ドル指数は0.60%下落し、非米国通貨は分化した動きを見せました。欧元は0.84%上昇し、英ポンドは0.34%上昇、豪ドルはわずかに0.18%上昇した一方で、円は0.29%下落しました。この通貨の変動の背景には、世界の中央銀行の政策期待の再評価が反映されており、間接的にドル円や人民元など他の通貨ペアの動きにも影響を与えています。
米連邦準備制度"緩和"シグナルが欧元高を促進、欧州中央銀行会合が来週の焦点に
欧元高の背後にある主要な推進力
欧元/ドルは先週0.84%上昇し、これは主に米連邦準備制度の緩和的な政策シグナルによるものです。米連邦準備制度は予定通り25ベーシスポイントの利下げを行い、同時に準備金管理購入（RMP）計画を開始、毎月400億ドルの短期国債購入を発表しました。市場はこれを量的緩和（QE）の再現と解釈しています。パウエル議長の発言もややハト派的な色合いを帯びており、これらの要因が重なり、ドル指数は2営業日連続で大きく下落しました。
注目すべきは、最新のドットチャートでは2026年に一度だけ利下げを計画していると示されている一方、市場の取引ロジックは来年米連邦準備制度が2回の利下げを行うと見込んでいる点です。この予想の乖離が今後の相場の動きに影響を与える可能性があります。
今週の欧州中央銀行の決定は欧元高を引き継ぐか？
12月18日に欧州中央銀行が最新の金利決定を発表します。市場の一致した見方は、ECBが金利を据え置くと予想されており、注目はラガルド総裁の発言や四半期予測の更新に集まっています。投資家はこれらのシグナルから、ECBがいつ金融引き締めに転じるのか、その兆候を探っています。
モルガン・スタンレーは、欧米の金融政策の分化が深まる中、欧元/ドルは2026年第1四半期に1.23付近に達する可能性があると予測しています。
テクニカル分析と今後の展望
欧元/ドルは既に100日移動平均線の上に位置しており、RSIやMACDなどのモメンタム指標は、買い圧力が依然強いことを示しています。次の上昇目標は1.18で、これを突破できれば、抵抗線は前回高値の1.192付近に設定されます。一方、調整局面に入った場合、直近のサポートは100日移動平均線付近の1.164となります。
日本銀行の利上げ準備が整い、円の動きは落ち着きつつある
利上げのファンダメンタルズは織り込み済み、市場は政策の方向性に注目
ドル/円は先週0.29%上昇し、日本銀行の2026年の利上げ計画に対して市場は様子見の姿勢を維持しています。12月19日に日本銀行が最新の金利決定を発表予定で、市場は一般的に25ベーシスポイントの利上げを予想し、政策金利は0.75%に引き上げられ、30年ぶりの高水準に達します。
利上げの結果自体は市場に十分に織り込み済みであり、焦点は日銀総裁の植田和男氏の今後の利上げペースに関する指針に移っています。特に、「中立金利」に関する彼の立場の明確化が注目されています。
利上げの見通し：ハト派の可能性が高い
野村證券は、植田和男氏は中立金利に関して曖昧な表現を維持し、政策の柔軟性を保つ方針だと見ています。したがって、今回の会合で市場が既に織り込み済みのハト派的な利上げシグナルを超える可能性は低いと予測しています。
米国銀行は、もし日本銀行が「ハト派的な利上げ」姿勢を取れば、ドル/円は高値を維持し、来年初めに160の心理的節目に挑戦する可能性もあると指摘しています。一方、もし「タカ派的な利上げ」に転じれば、円の売り戻しが起き、ドル/円は150付近に戻る可能性もありますが、その確率は比較的低いとしています。
テクニカル分析の重要なサポートライン
ドル/円は既に21日移動平均線を下回っており、これを維持できなければ下落リスクが高まります。重要なサポートは153付近です。逆に、再び21日移動平均線を超えれば、上値抵抗は158付近に設定されます。
今週の注目ポイント
非農業部門雇用者数の結果は非常に重要です。予想を下回ればドルは再び下落圧力を受け、欧元/ドルはさらに上昇する可能性があります。逆に、予想を上回れば、欧元/ドルは短期的に調整圧力に直面するでしょう。同時に、欧日両中央銀行の政策の方向性や、今後の利上げ・利下げのペースの再評価は、これらの通貨ペアの中期的な動きに深く影響し、ドル円や人民元などの為替市場全体の構図にも波及します。