انخفض سعر النفط إلى أدنى مستوى له منذ أربع سنوات! ارتفاع محادثات روسيا وأوكرانيا يثبط سوق النفط، والمحللون يصدرون تحذير "منع البيع على المكشوف"

WTI原油近期快速下挫至54.98美元/برميل، بريت النفط أيضًا انخفض دون مستوى 60 دولارًا ليصل إلى 58.72 دولارًا/برميل. هذا أدنى مستوى نادر منذ عام 2021، ويعكس التوقعات التشاؤمية للسوق بشأن آفاق الإمدادات. منذ بداية عام 2025، انخفضت أسعار WTI بما يقرب من الربع، كما أن انخفاض برنت تجاوز العشرين بالمئة.

تغير التوقعات الجيوسياسية يساهم في الدفع

أخبار احتمال تهدئة الصراع الروسي الأوكراني أصبحت أحدث محفز. صرح القادة الأمريكيون مؤخرًا بأن البلدين يقتربان من التوصل إلى اتفاق سلام، مما أدى إلى تعديل السوق لتقييمه على أنه زيادة في علاوة المخاطر الجيوسياسية. بمجرد تشكيل اتفاق وقف إطلاق النار، من المتوقع أن تتراجع قيود تصدير النفط الروسي بسرعة، كما ستتوقف الضربات على البنية التحتية للطاقة الأوكرانية ضد روسيا.

تحليل Rystad Energy يرى أن هذا سيؤدي إلى إعادة دخول كميات كبيرة من النفط الروسي إلى السوق الدولية، مما يزيد من تفاقم فائض العرض العالمي.

لكن مساحة زيادة الإنتاج قد تكون مبالغًا فيها

ومع ذلك، يطرح محلل بنك الأعمال الألماني كارستن فريتش رأيًا مختلفًا. يشير إلى أنه على الرغم من تلاشي أزمة الحرب، فإن روسيا تحت قيود حصص الإنتاج ضمن إطار أوبك+، وأن طاقتها الإنتاجية الآن على وشك الامتلاء، مما يصعب عليها زيادة العرض بشكل كبير. من هذا المنظور، “يبدو أن الانخفاض الحالي في أسعار النفط مبالغًا فيه جدًا”.

فائض العرض يصعب عكسه

منذ بداية العام، استأنفت أوبك+ تدريجيًا الإنتاج، واستمر الدول غير الأعضاء في أوبك في زيادة الإنتاج، مما حافظ على حالة من التيسير في جانب العرض العالمي. في الوقت نفسه، يواجه الطلب تحديات — حيث تظهر مؤشرات على ضعف زخم الاستهلاك في الاقتصادات الرئيسية مثل الصين والولايات المتحدة، مما يضغط على أسعار النفط نتيجة لعدم التوازن بين العرض والطلب.

تحذير تقني: لا تتخذ مراكز بيع عكس الاتجاه

رitterbusch & Associates تتوقع أن يظل العرض وافرًا في الولايات المتحدة الشهر المقبل، لكنها تحذر المستثمرين بوضوح: “في حالة هبوط WTI دون 55 دولارًا، لا تبنِ مراكز بيع جديدة، لأن الرسوم البيانية التقنية تظهر إشارات واضحة على التشبع في البيع”. هذا يدل على أن، على الرغم من ضعف الأساسيات، فإن المستويات المنخفضة جدًا تحمل مخاطر الارتداد، ويجب تجنب المخاطرة بزيادة المراكز القصيرة بشكل أعمى.