Panduan Lengkap Rumus Perhitungan ROI (Return on Investment)｜Analisis Tingkat Dasar hingga Lanjutan tentang Rasio Pengembalian

Investor harus memahami indikator inti: apa sebenarnya yang diukur oleh tingkat pengembalian investasi

Sebelum membuat keputusan investasi apa pun, investor perlu memahami satu indikator keuangan paling dasar namun paling penting—tingkat pengembalian investasi (Return on Investment, disingkat ROI). Indikator ini dinyatakan dalam persentase, dan mampu mencerminkan efisiensi relatif dari dana yang diinvestasikan terhadap keuntungan yang diperoleh.

Baik Anda melakukan perencanaan keuangan pribadi, menilai profitabilitas perusahaan, maupun membandingkan efisiensi berbagai skema investasi, tingkat pengembalian investasi adalah alat referensi yang tak terpisahkan. Fungsi utamanya adalah membantu investor dengan cepat menilai: apakah investasi ini layak dilakukan?

Rumus perhitungan tingkat pengembalian investasi: dari rumus ke praktik nyata

Metode perhitungan paling dasar

Perhitungan tingkat pengembalian investasi sebenarnya tidak rumit. Esensinya adalah menggunakan laba bersih (pendapatan dari investasi dikurangi biaya investasi) dibagi dengan jumlah modal awal, dan hasilnya dalam persentase adalah ROI.

Rumus dasar: ROI = (Laba Bersih ÷ Modal Investasi ) × 100%

Atau cara yang lebih langsung: ROI = ((Nilai akhir - Modal awal ) ÷ Modal awal ) × 100%

Demonstrasi kasus sederhana

Contoh paling umum adalah investasi saham. Misalnya Anda membeli saham senilai 1 juta dolar, dan setelah satu tahun dijual dengan harga 1,3 juta dolar, maka perhitungan ROI-nya sangat langsung: (130.000 - 100.000) ÷ 100.000 = 30%.

Namun kenyataannya, situasi seringkali lebih kompleks. Investasi tidak hanya melibatkan selisih harga beli dan jual, tetapi juga biaya transaksi, pajak, dividen, dan faktor lainnya.

Perhitungan ROI dari investasi saham: analisis kasus lengkap

Mari kita gunakan contoh yang lebih lengkap untuk memahami bagaimana menerapkan rumus perhitungan tingkat pengembalian investasi dalam investasi nyata.

Misalnya Anda membeli 1.000 saham dengan harga 10 dolar per saham, dan setelah satu tahun dijual dengan harga 12,5 dolar. Selama periode tersebut, Anda menerima dividen sebesar 500 dolar, tetapi biaya komisi transaksi sebesar 125 dolar.

Proses perhitungan:

• Pendapatan dari penjualan saham: 12,5 dolar × 1.000 saham = 12.500 dolar

• Ditambah dividen: 500 dolar

• Total pendapatan = 13.000 dolar

• Biaya pembelian awal: 10 dolar × 1.000 saham = 10.000 dolar

• Ditambah biaya komisi: 125 dolar

• Total biaya = 10.125 dolar

• Laba bersih = 13.000 dolar - 10.125 dolar = 2.875 dolar

• ROI = (2.875 dolar ÷ 10.000 dolar) × 100% = 28,75%

Kasus ini menunjukkan bahwa perhitungan ROI yang akurat harus mempertimbangkan semua biaya terkait, termasuk biaya transaksi dan pajak. Mengabaikan satu pun biaya akan menyebabkan ROI terlihat lebih tinggi dari kenyataannya.

Penerapan ROI dalam bidang e-commerce dan periklanan

Dalam operasional bisnis, definisi ROI dapat disesuaikan sesuai konteks. Pengelola e-commerce saat menghitung tingkat pengembalian investasi biasanya fokus pada margin keuntungan operasional.

Rumus ROI e-commerce: ROI = ((Pendapatan Penjualan - Biaya Penjualan ) ÷ Biaya Penjualan ) × 100%

Misalnya, biaya produksi suatu produk adalah 100 dolar, dan harga jualnya 300 dolar. Dengan melakukan iklan online dan menjual 10 unit produk, pengeluaran iklan sebesar 500 dolar.

Perhitungannya:

• Total penjualan: 300 dolar × 10 = 3.000 dolar
• Total biaya penjualan: (100 dolar × 10 + 500 dolar ) = 1.500 dolar
• ROI = ((3.000 - 1.500 ) ÷ 1.500 ) × 100% = 100%

Praktisi iklan sering menyebut ROI, padahal sebenarnya yang mereka maksud adalah

Dalam bidang periklanan dan pemasaran, istilah “ROI” yang sering dibicarakan sebenarnya adalah indikator lain—ROAS (Return on Ad Spend), yang sering membingungkan.

Rumus ROAS: ROAS = Pendapatan dari iklan ÷ Biaya iklan

Menggunakan contoh yang sama:

• ROAS = 3.000 dolar ÷ 500 dolar = 600%

Perbedaan utama: ROI mengukur laba bersih setelah dikurangi semua biaya, sedangkan ROAS hanya mengukur berapa kali lipat pendapatan yang dihasilkan dari biaya iklan, tanpa memperhitungkan biaya produksi dan biaya lain. Untuk pengambilan keputusan iklan, ROAS seringkali lebih langsung dan relevan.

Dimensi waktu: memperdalam pengertian ROI tahunan

ROI konvensional memiliki kekurangan besar—ia mengabaikan faktor waktu. Sama-sama mendapatkan 50% pengembalian, tetapi dalam 1 tahun dan 5 tahun, nilainya sangat berbeda.

Rumus ROI tahunan: ROI tahunan(%) = [((Total Pengembalian + 1)^(1/Periode)) - 1] × 100%

Rumus ini mempertimbangkan efek bunga majemuk dan periode waktu.

Contoh perbandingan:

• Skema A: total pengembalian 100% dalam 2 tahun
• Skema B: total pengembalian 200% dalam 4 tahun

Walaupun B terlihat lebih menguntungkan, setelah dihitung ROI tahunan:

• ROI tahunan Skema A: [((1 + 1)^(1/2)) - 1] × 100% = 41,4%
• ROI tahunan Skema B: [((2 + 1)^(1/4)) - 1] × 100% = 31,6%

Kesimpulannya, skema A yang lebih pendek waktunya justru memiliki ROI tahunan lebih tinggi, sehingga lebih menarik.

Perbandingan indikator keuangan perusahaan: ROI, ROA, ROE

Saat menganalisis perusahaan publik atau investasi perusahaan, investor sering melihat tiga indikator yang mirip namun berbeda maknanya. Memahami perbedaannya sangat penting.

Contoh: Sebuah perusahaan memiliki total aset 100 juta dolar, dengan pinjaman 50 juta dan ekuitas 50 juta. Investasi ke suatu proyek sebesar 10 juta, dan akhirnya mendapatkan kembali 20 juta.

• ROI proyek = (20 juta - 10 juta) ÷ 10 juta = 100%
• Laba bersih tahunan perusahaan = 150 juta
• ROA = 150 juta ÷ 100 juta = 150%
• ROE = 150 juta ÷ 50 juta = 300%

Ketiga indikator ini menjawab pertanyaan berbeda: seberapa menguntungkan proyek tersebut, seberapa efisien aset perusahaan, dan berapa besar pengembalian bagi pemegang saham.

Strategi praktis meningkatkan ROI

Karena rumus ROI adalah laba dibagi modal, logika meningkatkan ROI sangat jelas: baik meningkatkan laba, mengurangi modal, atau keduanya.

Aspek pengurangan biaya

Dalam investasi saham:

• Pilih perusahaan berkualitas tinggi yang memberikan dividen tinggi, untuk menambah pendapatan dividen
• Pilih broker dengan biaya komisi rendah
• Kurangi frekuensi transaksi yang tidak perlu, untuk menekan biaya transaksi
• Perhatikan perencanaan pajak, secara legal mengurangi beban pajak

Aspek pemilihan instrumen

Jika optimisasi biaya tidak cukup efektif, cara yang lebih langsung adalah memilih instrumen investasi dengan ROI tinggi. Berdasarkan performa historis, tingkat pengembalian biasanya mengikuti pola berikut:

Kripto/Forex > Saham > Reksa Dana Indeks > Obligasi

Namun, pengembalian tinggi biasanya disertai risiko tinggi. Saat memilih investasi dengan ROI tinggi, perlu juga menilai volatilitas dan valuasi.

Metode penyeimbangan risiko: Jika volatilitas kripto dan saham berbanding 7:3, maka alokasi posisi bisa diubah secara terbalik menjadi 3:7, untuk menyeimbangkan risiko dan imbal hasil.

Referensi valuasi: Saat memilih aset sejenis, bandingkan persentil PE (nilai saat ini relatif terhadap sejarah). Aset dengan PE lebih rendah cenderung memiliki risiko lebih kecil dan potensi kenaikan lebih besar.

Gambaran umum cara investasi dengan ROI tinggi

Investor yang ingin mengejar tingkat pengembalian investasi yang lebih tinggi, ada beberapa instrumen yang cukup matang dan patut diperhatikan.

Perdagangan kontrak selisih harga (CFD)(

CFD adalah instrumen over-the-counter yang menawarkan leverage tinggi dan fleksibilitas transaksi. Sebagai contoh, CFD saham hanya memerlukan margin sebesar 20% dari nilai transaksi.

Misalnya, Anda memiliki modal 10.000 dolar, dan melakukan trading CFD dengan margin 2.000 dolar. Jika keuntungan dari transaksi tersebut 500 dolar, ROI-nya adalah )500 dolar ÷ 2.000 dolar( × 100% = 25%. Jika dibandingkan dengan keuntungan 5% dari perdagangan saham tradisional, CFD menawarkan pengembalian yang jauh lebih besar.

Namun, leverage juga memperbesar risiko, sehingga manajemen risiko dan pengaturan stop-loss sangat penting.

) Perdagangan margin valuta asing (forex)

Pasar forex memiliki volume transaksi harian terbesar di dunia dan likuiditas tinggi. Perdagangan forex menggunakan leverage, sehingga potensi pengembalian tahunan bisa melebihi 30%. Transaksi 24 jam nonstop memberikan peluang trading yang luas.

Pasar forex sangat sensitif terhadap kondisi politik dan ekonomi global. Investor harus memiliki kemampuan analisis pasar dan toleransi risiko yang tinggi. Pengaturan stop profit dan stop loss yang tepat adalah kunci pengendalian risiko.

Investasi logam mulia

Emas memiliki karakter alami sebagai alat lindung nilai dan peningkatan nilai. Pada 2019, harga emas naik sebesar 18,4%, mencapai level tertinggi dalam 8 tahun. Dalam masa ketidakpastian ekonomi global, investasi emas menawarkan opsi alokasi aset yang stabil.

Pasar saham

Contohnya pasar saham AS, data statistik jangka panjang selama hampir 200 tahun menunjukkan rata-rata pengembalian tahunan lebih dari 12%. Valuasi pasar saham AS relatif wajar, perusahaan-perusahaan umumnya memiliki tingkat dividen tinggi, ditambah kebijakan yang mendukung, menjadikannya pilihan utama investor konservatif.

Empat kesalahan utama dalam penggunaan ROI

Meskipun rumus perhitungan ROI banyak digunakan, penggunaannya harus tetap waspada terhadap keterbatasannya.

Kesalahan satu: Mengabaikan faktor waktu

ROI proyek A 25%, proyek B 15%, tampak A lebih baik. Tapi jika A memakan waktu 5 tahun dan B hanya 1 tahun, ROI tahunan B sebenarnya lebih tinggi.

Cara yang benar: gunakan ROI tahunan untuk perbandingan horizontal, bukan sekadar membandingkan ROI total.

Kesalahan dua: ROI tinggi tidak selalu berarti keuntungan tinggi

Pengembalian investasi berkaitan erat dengan risiko. Investasi dengan ROI tinggi biasanya disertai volatilitas tinggi. Pada tahun pertama, investor mungkin mengalami kerugian dan panik menjual, sehingga keuntungan aktual bisa jauh di bawah ROI yang diharapkan.

Cara yang benar: ROI hanyalah indikator, harus dipadukan dengan analisis volatilitas, drawdown maksimum, rasio Sharpe, dan indikator risiko lainnya.

Kesalahan tiga: Perhitungan biaya tidak lengkap menyebabkan ROI tampak tinggi

Dalam penilaian properti, jika tidak memperhitungkan bunga pinjaman, pajak properti, asuransi, biaya perawatan, maka ROI yang dihitung akan sangat tinggi dan menyesatkan.

Cara yang benar: daftarkan semua biaya yang relevan, baik langsung maupun tidak langsung, untuk memastikan dasar perhitungan ROI akurat.

Kesalahan empat: Terlalu fokus pada pengembalian keuangan

ROI hanya mengukur manfaat ekonomi, mengabaikan manfaat sosial dan lingkungan. Beberapa proyek mungkin memiliki nilai total jauh lebih tinggi daripada angka ROI murni.

Untuk situasi ini, indikator Social Return on Investment (SROI) dikembangkan, yang mengkuantifikasi manfaat non-keuangan, memberikan penilaian investasi yang lebih komprehensif.

Saran terakhir untuk investasi

ROI adalah alat yang efektif untuk menyaring peluang investasi secara cepat, tetapi bukan satu-satunya dasar pengambilan keputusan. Harus disesuaikan dengan toleransi risiko pribadi, periode investasi, jumlah dana yang diinvestasikan, dan faktor lainnya.

Dalam mengejar ROI tinggi, jangan pernah mengabaikan pentingnya manajemen risiko. Terus belajar tentang pasar, membangun sistem investasi yang ilmiah, dan secara rutin meninjau kembali keputusan masa lalu adalah jalan menuju keuntungan jangka panjang.