Лучшие акции полупроводниковых компаний, готовые к росту в 2024 году: руководство по инвестициям

Полупроводниковая промышленность является опорой современной электроники, заслужив свою репутацию «новой нефти» в цифровой экономике сегодняшнего дня. В 2024 году открываются многочисленные возможности для инвесторов, ищущих экспозицию к этому трансформирующему сектору через качественные акции полупроводников.

Понимание ландшафта полупроводников

Индустрия полупроводников значительно эволюционировала с момента своего зарождения в США. Сегодня она включает несколько операционных моделей: вертикально интегрированные производители (IDM), такие как Samsung и Intel, дизайнеры без собственных производственных мощностей, такие как Qualcomm и NVIDIA, сосредоточенные на проектировании чипов, foundries, такие как TSMC, специализирующиеся на производстве, а также поставщики оборудования, такие как ASML и Applied Materials. Эта специализация создала различные инвестиционные характеристики для каждого сегмента.

Географически индустрия децентрализована по странам: Япония, Южная Корея, Тайвань и Китай, каждая из которых вносит свой уникальный вклад и экспертизу. Индустрия остается цикличной, с восемью крупными циклами с 1990 года, и ожидается, что текущий девятый цикл начнется в 2024 году.

Основные драйверы роста для акций полупроводников в 2024 году

Несколько мощных трендов стимулируют спрос на полупроводники. Глобальное внедрение технологий 5G, взрывной рост в области искусственного интеллекта, расширение IoT (Internet of Things), электрификация транспортных средств и расширение облачных вычислений создают прочный импульс для сектора.

Прогнозы отрасли предполагают, что устройства с поддержкой 5G достигнут 1,48 миллиарда единиц к концу 2024 года — рост на 31,7% по сравнению с предыдущим периодом. Ожидается, что рост устройств IoT ускорится на 38,5%, а спрос на автомобильную электронику увеличится на 35,1%. Эти показатели подчеркивают устойчивый спрос на передовые полупроводники в различных вертикалях.

Лучшие компании полупроводников, за которыми стоит следить

NVIDIA (NVDA) стала явным лидером в спросе на полупроводники, основанном на ИИ. После закрепления в области графических процессоров, компания захватила воображение рынка благодаря доминированию в решениях для GPU дата-центров. За год по май 2024 года акции NVDA выросли на 205,97%, что отражает доверие рынка к ее позиции как инфраструктурного драйвера ИИ. Стратегические партнерства с крупными производителями и инициативы в области автономного вождения демонстрируют устойчивые конкурентные преимущества. Текущая оценка показывает коэффициент P/E 75,6, что свидетельствует о премиальных ожиданиях рынка.

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) остается ведущим мировым foundry-производителем полупроводников. С рыночной капитализацией $642 миллиардов USD(, TSMC производит чипы для ведущих дизайнеров отрасли. Технологические возможности в области передовых процессов и стратегические отношения с клиентами делают ее важной инфраструктурой. Торгуется по P/E 26,86 с дивидендной доходностью 1,13%, TSMC предлагает относительно сбалансированную оценку в секторе.

Advanced Micro Devices )AMD( захватила значительную долю рынка благодаря стратегическим партнерствам с технологическими гигантами Microsoft, Sony и Apple. Рост на 58,05% за год до $152,39 свидетельствует о успешной реализации в сегментах игр, дата-центров и ИИ-процессоров. Стремление AMD к развитию производственных процессов продолжает укреплять ее конкурентные позиции.

Broadcom )AVGO( доминирует на рынке коммуникационных чипов благодаря высокопроизводительным сетевым и инфраструктурным решениям. Агрессивная стратегия приобретений значительно расширила его рыночные возможности. Годовой рост на 109,89% до $1,305.67 демонстрирует сильное доверие инвесторов. Лидерство Broadcom в телекоммуникационной инфраструктуре позиционирует компанию для развития 5G и ИИ-инфраструктуры.

**Qualcomm )QCOM$7 ** занимает доминирующее положение на рынке мобильных процессоров, контролируя примерно 53% рынка 5G-процессоров. Помимо смартфонов, компания получает значительный доход от лицензирования патентов. За год акции выросли на 68,73% до $180,51, что отражает восстановление после слабости 2022 года. Руководство предполагает, что к 2030 году Qualcomm будет работать на рынке объемом (триллион) долларов в сегментах 5G, дополненной реальности, подключенных автомобилей и IoT.

Texas Instruments (TXN) создала прочную защиту благодаря десятилетиям инноваций в области аналоговых и встроенных процессоров. Разнообразие клиентской базы в промышленности, автомобилестроении, коммуникациях и потребительской электронике снижает концентрационный риск. Рост на 9,75% с начала года до $185,32 может показаться скромным, но отражает стабильность и защитные характеристики компании, ценимые консервативными инвесторами.

ASML Holding (ASML) остается единственным поставщиком оборудования для экстремальной ультрафиолетовой литографии (EUV), необходимого для производства передовых чипов. Монопольное положение создает значительную ценовую мощь и зависимость клиентов. Рост на 40% за год до $913,54 отражает признание рынка стратегической важности компании. Расширение мощностей EUV останется критически важным, поскольку производители чипов продолжают переход на новые поколения технологий.

Applied Materials (AMAT) поставляет критически важное оборудование и технологические решения для производителей полупроводников по всему миру. Рост на 78,61% за год до $206,33 свидетельствует о росте циклов инвестиций в оборудование по мере модернизации фабрик. Коэффициент P/E 24,39 значительно восстановился по сравнению с 13,09 2022 года, что говорит о нормализации оценок на фоне улучшения отраслевого цикла.

Intel (INTC) сохраняет доминирующую долю рынка в сегменте ПК, несмотря на недавнее давление конкурентов. Торгуется по цене $30,09 с P/E 31,25, что создает определенные вызовы для оценки. Однако участие компании в разработке умных автомобилей и ожидаемое восстановление рынка ПК дают основания для перспектив роста.

Lam Research (LRCX) специализируется на оборудовании для осаждения, травления, очистки и метрологии, занимая 50% рынка в сегменте критического травления. Рост на 73,16% за год до $907,54 отражает сильные циклы в секторе оборудования для полупроводников. Продолжающееся восстановление памяти и новые применения в 5G и ИИ обещают устойчивый спрос.

Micron Technology (MU) лидирует в секторе памяти, занимая значительные позиции на рынках DRAM (22,52%), NAND flash (11,6%) и NOR-памяти 5,4%. Рост за год на 90,26% до $117,81 отражает восстановление рынка после прошлогодних спадов. Спрос на память остается неэластичным, поскольку вычислительные системы, дата-центры и периферийные устройства продолжают расти.

Время входа в акции полупроводников

Исторический анализ показывает, что циклы в индустрии полупроводников обычно длятся 4-5 лет. Последний минимум цикла пришелся на июнь 2019 года, примерно через 3,5 года после предыдущего пика. Цены акций обычно опережают реальные бизнес-циклы на 3-6 месяцев, что говорит о необходимости для инвесторов ориентироваться на будущие фундаментальные точки перелома.

Текущий цикл начался в середине 2019 года. После сильного роста в 2020-2021 годах, вызванного дефицитом чипов и ценовой властью в пандемийную эпоху, в конце 2021 года начался коррекционный цикл. Прогнозы отрасли указывают, что дно этого цикла ожидается в первом-втором квартале 2024 года. Учитывая, что рынки обычно закладывают восстановление за 6 месяцев до реальных улучшений, текущие оценки могут стать привлекательными точками входа для терпеливых инвесторов.

Важные риски

Инвесторам в акции полупроводников необходимо следить за макроэкономической неопределенностью, особенно за траекторией процентных ставок. Недавняя волатильность в банковском секторе показала, как кредитное плечо и чувствительность к ставкам могут влиять на рыночную психологию. Регуляторное давление на компании сектора, особенно в части экспортного контроля за передовыми чипами, добавляет неопределенности.

Технологическая устаревание остается постоянной угрозой. Компании, не способные к инновациям, рискуют потерять долю рынка перед более агрессивными конкурентами. Высокая капиталоемкость сектора создает операционный рычаг, усиливающий как потенциал роста, так и риски падения. Циклическое снижение спроса в сегментах потребительской электроники, смартфонов и ПК может оказать давление на доходы, несмотря на рост в новых областях.

Взгляд в будущее

Индустрия полупроводников входит в 2024 год, будучи готовой к значительному восстановлению после многолетней консолидации. Совпадение внедрения 5G, распространения искусственного интеллекта, расширения IoT и электрификации автомобилей создает многолетний сценарий роста, выходящий за рамки 2024 года. Лучшие акции сектора позволяют получить экспозицию к этим долгосрочным трендам, одновременно управляя рисками оценки через аккуратное таймингование и диверсификацию по сегментам производства, проектирования и оборудования.

Инвесторам рекомендуется подходить к сектору с должной осмотрительностью, диверсифицируя портфель по нескольким субсегментам, а не концентрируясь в одной компании, и соблюдать дисциплину в управлении размером позиций, учитывая волатильность сектора. Восстановление выглядит перспективным, однако волатильность следует ожидать, поскольку рынки будут усваивать данные о устойчивости спроса и конкурентных позициях.