Liên minh tiền tệ có thể trở thành đồng tiền dự trữ quốc tế không? Goldman Sachs dự đoán đến năm 2026 đô la Mỹ sẽ giảm xuống còn 6.85

人民币国际化已不再是空谈。高盛最新分析指出，在中国政府的有序推动下，人民币升值趋势将持续强化，预计到2026年，美元兑人民币将进一步升至6.85，较当前水平再升约5%。

这一判断并非凭空而来。近期人民币的表现已经说明了一切——截至11月26日，美金兑人民币（现汇）跌至7.0824，离岸价格更是刷新至7.0779，创下一年多来的最低水平。与此同时，CFETS人民币汇率指数在11月21日升至98.22，创今年4月以来新高。

Chính sách thúc đẩy hay sự đồng thuận của thị trường?

人民币升值的推手是双重的。一方面，美联储进入降息周期，美元吸引力下降；另一方面，更关键的是中国人民银行的有序引导——每日设定的中间价持续走高，国有银行也频繁介入外汇市场买入美元以稳定汇率。这不是被动升值，而 là sự chủ động lựa chọn.

Pantheon Macroeconomics高级经济学家Kelvin Lam指出了其中的战略内涵：“从更深层看，中国在重复1998年亚洲金融危机期间的举措——通过拒绝加入贬值竞争来巩固人民币的信用基础和区域地位。”

Quốc tế hóa là mục tiêu tối thượng

人民币升值与其说是汇率问题，不如说是国际化战略的一部分。法国兴业银行首席亚洲宏观策略师Kiyong Seong强调：“在全球市场动荡的背景下，展现人民币的稳定性和强势，恰恰是推动其国际化进程的最有力证明。”

数据印证了这一观点。国际清算银行最新数据显示，自2022年以来，美元兑人民币的日均交易量激增近60%，达到7810亿美元，在全球外汇交易中的占比也上升至8%以上。这意味着越来越多的国际投资者和机构开始以人民币进行结算。

Đối thoại với quá khứ

对标2018年贸易战期间人民币下跌5%的历史，2025年人民币反而升值近3%，这种转变背后反映的是中国经济韧性和政策稳定性的认可。高盛认为，基于经济与非经济因素的综合判断，人民币国际化已成为未来数年的政策重点，升值和国际使用的加速是必然趋势。