Muốn kiếm tiền từ IPO cổ phiếu mới? Trước tiên hãy hiểu ý nghĩa của IPO và những chuyện liên quan đến niêm yết

IPO到底是什麼？一句話搞懂

Nghe tin tức tài chính thường xuyên bị “IPO” này từ làm rối loạn, nhưng nhiều người hoàn toàn không biết nó đại diện cho cái gì. IPO tên đầy đủ tiếng Anh là Initial Public Offering, tiếng Trung là “首次公開發行”. Nói đơn giản, đó là quá trình một công ty tư nhân quyết định bán cổ phiếu ra công chúng, trở thành công ty niêm yết.

Tại sao doanh nghiệp lại muốn niêm yết? Khi một công ty dựa vào tiền của người sáng lập và các nhà đầu tư giai đoạn đầu để phát triển đến một mức độ nhất định, chỉ có nguồn vốn đó là không đủ. Muốn tiếp tục mở rộng, khai thác thị trường mới, nghiên cứu phát triển sản phẩm mới, cần huy động thêm vốn từ bên ngoài. Lúc này, niêm yết trở thành lựa chọn tốt nhất—thông qua IPO huy động vốn, đồng thời cho các nhà đầu tư giai đoạn đầu có cơ hội thoái vốn hoặc phân tán rủi ro.

Từ tư nhân chuyển sang công khai, không chỉ là phương thức huy động vốn mà còn là sự chuyển đổi về tính chất quyền sở hữu doanh nghiệp. Cổ đông có thể bán toàn bộ hoặc một phần cổ phần để tạo tính thanh khoản, công chúng cũng có cơ hội mua cổ phiếu của các công ty chất lượng cao. Đối với công ty niêm yết, IPO giúp họ trả nợ, nâng cao hình ảnh thương hiệu, và thúc đẩy phát triển trong tương lai.

Mức độ khó niêm yết trên thị trường Mỹ? Xem các tiêu chuẩn của NASDAQ và NYSE

Thị trường Mỹ có hai sàn giao dịch chính: New York Stock Exchange (NYSE) và NASDAQ, yêu cầu của hai sàn này không giống nhau.

Điều kiện của NYSE khá nghiêm ngặt:

• Lợi nhuận trước thuế của 3 năm tài chính liên tiếp (không tính các khoản thu nhập/lỗ không thường xuyên) không dưới 1 tỷ USD, và trong 2 năm gần nhất đều trên 25 triệu USD
• Hoặc vốn hóa toàn cầu trên 5 tỷ USD, doanh thu trong 12 tháng gần nhất trên 1 tỷ USD, dòng tiền ròng trong 3 năm cộng lại trên 1 tỷ USD, và dòng tiền ròng mỗi năm trong 2 năm gần nhất không dưới 25 triệu USD
• Hoặc vốn hóa đạt 7.5 tỷ USD, doanh thu trong 2 năm gần nhất không dưới 75 triệu USD

NASDAQ thì dễ hơn một chút, lấy ví dụ toàn quốc:

• Hoặc lợi nhuận trước thuế của 2 trong 3 năm gần nhất đạt 1 triệu USD, vốn chủ sở hữu trên 15 triệu USD, vốn hóa thị trường công chúng trên 8 triệu USD, và có ít nhất 3 nhà tạo lập thị trường
• Hoặc vốn chủ sở hữu 30 triệu USD, hoạt động trên 2 năm, vốn hóa thị trường công chúng trên 18 triệu USD, có hơn 3 nhà tạo lập thị trường
• Hoặc giá trị chứng khoán niêm yết trên 75 triệu USD, vốn hóa thị trường công chúng trên 20 triệu USD, có hơn 4 nhà tạo lập thị trường
• Hoặc tổng tài sản và doanh thu của 2 trong 3 năm đạt 75 triệu USD, vốn hóa thị trường công chúng trên 20 triệu USD, có hơn 4 nhà tạo lập thị trường

Quy trình IPO tại Hồng Kông: Từ chuẩn bị đến niêm yết mất bao lâu?

Quy trình niêm yết tại Hồng Kông khá phức tạp, tóm tắt qua các bước sau:

Bước 1: Tuyển dụng đội ngũ Doanh nghiệp cần tìm các ngân hàng đầu tư, kế toán, luật sư, định giá để thành lập “đội ngũ niêm yết”, trong đó người bảo trợ là quan trọng nhất.

Bước 2: Điều tra và kiểm toán sâu Các tổ chức trung gian sẽ tiến hành điều tra toàn diện về hoạt động, tài sản, cổ phần của công ty, đồng thời kiểm toán báo cáo tài chính. Quá trình này sẽ lập kế hoạch thời gian chi tiết, chuẩn bị bản cáo bạch và ý kiến pháp lý.

Bước 3: Tái cấu trúc và quản trị doanh nghiệp Nhiều công ty sẽ tiến hành tái cấu trúc hoạt động hoặc cổ phần, điều chỉnh cấu trúc quản trị để đảm bảo phù hợp yêu cầu niêm yết.

Bước 4: Nộp hồ sơ đăng ký Gửi hồ sơ đăng ký cho Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc và Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, Sở sẽ công khai bản cáo bạch trên website, trong quá trình này có thể phải trả lời nhiều vòng câu hỏi của cơ quan quản lý.

Bước 5: Roadshow và định giá Chuẩn bị tài liệu roadshow, tổ chức gặp gỡ nhà đầu tư không giao dịch, thậm chí tour diễn quốc tế, cuối cùng định giá hợp lý dựa trên phản hồi thị trường.

Bước 6: Chính thức niêm yết Sau khi định giá xong, phát hành chính thức tại Hồng Kông, cổ phiếu bắt đầu giao dịch trên Sở Giao dịch.

Yêu cầu tài chính để niêm yết tại Hồng Kông cũng khá cao. Thị trường chính (Main Board) yêu cầu doanh nghiệp đáp ứng một trong các tiêu chí sau:

• Lợi nhuận trong 1 năm gần nhất trên 20 triệu HKD, lợi nhuận tích lũy 2 năm trước đó trên 30 triệu HKD, lợi nhuận khi niêm yết trên 500 triệu HKD
• Vốn hóa khi niêm yết trên 4 tỷ HKD, doanh thu trong 1 năm trên 500 triệu HKD
• Vốn hóa khi niêm yết trên 2 tỷ HKD, doanh thu trong 1 năm trên 500 triệu HKD, dòng tiền hoạt động trong 3 năm cộng lại trên 100 triệu HKD

Quy trình IPO trên thị trường Mỹ: Sáu bước lên phố Wall

Quy trình niêm yết trên thị trường Mỹ tương tự như Hồng Kông nhưng cũng có điểm khác:

Bước 1: Thuê ngân hàng đầu tư Doanh nghiệp cần tìm các nhà bảo lãnh hoặc nhóm ngân hàng đầu tư, do họ dẫn dắt toàn bộ quá trình IPO.

Bước 2: Đăng ký với Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) Cùng với nhà bảo lãnh, nộp hồ sơ đăng ký, bao gồm dữ liệu tài chính, kế hoạch kinh doanh, mục đích sử dụng vốn, v.v.

Bước 3: Chu kỳ roadshow Trước IPO khoảng hai tuần, tổ chức roadshow toàn quốc để giới thiệu triển vọng công ty tới các nhà đầu tư tiềm năng.

Bước 4: Định giá IPO Dựa trên phản hồi roadshow và tình hình thị trường, xác định giá niêm yết, chọn sàn giao dịch phù hợp.

Bước 5: SEC phê duyệt và phát hành Sau khi SEC xác nhận hồ sơ hợp lệ, doanh nghiệp công bố bản cáo bạch và lịch trình IPO chính thức.

Bước 6: Giao dịch bắt đầu Sau khi giá IPO được ấn định, nhà bảo lãnh và công ty phân phối cổ phiếu cho các nhà đầu tư, rồi bắt đầu giao dịch trên thị trường.

Cổ phiếu IPO có đáng đầu tư không? Lợi nhuận và rủi ro đi đôi

Nhiều nhà đầu tư thấy cổ phiếu IPO hấp dẫn nhưng thực tế không nhiều người kiếm được lợi nhuận lớn. Cùng xem những điểm đáng chú ý và những rủi ro cần tránh khi đầu tư IPO.

Ba lý do hấp dẫn để đầu tư IPO:

Thứ nhất, chi phí thấp. Nhiều doanh nghiệp tốt chỉ có thể được các tổ chức đầu tư nắm giữ trước khi niêm yết, còn nhà đầu tư cá nhân không thể mua. Một khi doanh nghiệp quyết định IPO, nhà lẻ có cơ hội mua cổ phiếu với giá phát hành (thường là rẻ nhất). Nếu bạn tin vào tiềm năng tăng trưởng của công ty, giá IPO thường là điểm vào tốt nhất. Bỏ lỡ rồi, giá cổ phiếu có thể tăng vọt ngay sau đó, việc vào sau sẽ đắt hơn nhiều.

Thứ hai, tiềm năng lợi nhuận. Hầu hết các công ty sẽ chọn mở IPO trong thị trường tăng giá, điều này đã thể hiện thị trường lạc quan. Thêm nữa, các doanh nghiệp tốt niêm yết với giá tương đối thấp, khả năng sinh lời từ đó cao hơn.

Thứ ba, thông tin đối xứng. Tất cả nhà đầu tư (kể cả tổ chức và cá nhân) đều dựa vào bản cáo bạch để lấy thông tin về công ty, không ai có thể có thông tin nội bộ trước. Ở điểm này, các tổ chức lớn không có lợi thế hơn nhà đầu tư cá nhân.

Nhưng đầu tư IPO cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro:

Đầu tiên là rủi ro đầu cơ cổ phiếu mới. Không phải tất cả các công ty niêm yết đều là đối tượng đầu tư tốt. Nếu bạn chọn phải “công ty rác”, dù nó có thành công niêm yết, khi các nhà đầu tư lớn và dòng tiền dồi dào bắt đầu bán tháo, nhà đầu tư cá nhân có thể phản ứng chậm, buộc phải mua vào lỗ.

Thứ hai là rủi ro định giá. Trước khi niêm yết, doanh nghiệp đã tính hết các tin tốt vào giá IPO. Điều này có nghĩa là sau khi niêm yết, khả năng tăng giá bị hạn chế, lợi nhuận ngắn hạn khó kỳ vọng lớn. Nhiều cổ phiếu mới sau vài ngày đã giảm mạnh chính là lý do này.

Thứ ba là rủi ro thanh khoản. Cổ phiếu IPO thường có thời gian khóa, các cổ đông lớn và quản lý không thể bán cổ phiếu trong một thời gian nhất định. Khi thời gian khóa kết thúc, nhiều cổ đông cùng lúc giảm sở hữu, giá cổ phiếu thường chịu áp lực giảm.

Nhà đầu tư Đài Loan chơi IPO thế nào? Cần cẩn trọng mà cũng phải thông minh

Với nhà đầu tư Đài Loan, tham gia đầu tư IPO thực sự có thể mang lại lợi nhuận tốt, nhưng phải giữ vững lý trí và cẩn thận.

Nhiều nhà đầu tư Đài Loan thích tập trung vào cơ hội IPO của các doanh nghiệp địa phương vì quen thuộc với tình hình phát triển của doanh nghiệp trong nước, dễ đánh giá hơn. Đồng thời, họ thường ưa chuộng chiến lược đầu tư ổn định, ít mạo hiểm quá lớn. Khi chọn IPO, thường sẽ ưu tiên các công ty có nền tảng vững chắc, tình hình tài chính rõ ràng.

Trước khi đầu tư, cần phải nghiên cứu kỹ. Không chỉ dựa vào việc cổ phiếu tăng giá để theo đuổi, mà phải hiểu rõ về nền tảng doanh nghiệp, lợi thế cạnh tranh, tình hình tài chính, triển vọng ngành nghề. Đọc kỹ bản cáo bạch, đặc biệt phần cảnh báo rủi ro.

Tiếp theo, tránh bị cám dỗ theo đuổi đỉnh giá. Thị trường IPO biến động lớn, ngày đầu lên sàn thường có mức tăng gấp nhiều lần, nhưng đó là rủi ro cao nhất. Thông minh hơn là chờ giá điều chỉnh sau khi lên sàn hoặc đợi một đến hai tuần sau khi niêm yết để tham gia.

Cuối cùng, nhớ nguyên tắc phân tán và giữ lâu dài. Đừng đặt tất cả vốn vào một cổ phiếu mới, phân bổ theo khả năng chịu đựng rủi ro của mình. Đồng thời, đừng bị mê hoặc bởi biến động ngắn hạn, mà hãy tập trung vào tiềm năng phát triển dài hạn của doanh nghiệp.

Tổng kết, đầu tư IPO không phải là cách chắc chắn thắng hoặc thua, cũng không phải là cách chắc chắn mất tiền. Quan trọng là phân tích hợp lý, quyết định cẩn thận, linh hoạt điều chỉnh theo thị trường. Với nhà đầu tư Đài Loan muốn bước vào lĩnh vực này, trước tiên cần hiểu rõ ý nghĩa IPO và quy trình niêm yết, sau đó nghiên cứu kỹ các cơ hội đầu tư cụ thể, đó mới là cách đúng đắn để bắt đầu.