Làm thế nào để đánh giá hiệu suất sau cổ tức? Hướng dẫn dành cho nhà đầu tư về việc bù đắp cổ tức mà bạn không thể bỏ qua

Mỗi khi công ty niêm yết công bố cổ tức, nhà đầu tư quan tâm hàng đầu là: sau lần chia cổ tức này, giá cổ phiếu có bị giảm không? Bao lâu sẽ phục hồi? Để thực sự nhận được giá trị đầy đủ của cổ tức, giá cổ phiếu phải trở lại mức trước khi chia cổ tức. Đó chính là khái niệm gọi là 「填息 là gì」— một khái niệm tưởng chừng đơn giản nhưng ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận đầu tư.

配息與填息是什麼？兩者的區別在哪

Khi công ty quyết định trả lại lợi nhuận cho cổ đông, thường có hai hình thức: cổ tức bằng tiền mặt (配息) hoặc phân phối cổ phiếu (配股). Ví dụ, một cổ phiếu có giá đóng cửa trước khi công bố cổ tức là 100元, nếu mỗi cổ phiếu trả cổ tức 3元, ngày điều chỉnh cổ tức hệ thống sẽ tự động điều chỉnh giá cổ phiếu xuống còn 97元. Đây là cơ chế thị trường đảm bảo quyền lợi cổ đông— tổng tài sản (cổ tức tiền mặt cộng với giá trị cổ phiếu) trước và sau giao dịch vẫn giữ nguyên.

填息 là gì? Nói đơn giản, là sau khi nhận cổ tức, giá cổ phiếu sẽ tăng trở lại về mức trước khi chia cổ tức. Ví dụ, nếu giá cổ phiếu từ 97元 tăng trở lại 100元, gọi là hoàn thành填息. Thời gian từ khi giá giảm xuống đến khi phục hồi về vị trí ban đầu chính là「填息天數」.

Lưu ý đặc biệt, có hai cách tính填息天數: dựa trên giá cao nhất trong phiên hoặc dựa trên giá đóng cửa. Tiêu chuẩn tính khác nhau sẽ dẫn đến kết quả thống kê khác nhau.

多久內完成填息算是快速？

Để đánh giá tốc độ填息 của một cổ phiếu, cách đơn giản nhất là xem xét dữ liệu lịch sử. Theo thống kê của thị trường Đài Loan trong 5 năm qua, đa số cổ phiếu có thể hoàn thành填息 trong vòng 30 ngày. Nếu một cổ phiếu trong 5 năm gần đây đã có hơn 4 lần填息 trong vòng 10 ngày, thì có thể nói khả năng填息 của nó khá nổi bật.

Lưu ý rằng, thị trường Mỹ ít quan tâm đến填息天數 hơn nhiều so với thị trường Đài Loan. Nguyên nhân chính là các công ty Mỹ thường trả cổ tức theo quý, số tiền phân phối nhỏ hơn, nên dù có填息 cũng ít biến động. Ngược lại, do cổ tức của thị trường Đài Loan thường lớn hơn, khả năng填息 trở thành chỉ số quan trọng để nhà đầu tư theo dõi.

填息天數重不重要？背後的市場心理學

Trên bề mặt,填息天數 phản ánh thái độ kỳ vọng của thị trường đối với công ty đó. Khi thị trường lạc quan, giá cổ phiếu sẽ phản ứng nhanh, vượt mức trước khi chia cổ tức; khi bi quan, quá trình填息 sẽ kéo dài vô tận, thậm chí xuất hiện tình trạng「貼息」(chưa phục hồi giá trước khi chia cổ tức).

Nhưng có một cái bẫy dễ bỏ qua ở đây: Việc dựa vào tốc độ填息 để đánh giá chất lượng đầu tư là rất nguy hiểm. Nguyên nhân là, lịch sử cho thấy những cổ phiếu填息 nhanh thường sẽ tạo ra kỳ vọng thị trường tích cực, thu hút nhiều nhà đầu tư theo đuổi, từ đó đẩy nhanh tốc độ填息. Tuy nhiên, đó chỉ là sự xác nhận dựa trên hiện tượng giá cả, không đảm bảo sẽ tiếp tục xảy ra trong tương lai.

Khi thị trường chung kỳ vọng tích cực vào một cổ phiếu, việc mua vào với giá thấp để hưởng lợi từ填息 trở nên khó khăn. Ngược lại, do dòng tiền đổ vào, giá cổ phiếu sau khi chia cổ tức có thể tăng vọt, khiến nhà đầu tư vào sau phải mua ở mức giá cao.

尋找及時填息標的的實戰方法

Để chọn ra các mã dễ dàng填息 đúng thời điểm, cần sử dụng các công cụ hệ thống để tra cứu:

Các kênh tra cứu bao gồm:

• Trang web chính thức của công ty niêm yết về chính sách cổ tức
• Các trang dữ liệu tài chính chuyên nghiệp như Dividend.com, CMoney, 財報狗 và các nền tảng khác

Ví dụ, với thị trường Mỹ, chỉ cần 3 bước để tra cứu lịch sử填息 của Apple (AAPL) trên Dividend.com: tìm mã cổ phiếu AAPL → nhấn vào Payout và lịch sử cổ tức → xem cột「Days Taken for Stock Price to Recover」là có thể biết được thời gian填息.

Trong 2 năm gần đây, thời gian填息 của Apple thường trong phạm vi số nhỏ; trong khi đó, các công ty lớn như Pepsi (PEP) thường có thời gian填息 trong phạm vi hai chữ số. Nếu muốn tìm các mã có填息 nhanh, có thể lọc trên Dividend.com với điều kiện thời gian填息 dưới 10 ngày.

Ngoài tra cứu lịch sử填息, còn cần đánh giá tổng thể các yếu tố sau:

• Tính ổn định của cổ tức: chọn các công ty có lịch sử cổ tức lâu dài, ổn định, có khả năng sinh lời cao
• Triển vọng thị trường: quan sát thái độ của thị trường đối với tương lai của công ty, kỳ vọng tích cực sẽ hỗ trợ填息 tốt hơn
• Vị thế ngành nghề: các doanh nghiệp trong ngành tăng trưởng hoặc dẫn đầu thị trường, sau chia cổ tức dễ được săn đón hơn

沒有填息會造成什麼後果？

Khi cổ phiếu sau khi chia cổ tức mà giá vẫn chưa phục hồi về mức trước khi chia, nhà đầu tư thực chất chỉ nhận được cổ tức「giảm giá」. Phần cổ tức đáng lẽ nhận được bị bù đắp bởi sự giảm giá cổ phiếu, thậm chí tổng lợi nhuận có thể âm. Đặc biệt, đối với nhà đầu tư ngắn hạn cần nộp thuế cổ tức, thiệt hại sẽ rõ ràng hơn.

Tuy nhiên, xét về dài hạn, việc填息 hay không chỉ là biến động ngắn hạn. Nhà đầu tư theo đuổi giá trị thực sự không nên quá chú trọng vào những biến động này, mà tập trung vào tiềm năng lợi nhuận và triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp.

總結：找到平衡點

填息 là gì？ Nói ngắn gọn, chính là quá trình giá cổ phiếu phục hồi sau khi chia cổ tức. Thời gian填息 dù phản ánh tâm lý thị trường, nhưng không phải là tiêu chí duy nhất để đánh giá chất lượng đầu tư. Nhà đầu tư nên xem đó như một tín hiệu tham khảo, kết hợp phân tích cơ bản, xu hướng ngành nghề và môi trường thị trường để ra quyết định tổng thể. Chỉ chạy theo các mã có tốc độ填息 nhanh, dễ rơi vào bẫy kỳ vọng của thị trường. Phương pháp hợp lý là sử dụng khung phân tích đa chiều để đánh giá xem cổ phiếu có đáng mua hay không, chứ không bị mê hoặc bởi các hiện tượng bề nổi.