Кілька організацій прогнозують відскок ієни у 2026 році Чи зможе курс долара/ієна опуститися нижче 140?

Поточна політика США та Японії щодо валютних інструментів перебуває у фазі розходжень, і ринок спостерігає цікаву диференціацію у поглядах щодо майбутнього курсу ієни — деякі інститути вважають, що ієна значно недооцінена, і простір для відскоку вже відкритий.

Зниження ставки ФРС стає ключовою змінною

Станом на 25 листопада курс долара/ієна (USD/JPY) становить близько 156.60. Недавні м’які заяви посадовців ФРС підвищили очікування щодо зниження ставки у грудні до 80%, і ця зміна переосмислює очікування щодо валютного курсу. Аналіз команда Morgan Stanley зазначає, що якщо ФРС продовжить знижувати ставки на тлі явних ознак уповільнення економіки, то ієна може зміцнитися майже на 10% — цей потенціал може поступово реалізовуватися протягом найближчих місяців.

Дві великі інвестиційні банки у згоді

Morgan Stanley прогнозує, що курс USD/JPY може у першому кварталі 2026 року знизитися до рівня близько 140, а потім до кінця року відновитися до приблизно 147. Банка вважає, що поточний курс значно перевищує історичну справедливу вартість, і при зниженні доходності в США справедлива вартість ще більше знизиться, що додатково підтримає очікування зростання ієни.

Одночасно, американський банк у листопаді провів опитування близько 170 менеджерів фондів і отримав схожі висновки. Близько третини опитаних вважають, що ієна стане найкращою валютою для показників у 2026 році. Їхній висновок базується на тому, що поточна оцінка ієни є недооціненою, а політичні та монетарні заходи японського уряду і центрального банку можуть додатково підтримати її зростання.

Тиск з боку пропозиції та можливості з боку попиту

Однак Morgan Stanley також зазначає ризики другого півріччя — з огляду на те, що економіка США у другій половині наступного року увійде у фазу відновлення, попит на carry trade може знову зрости, що створить новий тиск на зниження курсу ієни. З точки зору фіскальної політики, новий прем’єр-міністр Японії, Такеші Сіндо, має політичну позицію, яка не є радикально розширювальною, що означає обмежені стимули.

Проте з довгострокової перспективи консенсус інституцій однозначний: привабливість оцінки ієни відновлюється, і політичні заходи з боку уряду створюють нові орієнтири для ринку. Відскок курсу ієни може бути не випадковим подією, а поступовим процесом.