Hướng dẫn đầu tư cổ phiếu AI năm 2025: Phân tích toàn diện từ chip tính toán đến hệ sinh thái ứng dụng

Toàn cầu ngành công nghiệp AI đang đón nhận giai đoạn đầu tư mới

Kể từ khi ChatGPT ra đời, công nghệ trí tuệ nhân tạo đã từ khái niệm trở thành ứng dụng thực tế, trở thành chủ đề đầu tư nóng nhất trên thị trường vốn. Nhưng cơ hội thực sự của cổ phiếu AI nằm ở đâu? Là theo đuổi đà tăng nóng của các nhà sản xuất chip, hay tập trung vào tiềm năng dài hạn của các doanh nghiệp ứng dụng?

Theo số liệu mới nhất của IDC, chi tiêu toàn cầu cho các giải pháp và công nghệ AI dự kiến đạt 307 tỷ USD vào năm 2025, và đến năm 2028, con số này sẽ vượt qua 632 tỷ USD, với tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm khoảng 29%. Trong đó, chi tiêu cho máy chủ tăng tốc sẽ chiếm hơn 75%, trở thành phần cứng cốt lõi để triển khai công nghệ AI. Dữ liệu này phản ánh rằng các liên kết trong chuỗi ngành công nghiệp AI đều đang phát triển nhanh chóng, với cơ hội đầu tư trải rộng từ thiết kế chip, sản xuất phần cứng đến ứng dụng đám mây.

Xu hướng của các nhà đầu tư tổ chức thể hiện rõ nhất niềm tin thị trường. Ví dụ, Quỹ Bridgewater trong báo cáo 13F quý 2 năm 2025 đã phân bổ mạnh vào các nhà cung cấp quan trọng của AI như NVIDIA, Google, Microsoft, phản ánh dòng vốn đang đẩy nhanh việc chiếm lĩnh các phần cốt lõi như tính toán, chip và điện toán đám mây. Theo thống kê của Morningstar, tính đến cuối quý 1 năm 2025, tổng tài sản các quỹ AI và dữ liệu lớn toàn cầu đã vượt quá 30 tỷ USD.

Phân loại ngành công nghiệp và logic đầu tư cổ phiếu AI

Để đầu tư vào cổ phiếu AI, trước tiên cần hiểu cấu trúc dọc của chuỗi ngành AI. Toàn bộ hệ sinh thái có thể chia thành ba tầng:

Tầng hạ tầng: Bao gồm chip GPU, chip tùy chỉnh ASIC, máy chủ tăng tốc và hệ thống làm mát, đây là nền tảng vật chất cho khả năng tính toán AI. Các doanh nghiệp ở tầng này hưởng lợi từ nhu cầu tính toán liên tục bùng nổ, có tiềm năng tăng trưởng mạnh nhất nhưng cũng chịu áp lực định giá lớn.

Tầng nền tảng: Các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây, khung phần mềm AI và nhà vận hành trung tâm dữ liệu, đóng vai trò kết nối các tầng trên và dưới, độ ổn định kinh doanh tương đối tốt.

Tầng ứng dụng: Các doanh nghiệp sử dụng công nghệ AI để tối ưu quy trình kinh doanh hoặc phát triển sản phẩm mới, từ chẩn đoán y tế, quản lý rủi ro tài chính đến tự hành, lĩnh vực này có chu kỳ thương mại hóa dài hơn nhưng tính bền vững cao hơn.

Xét về định giá, các doanh nghiệp tầng hạ tầng do đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ, thường có hệ số P/E cao nhất, nhưng rủi ro giảm tốc cũng lớn nhất; trong khi các doanh nghiệp tầng ứng dụng dù tăng trưởng chậm hơn, nhưng giá trị đầu tư dài hạn tương đối ổn định. Tham khảo quá khứ, Cisco từng đạt đỉnh 82 USD vào thời kỳ bong bóng internet năm 2000, sau đó giảm hơn 90%, dù vận hành tốt trong 20 năm cũng không thể trở lại đỉnh cũ. Điều này cảnh báo nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro chu kỳ của các công ty hạ tầng.

Các mục tiêu chính trong cổ phiếu AI tại Đài Loan

Quảng Quân (2382) nổi bật trong lĩnh vực máy chủ AI. Là một trong những nhà gia công laptop lớn nhất thế giới, công ty này qua công ty con Quanta Cloud Technology (QCT) đã trở thành nhà cung cấp chính cho các trung tâm dữ liệu lớn của Mỹ về máy chủ AI. Năm 2024, doanh thu của Quảng Quân đạt 1.3 nghìn tỷ Đài tệ, trong đó doanh thu từ mảng máy chủ AI liên tục tăng. Quý 2 năm 2025, doanh thu vượt 300 tỷ Đài tệ, tăng hơn 20% so với cùng kỳ, lập đỉnh mới trong kỳ. Mục tiêu giá của nhà ngoại là trong khoảng 350-370 Đài tệ.

Shih芯-KY (3661) chuyên về dịch vụ thiết kế chip ASIC, khách hàng bao gồm các ông lớn dịch vụ đám mây Mỹ và các doanh nghiệp hàng đầu về tính toán hiệu năng cao. Năm 2024, doanh thu cả năm đạt 68.2 tỷ Đài tệ, tăng hơn 50% so với năm trước. Đến quý 2 năm 2025, doanh thu quý đạt hơn 20 tỷ Đài tệ, gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái, biên lợi nhuận gộp và ròng đều tăng. Khi các dự án khách hàng lớn về AI bước vào sản xuất hàng loạt, đơn hàng cho các bộ tăng tốc AI thế hệ mới liên tục đổ về. Mục tiêu giá của nhà ngoại trong khoảng 2200-2400 Đài tệ.

Đài Loan điện (2308) là nhà dẫn đầu toàn cầu về quản lý nguồn điện và giải pháp năng lượng, gần đây đã tham gia chuỗi cung ứng máy chủ AI, chủ yếu cung cấp nguồn điện hiệu quả cao, giải pháp làm mát và tủ rack. Năm 2024, doanh thu đạt khoảng 4200 tỷ Đài tệ, tỷ lệ các hoạt động trung tâm dữ liệu và liên quan AI tăng lên. Quý 2 năm 2025, doanh thu khoảng 1100 tỷ Đài tệ, tăng hơn 15% so với cùng kỳ.

MediaTek (2454) là một trong mười nhà thiết kế bán dẫn không có wafer lớn nhất thế giới, dòng chip Dimensity đã tích hợp các đơn vị tính toán AI nâng cao, hợp tác phát triển các giải pháp AI cho ô tô và biên. Năm 2024, doanh thu đạt 4900 tỷ Đài tệ, quý 2 năm 2025 khoảng 1200 tỷ, tăng khoảng 20% hàng năm, chủ yếu hưởng lợi từ thị phần chip điện thoại cao cấp và nhu cầu thiết bị AI thông minh.

Doubloon (3324) chuyên về giải pháp làm mát, cung cấp module làm mát bằng nước. Khi công suất tiêu thụ của chip máy chủ AI vượt ngưỡng 1 kW, công nghệ làm mát bằng dung dịch trở thành nhu cầu thiết yếu. Năm 2024, doanh thu đạt 24.5 tỷ Đài tệ, tăng hơn 30% hàng năm. Trong năm 2025, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn đẩy nhanh việc áp dụng giải pháp làm mát bằng dung dịch, lượng hàng của Doubloon từ quý 2 tăng mạnh, dự kiến mục tiêu giá trên 600 Đài tệ.

Bản đồ đầu tư cổ phiếu AI tại Mỹ

NVIDIA (NVDA) nhờ GPU và nền tảng CUDA trở thành tiêu chuẩn trong ngành tính toán AI, xây dựng hệ sinh thái hoàn chỉnh từ chip, hệ thống đến phần mềm. Năm 2024, doanh thu đạt 60.9 tỷ USD, tăng hơn 120% so với năm trước. Quý 2 năm 2025, doanh thu đạt đỉnh mới khoảng 28 tỷ USD, lợi nhuận tăng hơn 200%. Các GPU dựa trên kiến trúc Blackwell có nhu cầu mạnh, hoạt động trung tâm dữ liệu liên tục lập kỷ lục mới. Khi AI chuyển từ huấn luyện sang suy luận, nhu cầu về các giải pháp tính toán hiệu suất cao tăng theo cấp số nhân.

Broadcom (AVGO) là nhà dẫn đầu về phần mềm hạ tầng và giải pháp bán dẫn, có lợi thế công nghệ trong chip ASIC tùy chỉnh, bộ chuyển mạch mạng và truyền dẫn quang. Năm tài chính 2024, doanh thu 31.9 tỷ USD, các sản phẩm liên quan AI nhanh chóng chiếm tỷ lệ 25%. Quý 2 năm 2025, doanh thu tăng 19% hàng năm, hưởng lợi từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây đẩy mạnh triển khai trung tâm dữ liệu AI. Các chip Jericho3-AI và bộ chuyển mạch Tomahawk5 liên tục tăng trưởng, nhiều nhà phân tích nước ngoài đánh giá tích cực, mục tiêu giá trên 2000 USD.

AMD (NASDAQ: AMD) thông qua dòng tăng tốc Instinct MI300 và kiến trúc CDNA đã thành công chen chân vào thị trường do NVIDIA thống lĩnh. Năm 2024, doanh thu 22.9 tỷ USD, doanh thu trung tâm dữ liệu tăng 27% hàng năm. Quý 2 năm 2025, tăng 18%, chip MI300X được các nhà cung cấp đám mây chính thống sử dụng, dòng MI350 dự kiến ra mắt nửa cuối năm, doanh thu liên quan AI tăng gấp nhiều lần. Là nguồn cung cấp thứ hai quan trọng, thị trường kỳ vọng mở rộng thị phần, mục tiêu giá trên 200 USD.

Microsoft (MSFT) qua hợp tác độc quyền với OpenAI và nền tảng Azure AI, trở thành nhà dẫn dắt chuyển đổi AI doanh nghiệp. Năm tài chính 2024, doanh thu 211.2 tỷ USD, doanh thu dịch vụ đám mây Azure tăng 28%, AI đóng góp hơn một nửa động lực tăng trưởng. Quý 1 năm 2025, doanh thu mảng đám mây thông minh lần đầu vượt 30 tỷ USD, triển khai rộng rãi Copilot cho Microsoft 365, lượng sử dụng Azure OpenAI tăng theo cấp số nhân. Với hệ sinh thái sản phẩm phục vụ hơn 1 tỷ người dùng toàn cầu, khả năng sinh lời liên tục được khai thác, mục tiêu giá trên 550-600 USD.

Google (GOOGL) tích hợp khả năng AI sinh tạo trong các lĩnh vực chính như tìm kiếm, YouTube, điện toán đám mây, tiến trình mô hình đa phương thức Gemini rõ rệt. Năm 2024, doanh thu 3.05 nghìn tỷ USD, vốn hóa tăng 32.50% YTD, liên tục hưởng lợi từ doanh thu quảng cáo AI và tăng trưởng dịch vụ đám mây.

Lựa chọn phương thức đầu tư cổ phiếu AI

Đối với nhà đầu tư phổ thông, chọn cổ phiếu trực tiếp đối mặt rủi ro tập trung. Các phương án thay thế có thể xem xét:

Quỹ cổ phiếu: Quản lý bởi các nhà quản lý quỹ chọn lựa danh mục cổ phiếu đa dạng, cân bằng rủi ro và lợi nhuận, nhưng chi phí giao dịch cao hơn, phí quản lý trung bình.

Quỹ ETF: Theo dõi chỉ số AI thụ động, chi phí giao dịch thấp, phí quản lý thấp, nhưng có thể tồn tại chênh lệch giá quỹ. Thị trường Đài Loan phổ biến gồm ETF AI toàn cầu của Taishin (00851), của Yuan Tai (00762).

Chiến lược đầu tư định kỳ (DCA): Đầu tư định kỳ theo lịch trình, trung bình giá mua, phù hợp phân bổ trung dài hạn. Dữ liệu lịch sử cho thấy, ngay cả các cổ phiếu hàng đầu tốt nhất cũng có thể giảm mạnh khi thị trường đạt đỉnh, đầu tư định kỳ giúp làm mượt rủi ro biến động ngắn hạn.

Với các nhà đầu tư có sở thích giao dịch khác nhau, có thể mua cổ phiếu Đài Loan qua các công ty chứng khoán trong nước, qua dịch vụ ủy thác hoặc các công ty chứng khoán quốc tế, hoặc giao dịch hợp đồng chênh lệch (CFD).

Rủi ro và triển vọng đầu tư cổ phiếu AI

Triển vọng ngắn hạn: Trong giai đoạn 2025-2027, các nhà cung cấp hạ tầng như chip, máy chủ tăng tốc vẫn sẽ là nhóm hưởng lợi lớn nhất. Khi các mô hình ngôn ngữ lớn và AI đa phương thức tiến bộ nhanh, nhu cầu về tính toán và trung tâm dữ liệu tiếp tục tăng. Tuy nhiên, cần chú ý đến chính sách lãi suất của Fed ảnh hưởng đến các cổ phiếu công nghệ định giá cao — môi trường nới lỏng tiền tệ có lợi, lãi suất cao sẽ thu hẹp không gian định giá.

Xu hướng trung dài hạn: Ứng dụng AI trong y tế, tài chính, sản xuất, tự hành dần đi vào thực tế, chuyển thành doanh thu thực tế của nhiều doanh nghiệp, thúc đẩy tăng trưởng toàn ngành. Đồng thời, các cổ phiếu AI dễ bị ảnh hưởng bởi tin tức, có khả năng biến động lớn, dòng vốn có thể chuyển hướng sang các chủ đề mới.

Biến số chính sách: Các quốc gia xem AI là ngành chiến lược, có thể tăng cường trợ cấp và đầu tư xây dựng hạ tầng, tạo thuận lợi tích cực. Nhưng các vấn đề về quyền riêng tư dữ liệu, thiên vị thuật toán, bản quyền có thể dẫn đến siết chặt pháp lý, gây thách thức cho định giá và mô hình kinh doanh của một số công ty AI.

Các cảnh báo rủi ro chính:

• Công nghệ ngành phát triển nhanh, ngay cả nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm cũng khó bắt kịp tiến trình, cổ phiếu dễ bị thao túng, biến động.
• Một số công ty AI thiếu nền tảng vận hành lịch sử, rủi ro vận hành cao hơn các doanh nghiệp ổn định, trưởng thành.
• Chính sách quản lý AI vẫn đang trong quá trình hình thành, các vấn đề đạo đức và pháp lý tiềm ẩn có thể ảnh hưởng đến hiệu suất cổ phiếu theo cách không lường trước.

Tổng thể, trong giai đoạn 2025-2030, mô hình đầu tư cổ phiếu AI có đặc điểm “lâu dài tăng giá, ngắn hạn biến động”. Chiến lược ổn định hơn là phân bổ dài hạn, mua từng phần, ưu tiên các doanh nghiệp có ứng dụng thực tế và nhà cung cấp hạ tầng, thông qua ETF chủ đề AI để đa dạng hóa, tránh mua đuổi theo đỉnh. Quan trọng là điều chỉnh danh mục phù hợp với thời cuộc, vì dù ngành AI phát triển nhanh, lợi ích không nhất thiết tập trung vào một doanh nghiệp duy nhất.