Франк швейцарський проти євро у 2024: чому швейцарська валюта здобуває позиції?

Швейцарський франк у найкращому стані з 2015 року

За останні двадцять чотири місяці швейцарський франк зазнав значного зростання, повернувшись до максимумів, яких не було з майже десятиліття. Цей висхідний рух продовжить демонструвати силу у 2024 році, позиціонуючи швейцарську валюту як один із найпривабливіших активів-укриттів на світовому ринку.

Для тих, хто прагне зберегти свої заощадження, поточна ситуація є значною можливістю. Контекст невизначеності навколо Європейського Союзу—з характерними геополітичними напруженнями, стійким інфляційним тиском та викликами військової безпеки—робить CHF кращою альтернативою захисту ніж євро.

Інфляційний розрив: компас, що веде євро до швейцарського франка

Одним із ключових чинників сили швейцарського франка є його інфляційна динаміка. У той час як у Єврозоні наприкінці 2022 року спостерігалися піки близько 10%, Швейцарія зберігала інфляцію нижче 3% у той самий критичний період. Ця різниця суттєво вплинула на траєкторію пари EUR/CHF.

Хоча обидва регіони нещодавно змогли пом’якшити інфляційний тиск, розрив залишається. Інфляція у Швейцарії близько 1%, тоді як у Європі—близько 3%. Ця приблизна пропорція три до одного й досі обґрунтовує зростаючі рухи валюти.

Здається, що найгірше у енергетичній та економічній кризі Європи минуло, і цілком можливо, що частина капіталу, яка шукала прихисток у франках, почне повертатися до євро. Однак економічні фундаментальні показники залишаються суттєво різними між обома регіонами.

Політика процентних ставок: швейцарська перевага

Швейцарський Національний банк тримав свої ставки на рівні 1.75%, що стабілізує швейцарську економіку без відлякування інвестицій і зростання. Такий помірний підхід різко контрастує з обмежувальною позицією Європейського центрального банку.

Європейська зона підтримує свою офіційну ставку в межах 4%—4.50%, що є необхідним для стримування інфляції, яка турбувала континент у 2022—2023 роках. Хоча ці ставки виконали свою дефляційну функцію, вони спричиняють побічні ефекти: економічне уповільнення, тиск на країни, такі як Німеччина, і наближення до рецесії.

Парадокс у тому, що для відновлення економіки Європи ставки мають знизитися. Однак передчасне зниження може знову розпалити інфляцію, що знову зміцнить франк щодо ослабленого євро через переоцінку цін і повернення капіталів у активи-укриття.

Прогнози курсу EUR/CHF на 2024–2025 роки

Непередбачуваність європейського геополітичного середовища ускладнює середньострокові прогнози. Однак майже всі сценарії сприяють франку. Швейцарія має “виграшну руку” у майже всіх можливих контекстах, що є її історичною перевагою, особливо під час європейських турбуленцій.

Центральні прогнози вказують на те, що у 2024 році франк перевищить 1.10 євро. Більш несприятливі сценарії для Європи можуть підштовхнути курс до 1.15 або навіть 1.20 євро—рівнів, яких не було з січня 2015 року. Навпаки, справжня нормалізація ситуації на континенті зберігатиме пар EUR/CHF у діапазоні 1.00–1.05.

У жодному разі не здається ймовірним, що франк втратить психологічний бар’єр паритету (1.00).

Технічний аналіз: корекції у рамках домінуючого висхідного тренду

Графік франка за 2023 рік демонстрував чіткий висхідний тренд. У 2024 році виникли дві значущі спроби корекції—одна у січні, інша у лютому—з помітними піками волатильності у ковзних середніх.

Ці відкатки не свідчать про фундаментальну слабкість CHF, а є нормальними технічними коригуваннями та зняттям прибутку. Варто пам’ятати, що багато європейських інвесторів використовували франки як захисний бар’єр у період інфляції 2022–2023 років. З зменшенням інфляції частина цих коштів знову може перейти у євро та інші активи.

Розглядаючи довгострокову перспективу і траєкторію франка, однозначно видно: тренд залишається висхідним. Близькість до рівня 1.10 євро свідчить, що пара прорве цю опірність у поточному році, підтримувана інфляційними та процентними різницями між Швейцарією та Єврозоною.

Сильні та слабкі сторони швейцарського франка у сучасному контексті

Порівняно з іншими великими західними валютами, франк має винятковий профіль:

Переваги:

• Інфляція нижча за 2%
• Збалансовані та нерепресивні ставки
• Зменшена енергетична залежність
• Контрольований рівень боргу
• Відсутність значних військових зобов’язань
• Відносна висока доходність порівняно з японською ієною, доларом США та євро

Недоліки:

• Зростаюча роль азійських ринків
• Виникнення долара Сінгапуру як альтернативного активу-укриття
• Зростання юаня як глобальної резервної валюти

Франк зберігатиме свою позицію як пріоритетний інструмент захисту у найближчі квартали. Однак диверсифікація міжнародних активів у азійські валюти—як SGD, так і CNY—стає рекомендованою стратегією для досвідчених портфелів.

Інвестувати у пару євро до швейцарського франка? Останні міркування

Висхідні перспективи для франка базуються на міцних макроекономічних реаліях. Важко уявити сценарій середньострокової втрати франком позицій щодо євро. Інфляція в Європі у три рази вища за швейцарську, борг досяг максимумів у кількох країнах ЄС, а додаткові витрати на оборону для підтримки України—це навантаження, яке Швейцарія просто не витримає.

Хоча Європейський Союз досяг деякої стабілізації після пандемії та вторгнення, ці потрясіння ще не повністю вирішені. Швейцарія ж подолала ці турбуленції стабільно, тоді як євро і долар залишаються у стані невизначеності.

У цьому контексті швейцарський франк виступає одним із головних інструментів збереження капіталу протягом наступних років. Лише кілька країн можуть похвалитися такою тривалою стабільністю, як Швейцарія, а її історичні конкуренти—особливо йена—зіштовхуються з серйозними труднощами.

Баланс ймовірностей схиляється до продовження висхідної динаміки: франк залишається однією з найміцніших і найнадійніших валют 2024 року і далі.