Ngân hàng Trung ương Anh dự kiến sẽ hạ lãi suất vào đêm nay, sự phục hồi của bảng Anh có thể trở thành một bất ngờ thú vị

Chỉ số chính sách rõ ràng, cắt giảm lãi suất đã trở thành thống nhất của thị trường

Thứ Năm tuần này (ngày 18 tháng 12), Ngân hàng Trung ương Anh sẽ công bố quyết định lãi suất tháng 12, thị trường gần như không còn nghi ngờ gì — việc giảm 25 điểm cơ bản xuống còn 3.75% đã là điều chắc chắn. Đây sẽ là lần thứ tư Ngân hàng Trung ương Anh điều chỉnh trong năm nay, cũng là lần đầu tiên trong ba năm gần đây chạm mức thấp như vậy. Thị trường dự đoán xác suất cắt giảm lãi suất trên 90%, và các tổ chức đã đặt cược rằng: trước tháng 4 năm sau, Ngân hàng Trung ương Anh sẽ còn ít nhất một lần giảm nữa.

Tuy nhiên, đáng chú ý là sự chia rẽ trong cuộc bỏ phiếu. Các nhà kinh tế dự đoán cuộc họp lần này sẽ tiếp tục theo tỷ lệ 5 phiếu 4 như tháng trước, phản ánh sự bất đồng thực sự trong nội bộ ngân hàng về nhịp độ cắt giảm lãi suất. Phía diều hâu chiếm 4 ghế, nhưng với dữ liệu kinh tế mới nhất, hàng phòng thủ này có thể sẽ bị lung lay.

Kết quả dữ liệu kinh tế: tín hiệu suy thoái xuất hiện

GDP tháng 10 của Anh công bố ngày 12 tháng 12, bất ngờ co lại 0.1%, phá vỡ kỳ vọng thị trường giữ nguyên. Điều đáng cảnh báo hơn là đây đã là tháng thứ hai liên tiếp tăng trưởng âm, xu hướng chậm lại của kinh tế không mấy lạc quan. Đồng thời, tỷ lệ thất nghiệp của Anh tăng vọt lên mức cao nhất kể từ đầu năm 2021, làm lạnh thị trường lao động khiến người ta không khỏi lo lắng.

Trong khi đó, mặt trận lạm phát cũng có tin vui — CPI tháng 11 tăng trưởng so với cùng kỳ giảm xuống còn 3.2%, mức thấp nhất trong 8 tháng, thấp xa so với dự đoán của thị trường là 3.5%. CPI cốt lõi trừ thực phẩm và năng lượng cũng thể hiện khả quan — tăng 3.2% so với cùng kỳ, không đạt kỳ vọng 3.4%. Dữ liệu này ra đời khiến đồng bảng Anh§/USD giảm mạnh, mức giảm trong ngày ghi nhận mức cao nhất trong tháng, có lúc giảm xuống dưới 1.3311, lợi suất trái phiếu chính phủ giảm hơn 7 điểm cơ bản xuống còn 4.44%.

Phía tài chính cũng không thể bỏ qua. Bộ trưởng Tài chính Anh, ông Rishi Sunak, ngày 27 tháng 11 đã công bố gói ngân sách (đóng băng giá vé tàu, gia hạn giảm thuế nhiên liệu, giảm hóa đơn năng lượng, v.v.) dự kiến trong quý II năm sau sẽ giảm trực tiếp tỷ lệ lạm phát 0.5 điểm phần trăm. Điều này không còn nghi ngờ gì nữa, đã tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh.

Thái độ của Fed mập mờ, thị trường có kế hoạch riêng

Trong khi đó, dữ liệu kinh tế Mỹ lại cho thấy câu chuyện ngược lại. Dự kiến CPI tháng 11 sẽ tăng lên 3.1%, cao hơn mức 3% trước đó. Các quan chức Fed dù thường giảm nhẹ lo ngại về lạm phát do thuế quan, cho rằng đó là tác động nhất thời, nhưng các “ba tay diều hâu” như Williams liên tục phát đi tín hiệu — áp lực giảm của thị trường lao động mới là mối đe dọa thực sự hiện nay.

Dữ liệu chứng minh điều này: tháng 11, Mỹ có thêm 640,000 việc làm phi nông nghiệp, trông có vẻ ấn tượng, nhưng con số trước đó tháng 10 lại giảm 105,000, sự dao động này khiến người ta không khỏi nghi ngờ. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.6%, cao nhất trong 4 năm, vượt xa dự đoán của thị trường là 4.4%.

Fed đã tạm dừng việc thu hẹp bảng cân đối, chuyển sang kích hoạt kế hoạch mua dự trữ quản lý (RMP), chính sách tiền tệ toàn diện chuyển sang nới lỏng. Thêm vào đó, nhiệm kỳ của ông Powell sẽ kết thúc vào năm tới, Trump có thể tuyên bố người đứng đầu mới vào tháng 1 năm 2026, thị trường đang đặt cược rằng Fed sẽ còn ít nhất hai lần giảm lãi suất nữa trong năm tới.

Dòng chảy ngầm của sự phục hồi lớn của đồng bảng Anh§

Thị trường đã sẵn sàng tiêu hóa việc Ngân hàng Trung ương Anh giảm lãi suất, các quỹ quản lý tài sản đã mở vị thế bán đồng bảng Anh§ lớn nhất trong hơn một thập kỷ. Một khi Ngân hàng Trung ương Anh sau khi cắt giảm lãi suất gợi ý chu kỳ đã gần kết thúc, rất có thể sẽ kích hoạt một đợt “đột ngột dữ dội” của các vị thế short bị ép mua, tạo động lực phục hồi đáng kể cho đồng bảng Anh§/USD.

Các điểm mấu chốt trở thành chiến trường quyết định, phe mua và phe bán đối đầu trực diện

Phân tích kỹ thuật, biểu đồ ngày của đồng bảng Anh§/USD cho thấy phe mua và phe bán đang quyết chiến tại các mức quan trọng. Nếu vượt qua hiệu quả mức 1.3455, khả năng mở ra không gian tăng mới là rất lớn; ngược lại, nếu giảm xuống dưới 1.3355, cần cảnh giác xem đà tăng có thể duy trì hay không. Hai mức này đã trở thành “đường sinh tử” gần đây, cũng là tiêu chuẩn tham khảo mà các nhà giao dịch phải theo dõi chặt chẽ.