لماذا يتعين عليك إنفاق الكثير من المال لشراء الأسهم التايوانية؟ الحقيقة وراء فرق سهم واحد وورقة واحدة

الكثير من الأشخاص الذين دخلوا سوق الأسهم حديثًا يواجهون نفس الحيرة: لماذا يمكن شراء بعض الأسهم الأمريكية بسهولة، بينما يتطلب الأمر إنفاق مبالغ كبيرة لشراء الأسهم التايوانية؟ الجواب على هذا السؤال بسيط جدًا — وحدة التداول مختلفة.

ما الفرق بين وحدة التداول في سوق الأسهم التايواني والأمريكي

هذا هو الاختلاف الأساسي. وحدة التداول في الأسهم الأمريكية هي “سهم واحد”، بينما في سوق الأسهم التايواني هي “شريحة”، وواحدة شريحة تساوي 1000 سهم.

يمكن أن نرى الفرق الكبير من خلال مثال عملي. لنفترض أن سعر سهم تايوان سانشوي (TSMC) في سوق الأسهم التايواني هو 561 نيو تايواني لكل سهم، فشراء شريحة واحدة يتطلب دفع 561×1000=561,000 نيو تايواني، أي حوالي 560 ألف. أما نفس السهم في السوق الأمريكية (رمزه TSM)، وسعره حوالي 95 دولارًا، فشراء سهم واحد يكلف فقط 95 دولارًا، وهو أقل من 3000 نيو تايواني.

نفس الشركة، تكلفة شراء وحدة واحدة تختلف بمقدار 200 مرة. هذا هو السبب في أن الكثيرين يعتقدون أن الأسهم الأمريكية رخيصة، والأسهم التايوانية غالية — في الواقع، ليست الأسعار مرتفعة، بل تصميم الحد الأدنى لوحدة التداول يختلف تمامًا.

كيف يتم تحديد سعر السهم الأساسي

قبل أن نفهم لماذا هناك هذا الاختلاف الكبير، من المهم أن نفهم كيف يتشكل سعر السهم.

سعر السهم هو سعر السوق الذي يتم به تداول سهم واحد، وهو لا يساوي القيمة الاسمية. هذا هو الخطأ الذي يقع فيه الكثير من المبتدئين. على سبيل المثال في تايوان، كانت القوانين في السابق تحدد أن القيمة الاسمية للسهم هي 10 نيو تايواني، وهذه القيمة فقط تمثل سجل استثمار الشركة الأصلي، ولا علاقة لها بسعر السهم الحالي. القيمة الاسمية البالغة 10 نيو تايواني لا تعني أن سعر السهم الآن هو 10 نيو تايواني، بل يتحدد سعره الحقيقي بناءً على قدرة الشركة على تحقيق الأرباح وتوقعات المستثمرين.

بالنسبة لشركة TSMC، القيمة الاسمية 10 نيو تايواني، لكن سعر السهم يمكن أن يصل إلى أكثر من 500 نيو تايواني، وذلك لأن السوق يتوقع نموها. يتغير سعر السهم يوميًا من خلال عمليات البيع والشراء، ويتم تداوله بين الساعة 9 صباحًا و1:30 ظهرًا خلال جلسة السوق التايواني، حيث يتغير السعر باستمرار وفقًا لعرض وطلب السوق.

كم تبلغ قيمة الشريحة، وكيفية حسابها بسهولة

بعد أن عرفت سعر السهم الواحد، فإن حساب قيمة الشريحة يكون بسيطًا جدًا:

قيمة الشريحة = سعر السهم × 1000

على سبيل المثال، إذا كان سعر سهم معين هو 50 نيو تايواني، فالشريحة تساوي 50,000 نيو تايواني. لشراء شريحة واحدة، عليك أن تجهز 50 ألف نيو تايواني.

لكن هذا يخلق مشكلة — بالنسبة لمعظم المستثمرين الأفراد، فإن شراء شريحة واحدة مكلف جدًا. لذلك، أدخل سوق الأسهم التايواني مفهوم “تداول الأسهم الجزئية”، بحيث يمكن للمستثمرين شراء من 1 إلى 999 سهم، دون الحاجة لشراء شريحة كاملة.

الأسهم الجزئية والتداول الكامل لهما مزايا وعيوب. التداول الكامل يتميز بسيولة عالية وسرعة في التنفيذ، لكنه يتطلب رأس مال كبير؛ أما الأسهم الجزئية فهي أقل تكلفة، ويمكن الاستثمار بمبالغ صغيرة، لكن عملية التداول تتم عبر نظام تجميع الأوامر كل دقيقة، وتكون السيولة أقل. إذا كانت لديك الأموال الكافية، يُنصح بالتداول الكامل لأنه أكثر ضمانًا في التنفيذ.

الاختلافات في نظام التداول بين السوق الأمريكي والسوق التايواني

بالإضافة إلى وحدة التداول، هناك اختلافات أخرى بين السوقين:

مواعيد التداول: السوق الأمريكي خلال التوقيت الصيفي من الساعة 9:30 مساءً حتى 4 صباحًا بتوقيت تايوان، وخلال التوقيت الشتوي من 10:30 مساءً حتى 5 صباحًا؛ أما السوق التايواني فهو خلال ساعات العمل التقليدية، من 9 صباحًا حتى 1:30 ظهرًا.

حدود التغير في السعر: في السوق الأمريكي، يُعتبر التغير في السعر حتى 10% طبيعيًا، وأي تجاوز لذلك قد يؤدي إلى توقف السوق (وقف التداول المؤقت). أما في السوق التايواني، فلا توجد حدود يومية ثابتة للتغير في السعر.

تكاليف التداول: معظم وسطاء السوق الأمريكي يقدمون التداول بدون عمولة، بينما رسوم التداول في السوق التايواني عادة حوالي 0.1425%.

طرق التداول: في السوق الأمريكي، يتم تنفيذ كل سهم على حدة، ويتم التسوية فورًا؛ أما في السوق التايواني، يتم التداول بشكل كامل على الأسهم، بينما الأسهم الجزئية تُتداول عبر نظام تجميع الأوامر بشكل دوري.

ما الذي يحدد سعر السهم في النهاية

بعد معرفة كيفية الحساب، يجب على المستثمرين فهم لماذا يرتفع وينخفض سعر السهم. هناك ثلاثة عوامل رئيسية:

أولًا، أساسيات الشركة. تقارير الأرباح، نمو الأرباح، قوة المنتجات، كل هذه الأخبار الجيدة تجذب المستثمرين للشراء، مما يدفع السعر للارتفاع؛ والعكس صحيح.

ثانيًا، الاقتصاد الكلي. معدلات الفائدة، التضخم، نمو الناتج المحلي الإجمالي، ودورات الصناعة، كل هذه العوامل تؤثر على اتجاه السوق بشكل عام وتفضيلات المستثمرين للمخاطرة.

ثالثًا، الحالة النفسية للسوق. تفاؤل أو هلع المستثمرين غالبًا ما يضاعف التقلبات قصيرة المدى. أخبار سلبية، مخاطر جيوسياسية، أو أزمة اقتصادية عالمية، كلها يمكن أن تغير مزاج السوق في لحظة.

الخلاصة

المنطق وراء تداول الأسهم في السوق التايواني والأمريكي هو في الواقع نفسه، حيث يُحدد سعر السهم بناءً على العرض والطلب، ويُحسب تكلفة الاستثمار بضرب سعر السهم في وحدة التداول. الاختلاف فقط في قواعد التداول — فالسوق التايواني يستخدم وحدة أساسية هي “شريحة” (1000 سهم)، بينما السوق الأمريكي يستخدم سهم واحد. فهم هذا الاختلاف يساعد على عدم الانخداع بـ"لماذا أسعار الأسهم التايوانية مرتفعة جدًا".