O forte repique do dólar australiano: dados de inflação superam as expectativas, o ciclo de redução de taxas está realmente chegando ao fim?

O dólar australiano tem vindo a mostrar uma tendência de subida significativa recentemente. Em 26 de novembro, o AUD/USD(subiu 0,6% para 0,6505, marcando o quarto dia consecutivo de valorização. Que sinais estarão por trás desta onda de alta?

Dados de inflação superam expectativas, espaço para cortes de juros pelo banco central é comprimido

O ponto de viragem crucial ocorreu com a divulgação do CPI de outubro na Austrália. Os dados mostraram que o índice de preços ao consumidor aumentou 3,8% ao ano naquele mês, superando a expectativa de mercado de 3,6%. Este resultado acima do esperado mudou imediatamente as previsões do mercado sobre a direção da política do banco central australiano.

A equipe de análise da 凯投宏觀 apontou que os dados mais recentes do CPI revelam uma realidade delicada: a pressão inflacionária não diminuiu de forma significativa. Eles acreditam que, a curto prazo, a probabilidade de o banco central cortar juros estar muito próxima de zero. Ainda mais importante, se na próxima semana os dados de contas nacionais)gdp( mostrarem um aumento na pressão de capacidade, a avaliação de que o ciclo de afrouxamento monetário terminou será ainda mais confirmada.

Ao mesmo tempo, o forte desempenho dos dados econômicos dos EUA fornece suporte para uma possível redução de juros pelo Federal Reserve em dezembro, o que enfraquece ainda mais o dólar, beneficiando indiretamente a valorização do dólar australiano.

Decisão de dezembro se aproxima, a valorização ou desvalorização do AUD depende do próximo ano

Em 9 de dezembro, o banco central australiano)RBA( anunciará sua mais recente decisão de taxa de juros. A expectativa predominante do mercado é de manutenção da taxa em 3,60%. Mas o verdadeiro foco está na direção da política para 2026.

Quanto à trajetória das taxas para o próximo ano, há opiniões divergentes na indústria:

A voz a favor de aumento de juros é mais forte. O analista do UBS, Stephen Wu, afirmou que o atual ímpeto de alta da inflação é preocupante, e que nos próximos doze meses o índice de preços ao consumidor provavelmente permanecerá acima do intervalo-alvo do banco central australiano. Com base nesta previsão, ele espera que o banco central australiano inicie uma subida de juros nos últimos três meses de 2026.

O economista-chefe da Barrenjoey, Jo Masters, também compartilha uma visão semelhante. Embora reconheça que o gatilho para o aumento de juros seja extremamente alto, ele acredita que há uma alta probabilidade de o banco central australiano agir em 2026, pois “a fase final da inflação pode exigir ferramentas de política monetária mais severas.”

O dólar australiano pode se tornar a moeda mais forte do G-10 no próximo ano?

Quanto às perspectivas cambiais, o analista do ING, Francesco Pesole, oferece uma previsão otimista. Ele acredita que o AUD tem potencial para se destacar entre as moedas do G-10 em 2026.

Sua lógica central é: assumindo que o banco central australiano realize apenas mais um corte de juros, até o segundo trimestre de 2026, o dólar australiano terá a maior taxa de juros entre as moedas do G-10. Além disso, fatores como a melhora nas relações comerciais e perspectivas de crescimento econômico favoráveis reforçam uma base sólida para a valorização do dólar australiano.

De modo geral, embora a possibilidade de corte de juros pelo banco central australiano em dezembro pareça improvável, as expectativas do mercado e as análises das instituições indicam que o desempenho do dólar australiano em 2026 poderá continuar forte. As variáveis-chave permanecem sendo se os dados de inflação realmente retornarão ao intervalo-alvo do banco central e se o ritmo de política do Federal Reserve continuará a desacelerar.