Як правильно розрахувати дивіденди для вигідної інвестиції? Практичний посібник порівняння між дивідендами у вигляді акцій та готівковими дивідендами

Інвестори, купуючи акції публічних компаній, отримують дивіденди як нагороду за свою інвестицію. Але багато хто задається питанням: як розрахувати дивіденди? Чи вигідніше отримувати акції чи готівку? У цій статті ми детально розглянемо механізми розподілу дивідендів і навчимо вас точно обчислювати різницю у доходах.

Два способи дивідендів, різниця у доходах колосальна

Публічні компанії виплачують дивіденди у двох формах. Одна — грошові дивіденди, які безпосередньо зараховуються на рахунок інвестора; інша — акціонні дивіденди (роздача акцій), що збільшують кількість акцій у портфелі.

Грошові дивіденди вимагають наявності достатніх грошових коштів у компанії, і після виплати зменшують її доступний капітал, що може впливати на ліквідність. Акціонні дивіденди мають нижчий поріг входу: якщо компанія відповідає умовам, вона може їх виплачувати навіть за обмеженого грошового стану, оскільки вони не вимагають негайних грошових витрат.

Але для інвестора ці два способи мають зовсім різний реальний ефект.

Як розрахувати дивіденди: повний гайд по трьох способах виплати

Чисті грошові дивіденди

Формула розрахунку: кількість акцій × сума дивіденду на акцію = грошовий дохід

Приклад: припустимо, у вас 1000 акцій компанії Hon Hai, яка оголосила виплату 5.2 грн на акцію

• Грошовий дохід = 1000 × 5.2 = 5200 грн
• Після оподаткування 5% реальні отримані кошти = 5200 × 0.95 = 4940 грн

Гроші швидко на руках, але потрібно сплатити податки, ставка яких залежить від тривалості володіння.

Чисті акціонні дивіденди

Формула розрахунку: (Кількість акцій ÷ база розподілу) × коефіцієнт роздачі = додаткові акції

Приклад: маючи 1000 акцій Cathay Financial, компанія роздає 1 акцію за кожні 10

• Нові акції = (1000 ÷ 10) × 1 = 100 акцій
• Після виплати загальна кількість акцій = 1000 + 100 = 1100

Головне — після виплати кількість акцій зростає, але через “зняття прав” (ex-dividend) вартість кожної акції зменшується відповідно, тому загальна вартість портфеля теоретично залишається незмінною.

Комбіновані дивіденди

Деякі компанії виплачують і готівку, і акції одночасно. Наприклад, Hon Hai може виплатити 1 грн готівкою на акцію і роздати 1 акцію за кожні 10.

• Готівка = 1000 × 1 = 1000 грн
• Акції = (1000 ÷ 10) × 1 = 100 акцій
• Реальний дохід = 100 нових акцій + 1000 грн (після оподаткування)

Як впливає “зняття прав” (ex-dividend) на ваш дохід?

Після виплати дивідендів ціна акції зазвичай знижується, що називається “зняттям прав” або “ex-dividend”. Розуміння цього механізму важливе для оцінки реального доходу.

Вартість зняття прав (грошові дивіденди)

Формула розрахунку: ціна після зняття прав = ціна на дату реєстрації - сума дивіденду на акцію

Приклад: ціна закриття на дату реєстрації — 66 грн, дивіденд — 10 грн

• Вартість після зняття прав = 66 - 10 = 56 грн
• Вартість акції зменшилася на 10 грн, але ви отримали 10 грн готівки, тому теоретичний дохід залишається незмінним

Вартість зняття прав (акціонні дивіденди)

Формула розрахунку: ціна після зняття прав = ціна на дату реєстрації ÷ (1 + коефіцієнт роздачі)

Приклад: ціна — 66 грн, роздача 1 акції за кожні 10 (коефіцієнт 0.1)

• Вартість після зняття прав = 66 ÷ 1.1 ≈ 60 грн
• Вартість акції зменшилася на 6 грн, але кількість акцій збільшилася, тому загальна вартість залишається приблизно такою ж

Комбіновані дивіденди: вартість зняття прав

Формула: ціна після зняття прав = ціна на дату реєстрації - (сума готівкових дивідендів ÷ (1 + коефіцієнт роздачі))

Приклад: компанія виплачує 1 грн готівки і роздає 1 акцію за кожні 10, ціна — 66 грн

• Вартість після зняття прав = 66 - 1 ÷ 1.1 ≈ 59.09 грн

Після виплати дивідендів теоретично ваші активи мають залишатися незмінними, різниця — у тому, чи “заповниться” ціна з часом.

Реальні порівняння: готівкові дивіденди vs акціонні — що вигідніше?

( Плюси готівкових дивідендів

Переваги:

• Миттєвий дохід, висока ліквідність
• Не розмивають частки, відсоток володіння залишається стабільним
• Підходять для інвесторів, що потребують готівки

Мінуси:

• Потрібно платити податки, реальний дохід зменшується
• Можуть пропустити зростання ціни акцій у довгостроковій перспективі
• Не підходять для тих, хто вірить у перспективи компанії

) Плюси акціонних дивідендів

Переваги:

• Можливість зменшення податків або їх відсутність, збереження прибутку
• Збільшення кількості акцій, участь у майбутньому зростанні
• Ефект складного відсотка у довгостроковій перспективі

Мінуси:

• Розмивання частки (у короткостроковій перспективі), зниження вартості акцій
• Вимушене утримання, менше гнучкості у використанні коштів
• Потрібен час для “заповнення” вартості акцій

( Порівняльні дані: при інвестиції 100 тис. грн, різниця після виплати дивідендів

Припустимо, інвестиція 100 тис. грн у акцію з річною доходністю 5%:

Готівкові дивіденди:

• Отримано 5 тис. грн
• Після оподаткування 5% — 4.75 тис. грн
• Можна вивести або реінвестувати

Акціонні дивіденди:

• Збільшення кількості акцій на 5%, портфель стає на 105 тис. грн
• Теоретично без втрат податків
• За умови зростання ціни на 15% — активи зростуть до 120.75 тис. грн
• За зниження ціни на 10% — до 94.5 тис. грн

У довгостроковій перспективі, якщо компанія зростає, складний відсоток від акціонних дивідендів дає значно більший приріст капіталу.

Як дізнатися про виплати дивідендів?

) Через офіційні джерела

Кожна компанія публікує оголошення про дивіденди на своєму сайті, а деякі — зібрані історичні дані для інвесторів.

( Через біржу

Наприклад, у Тайвані можна переглянути на сайті Тайванської фондової біржі таблиці з прогнозами та розрахунками щодо зняття прав і виплат. Там детально вказано дати, способи та пропорції виплат.

Порада наприкінці

Дивіденди — це спосіб повернення цінності інвесторам, але реальний дохід залежить і від податків, і від подальшого руху цін. Як розрахувати дивіденди — це не лише просте математичне завдання, а й питання стратегічного планування з урахуванням вашого інвестиційного горизонту та ризиків.

Довгостроковим інвесторам більше підходить складний відсотковий ефект акціонних дивідендів, короткострокові — ліквідність готівки. В будь-якому випадку, розуміння механізмів виплат і точний розрахунок — основа раціонального інвестування.