Tại sao vàng lại tăng vọt lên đỉnh? Phân tích toàn diện về vàng năm 2025 và hơn thế nữa

Khi nói đến việc giữ gìn của cải, vàng luôn đóng vai trò trung tâm trong hệ thống tài chính toàn cầu. Không chỉ vì nó là kim loại quý được sử dụng trong trang sức và công nghiệp, mà còn vì nó được coi là nơi trú ẩn an toàn mà các nhà đầu tư và tổ chức tìm đến trong mọi cuộc khủng hoảng kinh tế hoặc căng thẳng địa chính trị. Năm nay đặc biệt chứng kiến vàng có bước nhảy vọt chưa từng xảy ra có thể kể từ nửa thế kỷ trước.

Từ đầu năm 2025, phân tích vàng đã ghi nhận mức giảm đáng ngạc nhiên khi giá tăng hơn 47%, vượt xa lợi nhuận của hầu hết các tài sản tài chính chính toàn cầu. Hiệu suất ấn tượng này đặt ra câu hỏi hợp lý: những yếu tố nào đã thúc đẩy giá vàng đạt được những cú nhảy liên tiếp như vậy? Liệu đà tăng này có tiếp tục trong những tháng còn lại của năm không?

Các động lực chính thúc đẩy giá vàng tăng trong 2025

Chính sách thương mại và bảo hộ

Chính sách thương mại của Mỹ là một trong những động lực chính thúc đẩy nhu cầu vàng. Từ đầu năm, chính quyền Mỹ mới đã áp dụng thuế nhập khẩu cao đối với hầu hết các quốc gia, và căng thẳng này đạt đỉnh vào giữa tháng 4. Sự leo thang thuế quan này đã khiến các nhà đầu tư và tổ chức tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn, và vàng là lựa chọn tự nhiên.

Chuyển biến về lãi suất Mỹ

Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ bắt đầu có những tín hiệu rõ ràng về khả năng giảm lãi suất để đối phó với sự yếu kém của thị trường lao động và hoạt động kinh tế. Thật vậy, vào ngày 17 tháng 9, Fed đã giảm lãi suất từ 4.5% xuống 4.25%, tin tức này đã thúc đẩy các nhà đầu tư tăng vị thế vàng của họ, dẫn đến mức tăng 22.9% trong cùng tháng.

Các bất ổn địa chính trị ở Trung Đông

Căng thẳng quân sự gia tăng giữa Israel và Iran cùng các đồng minh đã gây lo ngại sâu sắc về việc gián đoạn vận chuyển qua eo biển Hormuz, một trong những tuyến dầu mỏ quan trọng nhất thế giới, cũng như các tuyến thương mại hàng hải quốc tế. Những lo ngại an ninh này đã đẩy phân tích giá vàng hướng tới dự báo tăng mạnh.

Khủng hoảng tài chính chính phủ Mỹ

Thất bại của Quốc hội Mỹ trong việc đạt thỏa thuận gia hạn luật liên bang đã dẫn đến việc đóng cửa chính phủ bắt đầu từ ngày 1 tháng 10. Việc này tạo ra sự không chắc chắn về tình hình dữ liệu kinh tế Mỹ và triển vọng tăng trưởng, góp phần thúc đẩy nhu cầu vàng tăng cao.

Dữ liệu thị trường: Chứng cứ cho đà tăng

Theo báo cáo mới nhất của Hội đồng vàng thế giới, vàng chiếm vị trí tài sản tài chính có hiệu suất tốt nhất trong nửa đầu năm 2025 với 26% lợi nhuận. Tuy nhiên, các con số ấn tượng hơn liên quan đến khối lượng giao dịch:

• Khối lượng giao dịch hàng ngày phá kỷ lục 329 tỷ USD
• Các quỹ ETF vàng tăng lượng nắm giữ 41% lên 383 tỷ USD
• Các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng để tăng dự trữ quốc tế

Những con số này phản ánh không chỉ nhu cầu đầu tư, mà còn thể hiện niềm tin thực sự của các tổ chức tài chính lớn vào vàng như một công cụ phòng hộ.

Lạm phát và các kịch bản khác nhau

Dự báo lạm phát toàn cầu đã trở thành một động lực chính khác. Quỹ Tiền tệ Quốc tế dự báo mức lạm phát toàn cầu là 4.2% trong 2025, cao hơn mức trung bình lịch sử là 2-3%. Những lo ngại về gián đoạn chuỗi cung ứng do căng thẳng địa chính trị và thời tiết khắc nghiệt đã làm sâu sắc thêm các dự báo này.

Dựa trên bối cảnh này, có thể vẽ ra hai kịch bản chính:

Kịch bản thứ nhất - Ổn định: Nếu các điều kiện vẫn như hiện tại không có biến động lớn, và Fed giảm lãi suất dần về mức 3.75%, thì vàng có thể dao động trong khoảng 3500-3600 USD, mang lại lợi nhuận hàng năm khoảng 34%.

Kịch bản thứ hai - Tăng tốc: Hiện tại, khả năng này cao hơn, bao gồm một cuộc suy thoái lạm phát toàn cầu (tăng trưởng kinh tế chậm lại), tiếp tục đóng cửa chính phủ Mỹ, và leo thang căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Trong trường hợp này, vàng có thể đạt 4100-4400 USD với lợi nhuận hàng năm vượt quá 56%.

Triển vọng phân tích vàng về mặt kỹ thuật

Về mặt kỹ thuật, vàng đang trong xu hướng tăng mạnh từ giữa 2024. Gần đây, giá vượt qua các mức kháng cự lớn tại 3700 và 3800 USD, hiện đang đối mặt với kháng cự mạnh tại 4050 USD (đỉnh của chỉ số Bollinger Bands).

Chỉ số MACD vẫn cho tín hiệu tích cực, nhưng histogram bắt đầu xuất hiện dấu hiệu giảm tốc trong đà mua vào, có thể báo hiệu một đợt điều chỉnh sắp tới. Các mức quan trọng cần theo dõi:

• Mức kháng cự: 4050 USD
• Mức hỗ trợ đầu tiên: 3900 USD
• Mức hỗ trợ thứ hai: 3819 USD
• Mức hỗ trợ then chốt: 3700 USD (việc phá vỡ có thể dẫn đến điều chỉnh sâu hơn)

Kịch bản kỹ thuật khả quan nhất dự đoán một đợt điều chỉnh trung bình về khoảng 3820-3900 trong tháng 10, rồi sẽ phục hồi dần trong tháng 11 và 12 hướng tới 4100-4200 USD.

Các diễn biến địa chính trị gần đây và tác động

Các diễn biến chính trị quốc tế đã có những tác động đáng kể:

• Chiến tranh Ukraine: leo thang mới của Nga kèm cảnh báo mở rộng xung đột - ủng hộ vàng
• Thỏa thuận ở Gaza: ký kết thỏa thuận ngừng bắn - ngược lại với vàng
• Căng thẳng thương mại Mỹ-Trung: đe dọa áp thuế 100% bổ sung - ủng hộ vàng

Tổng thể, các diễn biến này vẫn duy trì xu hướng ủng hộ vàng.

Các cách đầu tư vào vàng

Các nhà đầu tư có nhiều lựa chọn:

Đầu tư dài hạn: Mua vàng như một công cụ phòng hộ chống lạm phát và biến động kinh tế. Các ngân hàng trung ương và tổ chức tài chính theo đuổi chiến lược này, cùng các quản lý quỹ dành 15-20% danh mục cho vàng.

Giao dịch ngắn hạn: Mở và đóng vị thế nhiều lần trong vài tháng, đòi hỏi theo dõi sát sao và thành thạo các công cụ phân tích kỹ thuật và cơ bản.

Quỹ ETF vàng: Cung cấp phương thức dễ dàng để đầu tư mà không cần sở hữu vật lý.

Cổ phiếu các công ty khai thác: Dành cho nhà đầu tư muốn tiếp xúc gián tiếp.

Hợp đồng chênh lệch (CFD): Công cụ cao cấp để đầu cơ biến động giá, nhưng đi kèm rủi ro cao và đòi hỏi kinh nghiệm quản lý danh mục và phân tích kỹ thuật.

Các khuyến nghị đầu tư

Trước các diễn biến hiện tại:

• Nhà đầu tư bảo thủ: Nên giữ ít nhất 15% danh mục trong vàng như một lớp phòng hộ chống sốc.
• Nhà đầu tư năng động: Có thể tận dụng các biến động hiện tại, chờ đợi điều chỉnh về khoảng 3820-3900 rồi mua vào để hưởng lợi từ đợt tăng tiếp theo.
• Nhà giao dịch: Nên tập trung vào các mức hỗ trợ và kháng cự đã xác định ở trên.

Kết luận

Giá vàng ngày nay phản ánh một thực tế phức tạp của các áp lực kinh tế và địa chính trị. Với khả năng cao rằng phân tích vàng sẽ duy trì dự báo hướng tới mức 4100 USD vào cuối quý IV năm 2025, việc hiểu rõ các động lực cơ bản và kỹ thuật là điều cần thiết để tận dụng các cơ hội. Vàng vẫn là lựa chọn tối ưu để giữ gìn của cải trong thời kỳ không chắc chắn.