العوامل الرئيسية التي تدفع أسعار الذهب للارتفاع: تحليل عميق لعامي 2568-2569

في الأشهر القليلة الماضية، ارتفع سعر الذهب بشكل غير مسبوق، متجاوزًا الخط النفسي عند 4,000 دولار للأونصة، مما دفع العديد من المستثمرين إلى التساؤل عن سبب ارتفاع الذهب حتى هذه الدرجة، والأهم من ذلك: إلى متى ستستمر هذه الدورة؟

نظرة عامة على تغيرات سعر الذهب: سجل قياسي جديد يتكرر شهريًا

عند العودة إلى بداية عام 2568، كان سعر الذهب عند مستوى 3,000 دولار للأونصة، ولكن خلال سبعة أشهر فقط، انعكس السعر ليصل إلى أعلى مستوى قياسي عند 4,181 دولار (تسجيل في 20 أكتوبر 2568)، وعند تحويله إلى نسبة مئوية، يظهر زيادة تزيد عن 66% خلال نصف السنة. غالبًا ما يشير خبراء التمويل إلى أن عملية الانتقال من 3,000 إلى 4,000 حدثت بسرعة أكبر من المراحل السابقة (من 2,000 إلى 3,000 استغرقت 14 شهرًا)، مما يدل على قوة الطلب الشديد والمشتعل.

في السوق التايلاندي، الوضع مشابه، حيث تجاوز سعر الذهب عيار 96.5% مستوى 62,000 بات للسلينج، وهو رقم يتجاوز توقعات الخبراء بشكل واضح.

الأسباب الأساسية: أربعة أعمدة تدفع الذهب نحو السماء

1. تصاعد الحرب التجارية إلى نزاع كامل

تصاعد التوترات الاقتصادية بين الولايات المتحدة والصين، مع الإعلان الأخير عن خطة فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الواردات الصينية (سارية حتى نوفمبر 2568)، مما يؤثر على الثقة الاقتصادية العالمية. عندما يشعر المستثمرون بالقلق العميق، يتجهون نحو الأصول الآمنة، ويعد الذهب الخيار الأول في أوقات الأزمات.

2. سياسة تخفيف أسعار الفائدة

قام البنك الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve) بتخفيض أسعار الفائدة منذ سبتمبر 2568 (خفض 0.25%)، ويؤيد السوق احتمال المزيد من التخفيضات في الأشهر التالية. عندما تنخفض أسعار الفائدة، يضعف الدولار، مما يجعل الذهب أكثر جاذبية بالعملات الأخرى. بالإضافة إلى ذلك، يعني انخفاض أسعار الفائدة أن تكلفة الفرصة البديلة (opportunity cost) لامتلاك الذهب تنخفض بشكل واضح.

3. تراكم احتياطيات البنوك المركزية العالمية بشكل كبير

هذا هو العامل الأهم، حيث اشترت العديد من البنوك المركزية، خاصة في الاقتصادات الناشئة، أكثر من 1000 طن من الذهب سنويًا لمدة 3 سنوات متتالية (2565-2567)، وما زالت تواصل الشراء في عام 2568. هذا رقم كبير جدًا، ويعكس محاولة التخلص من الاعتماد على الدولار الأمريكي (de-dollarization)، والذي زاد بعد تجميد أموال روسيا في عام 2565.

4. برمجة التمويل لمجموعة BRICS

الشائعات حول إصدار عملة رقمية (Digital Currency) مدعومة بالذهب من قبل مجموعة BRICS تمثل تحديًا حقيقيًا لهيمنة الدولار الأمريكي. الحديث عن هذا الأمر يزيد من الطلب على الذهب بشكل إضافي.

آراء العديد من المؤسسات المالية للفترة 2568-2569: لا تزال بعيدة عن النهاية

ليست آراء محافظة، فالمؤسسات المالية الكبرى تتوقع استمرار ارتفاع الأسعار بشكل كبير.

جولدمان ساكس رفع توقعاته إلى 4,900 دولار للأونصة (بنهاية عام 2569)، بعد أن كانت التوقعات السابقة عند 4,300 دولار. يوضح المحلل لينّا توماس أن العامل الرئيسي هو استمرار الطلب من البنوك المركزية وتدفقات صناديق ETF للذهب. لذلك، أطلقت جولدمان ساكس توقعاتها لعام 2568 عند 3,300 دولار.

مجموعة UBS (سويسرا) تتوقع أن يصل السعر إلى 3,500 دولار بنهاية عام 2568، استنادًا إلى “ظاهرة تراكم الذهب من قبل البنوك المركزية التي لم تحدث من قبل”، وفقًا لجيوني تيفيس، استراتيجي UBS.

بالنسبة للسوق التايلاندي، إذا تم حساب الهدف عند 4,900 دولار وفقًا لوول ستريت، فمن المتوقع أن يكون سعر الذهب بين 75,000 و80,000 بات للسلينج بحلول عام 2569.

المخاطر والعوائق المحتملة: ما قد يغير المشهد

على الرغم من النظرة الصاعدة، هناك العديد من العوامل التي قد تعرقل الاتجاه.

إذا نجحت المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، فستنخفض التوترات، وقد تتجه الاستثمارات إلى أصول أخرى، مما يقلل من محفزات ارتفاع الذهب.

مبيعات جني الأرباح قد تكون أعلى من المتوقع، خاصة إذا ارتفع السعر بسرعة، حيث قد يضطر المستثمرون إلى البيع لتحقيق أرباح.

إذا ارتفع الدولار (بسبب قوة الاقتصاد الأمريكي أكثر من المتوقع، أو توقف الفيدرالي عن خفض الفائدة)، فإن سعر الذهب قد ينخفض، حيث سيشعر حاملو العملات الأخرى أن الذهب أصبح أغلى.

أسعار الفائدة المرتفعة، إذا استمرت التضخم عند مستويات عالية، واضطر الفيدرالي للحفاظ على أسعار الفائدة، فإن ذلك قد يزيد من الضغوط السلبية على الذهب.

الإشارات الفنية: أدوات للمساعدة في اتخاذ القرار

نمط الارتفاع الحاد (Price Surge Pattern)

عندما يرتفع سعر الذهب بأكثر من 250 دولار للأونصة خلال فترة قصيرة، فهذا يدل على وجود طلب غير معتاد، وغالبًا ما يسبق ذلك ارتفاعات أخرى في السوق.

مؤشر القوة النسبية (Relative Strength Index)

مؤشر RSI الحالي للذهب في منطقة التشبع الشرائي، ولكن في سوق صاعدة قوية، لا يُعد ذلك سببًا لبيع الأصول، طالما أن الطلب لا يزال قائمًا.

وضع (Phase) السوق

وفقًا لنظرية المحللين، هناك 3 مراحل للسوق، ويبدو أن الذهب الآن في مرحلة “مشاركة الجمهور” (Public Participation)، حيث يشتري المستثمرون الأفراد بناءً على الأخبار الإيجابية، وما زال هناك زخم للاستمرار.

نمط الشموع اليابانية

نمط Shooting Star يظهر، ولكن في سوق صاعدة قوية، قد يكون مجرد تصحيح مؤقت.

استراتيجيات التداول الفعلية: كيف تتصرف في الظروف الحالية

الاستراتيجية 1: الشراء عند التصحيح (Buy the Dip)

عندما ينخفض السعر إلى حوالي 3,859 دولار (بداية أكتوبر) أو 3,782 دولار، فهي منطقة مناسبة للشراء، مع تأكيد بواسطة مؤشر RSI الذي ينخفض أو MACD الذي يتحول إلى دعم، مع وضع وقف خسارة تحت 3,750 دولار، والهدف الربحي فوق 4,100 دولار.

الاستراتيجية 2: اختبار الاختراق (Breakout Retest)

عندما يتجاوز السعر مستوى المقاومة ويعود ليختبر 3,980-4,000 دولار، ويظهر إشارات على استئناف الارتفاع، فهي فرصة للدخول مرة أخرى.

الاستراتيجية 3: تصحيح فيبوناتشي

ارسم خطًا من 3,500 دولار (أدنى مستوى لعدة أشهر) إلى 4,059 دولار (أعلى مستوى سابق)، ويمثل مستوى 38.2% و61.8% مناطق شراء تقليدية.

الخلاصة: الذهب يدخل فصلًا جديدًا، لكن المخاوف لا تزال قائمة

سوف يكون لسنة 2568-2569 أساسات قوية، وتستمر القصة، ومع ذلك، يجب على المتداولين والمستثمرين أن يكونوا حذرين من عمليات الدفع والسحب، حيث يمكن أن تتغير السوق بسرعة. بدلاً من اتخاذ قرارات متسرعة، من الأفضل انتظار مستويات دعم مهمة وتأكيد الإشارات الفنية، فهي الطريقة الأكثر فاعلية للدخول في مراكز طويلة الأمد. لا تزال هناك أساسات تدعم ارتفاع الذهب، ولكن يجب ألا ننسى أن التقلبات قد تأتي من كل جانب.