Panorama de investimento em ações aéreas em 2025: Lista de opções e análise de oportunidades nos mercados de ações dos EUA e de Taiwan

Onda de recuperação pós-pandemia — Por que agora focar em ações de aviação nos EUA

A Associação Internacional de Transporte Aéreo (IATA) estima que, em 2025, o número de passageiros globais ultrapassará oficialmente os níveis pré-pandemia. A longo prazo, até 2040, a demanda por viagens aéreas deve dobrar, passando de 4 bilhões de passageiros antes da pandemia para cerca de 8 bilhões, com uma taxa de crescimento anual de 3,4%.

Isso reflete uma tendência de recuperação econômica global e aumento da demanda por deslocamentos. Juntamente com a mudança de visão de Warren Buffett, cujo Berkshire Hathaway passou a investir significativamente em ações de aviação — incluindo Delta, American Airlines e United — essa mudança por si só já é um sinal de mercado.

Dois principais grupos de ações de aviação: estatais vs privadas

Vantagens de estabilidade das ações de aviação estatais

As empresas estatais de aviação têm acionistas e gestão designados pelo governo, o que lhes confere uma estrutura interna relativamente estável e menor risco de crises internas. São preferidas por investidores que buscam estabilidade de lucros. A Taiwan’s Evergreen Airlines é um exemplo. No mercado de Hong Kong e China, empresas como China Eastern e China Southern também apresentam características semelhantes, beneficiando-se da resiliência de empresas controladas pelo Estado.

Potencial de crescimento das ações de aviação privadas

Empresas privadas de aviação são de propriedade e operação de investidores ou corporações, sem controle direto do governo. Em comparação, a estrutura acionária dessas empresas é mais suscetível a mudanças, mas seu potencial de crescimento costuma ser maior. Exemplos nos EUA incluem Southwest, United, e na China, Spring Airlines, Juneyao Airlines e Huaxia Airlines.

Análise dos fatores-chave que influenciam as oscilações das ações de aviação

Saúde da economia global

O ciclo econômico impacta diretamente a demanda por viagens. Durante recessões, consumidores tendem a reduzir gastos discricionários, incluindo viagens; na fase de crescimento econômico, a renda disponível aumenta e os gastos com viagens também crescem. A pandemia de COVID-19 demonstrou claramente o impacto de choques econômicos globais na demanda por viagens aéreas.

Flutuações no preço do petróleo e custos operacionais

O combustível representa uma grande parte dos custos das companhias aéreas, e as oscilações no preço do petróleo afetam diretamente os custos operacionais. Quando o preço do petróleo sobe, as companhias ajustam os preços das passagens para compensar; quando cai, há alívio de custos, podendo levar à redução de preços ao consumidor.

Custos de financiamento e ambiente de taxas de juros

Variações nas taxas de juros afetam o custo de empréstimos das companhias aéreas. Quando as taxas sobem, o financiamento fica mais caro, dificultando expansão de frota ou investimentos em infraestrutura. Taxas mais baixas tornam o financiamento mais acessível, estimulando investimentos e crescimento no setor.

Devido a esses fatores complexos, o setor de aviação encontra dificuldades em manter margens de lucro estáveis. A concorrência acirrada, flutuações na demanda, escassez de mão de obra, greves sindicais e variações no preço do combustível ameaçam continuamente o equilíbrio de lucros, obrigando os gestores a ajustarem estratégias para controlar custos e aumentar receitas.

Investimento em ações de aviação nos EUA — Três opções de alta qualidade

Dados até 13 de novembro de 2025

Delta Air Lines (DAL) — Líder na aviação norte-americana

A Delta tem sede na Geórgia, EUA, fundada em 1924, e cresceu para se tornar uma gigante que cobre seis continentes e mais de 1000 destinos. Possui alta proporção de passageiros de negócios e rotas internacionais, além de vantagens competitivas em custos de manutenção, leasing e combustível próprio.

Desde o início do ano, a ação subiu cerca de 69,51%, mas nos últimos 1-3 meses apresentou uma retração, com queda de aproximadamente 3,86% no último mês. Em 13 de novembro, cotada a cerca de US$60,48. Indica potencial de crescimento em recuperação, embora com volatilidade recente, sendo adequada para investidores que toleram oscilações elevadas. O Morgan Stanley a considera uma das principais escolhas, destacando sua alta participação de passageiros premium, crescimento real e vantagem de hedge de combustível via refinaria própria.

Copa Airlines (CPA) — Líder no mercado latino-americano

A Copa é uma das principais companhias da América Latina, operando por meio de suas subsidiárias Copa Airlines e AeroRepública. Beneficiando-se do aumento da renda disponível e urbanização na região, o setor de viagens aéreas na América Latina tem grande potencial de crescimento.

Com hub em Cidade do Panamá, oferece cerca de 327 voos diários para 78 destinos em 32 países. No segundo trimestre de 2025, o lucro líquido foi de US$149 milhões, com lucro por ação de US$3,61, aumento de 25% ano a ano. No final do período, possui US$1,4 bilhão em caixa e investimentos, representando 39% da receita dos últimos 12 meses, demonstrando forte resiliência financeira. No operacional, apresenta alta pontualidade de 91,5%, taxa de cumprimento de voos de 99,8%, e custos operacionais unitários caíram 4,6% para 8,5 cents de dólar por passageiro. A empresa foi eleita por dez anos consecutivos a melhor companhia aérea da América Central e Caribe pela Skytrax.

Ryanair (RYAAY) — Líder europeu de baixo custo

Com sede na Irlanda, a Ryanair é o maior grupo aéreo da Europa e uma líder global em aviação de baixo custo, operando marcas como Ryanair e Buzz. Desde sua fundação em 1985, destaca-se por tarifas baixas e alta eficiência operacional.

Com frota de mais de 640 aeronaves, cobre 36 países com 224 aeroportos, operando cerca de 3600 voos diários e transportando aproximadamente 207 milhões de passageiros por ano. Já encomendou 300 novos Boeing 737, planejando atingir 300 milhões de passageiros anuais até 2034. Em 13 de novembro, cotada a US$64,61, com valor de mercado de US$34,317 bilhões. No inverno de 2025, adicionará 3 aeronaves em Milão, investindo US$3,1 bilhões, abrirá 5 novas rotas e aumentará a frequência de 40 rotas populares, prevendo transportar 19 milhões de passageiros ao ano, crescimento de 4% em relação ao ano anterior.

Oportunidades em ações de aviação na Taiwan — Três ações de crescimento

Dados até 13 de novembro de 2025

EVA Air (2618) — Principal companhia aérea de Taiwan

Fundada em 1989, é uma das maiores do país, com hub em Taoyuan, membro da Star Alliance. Certificada com cinco estrelas pela Skytrax, possui frota com Boeing 787 Dreamliner, A350 e outros modelos modernos, atendendo mais de 60 destinos na Ásia, Europa, América do Norte e Oceania. Opera também transporte de carga, com planos para converter 3 Boeing 777-300ER em cargueiros em 2025.

Em 13 de novembro, cotada a 37,2 TWD, com valor de mercado de aproximadamente 186 bilhões de TWD. Expectativa de que o preço alcance 37,84 TWD ao longo do ano. Continuação de forte desempenho operacional, com taxa de ocupação de 92,5% no terceiro trimestre, aumento de 28% na capacidade de rotas internacionais, e forte expansão de rotas para Osaka, Tóquio, e outras. Novas rotas de Kaohsiung-Osaka e outros estão em planejamento, com o novo Boeing 787 já operando em rotas para Brisbane e outras, com planos de expansão para Vancouver.

China Airlines (2610) — Estratégia de serviço completo

Fundada em 1959, é a mais antiga companhia aérea de Taiwan, membro da SkyTeam, operando marcas como Mandarin Airlines e Tigerair Taiwan. Frota de 83 aeronaves (65 de passageiros e 18 de carga), com mais de 1400 voos semanais.

Em 13 de novembro, cotada a 28,6 TWD, com valor de mercado de cerca de 162 bilhões de TWD. No terceiro trimestre, taxa de ocupação de 86,9%, aumento de 4,4 pontos percentuais em relação a 2019, e capacidade internacional de carga aumentou 13%. Expectativa de recuperação de valor com expansão de rotas de longo alcance.

Starlux Airlines (2646) — Frota jovem e rotas diferenciadas

A Starlux é uma companhia aérea de serviço completo emergente em Taiwan, operando desde 2020, com rápida expansão na Ásia e América do Norte. Beneficiando-se do aumento do turismo, melhora na renda disponível e urbanização na Ásia, seu potencial de crescimento é elevado.

Em 13 de novembro, cotada a 42,8 TWD, valor de mercado ultrapassando 95 bilhões de TWD, crescimento de cerca de 18% desde o início do ano, destacando-se como uma das ações de crescimento do setor. No terceiro trimestre, taxa de ocupação de 85,9%, aumento de 10% na capacidade internacional. A empresa encomendou 10 A350-1000 na Paris Air Show, planejando novas rotas, incluindo Taichung-Kobe inaugurada em abril, ampliando sua rede na Ásia Nordeste.

Canais e ferramentas de investimento em ações de aviação

Compra via corretoras tradicionais

Abrindo conta em corretora, basta inserir o código da ação para comprar. Para ações de Taiwan, compra direta na corretora local. Para ações no exterior, como EUA ou Hong Kong, pode-se abrir conta em corretora estrangeira ou usar corretoras domésticas com repasse. Corretoras domésticas cobram mais taxas de comissão, sendo recomendável usar corretoras estrangeiras para negociações frequentes.

Plataformas de CFD

Investir em ações de aviação via CFD oferece vantagens como operações de compra e venda ilimitadas, sem taxas de corretagem e alta alavancagem. Com uma alta de 1% no preço, o lucro pode subir 10% (dependendo da alavancagem). Mais flexível que corretoras tradicionais, ideal para traders de curto prazo com gestão de risco, buscando maior aproveitamento de capital.

Três passos simples para começar: preencher informações, depositar (a partir de US$50, suportando TWD), identificar oportunidades e fazer ordens rápidas.

Dualidade das ações de aviação: vantagens e riscos

Vantagens de investimento

Alto potencial de crescimento com alta elasticidade: receitas de companhias aéreas dependem muito do volume de passageiros e de voos. Quando o turismo internacional e viagens de negócios se recuperam, os lucros tendem a melhorar significativamente. Entre 2022 e 2024, várias companhias tiveram rápida recuperação de lucros, confirmando esse potencial.

Proteção de posição de mercado: apesar da concorrência, rotas, direitos de tráfego, frota e qualificação de pilotos são difíceis de ampliar rapidamente. Grandes companhias geralmente dominam seus mercados, como as quatro maiores nos EUA, que quase monopolizam rotas domésticas de longa distância e hubs internacionais.

Diversificação de receitas: além de vender passagens, as companhias modernas geram receita de bagagem, upgrades, programas de fidelidade, cargas e cartões de crédito co-branded, o que garante receita mesmo na baixa temporada, tornando sua estrutura de lucros mais estável do que se imagina.

Atratividade de dividendos: companhias financeiramente sólidas distribuem dividendos em períodos de estabilidade econômica, atraindo investidores focados em fluxo de caixa.

Riscos de investimento

Estrutura de custos elevada e inflexível: principais custos incluem combustível, mão de obra e manutenção. Quando o preço do petróleo sobe ou há escassez de pessoal, os resultados são comprimidos e as ações caem. O setor é cíclico, com alta demanda e lucros em períodos de boom, e retração em crises, o que pode ser desafiador para investidores iniciantes.

Endividamento elevado e pressão de fluxo de caixa: devido aos altos custos de frota, aeroportos e equipamentos, muitas companhias têm alto endividamento. Mudanças de ciclo ou aumento de juros elevam a pressão financeira. Durante a pandemia, várias companhias americanas precisaram de grandes aportes de capital, diluindo o valor das ações.

Risco de eventos imprevistos (Black Swan): o setor é altamente sensível a eventos externos, como pandemias, crises geopolíticas, condições climáticas extremas e restrições de espaço aéreo. Esses eventos imprevisíveis podem reduzir voos, passageiros e causar quedas acentuadas no valor das ações.

Recomendações de estratégia de investimento para 2025

Compreensão do ciclo econômico

Ações de aviação são cíclicas, seguindo padrões de expansão e recessão. Os lucros aumentam ou diminuem conforme o ciclo. Para saber o momento certo de comprar, é fundamental entender como o ciclo afeta o setor.

O melhor momento para comprar é próximo ao fim do ciclo. Durante a fase de expansão, as companhias lucram mais, mas na desaceleração, a demanda por voos cai e há forte concorrência de companhias de baixo custo, reduzindo margens de lucro.

Diversificação geográfica

As ações de aviação estão relacionadas à saúde da economia global. Diversificar a carteira por regiões ajuda a reduzir riscos específicos de mercado.

Priorizar empresas com caixa forte

Setor de aviação é altamente capitalizado, requerendo grande liquidez para expansão. Investir em empresas com reservas de caixa suficientes para suportar longos períodos de crise é uma estratégia para reduzir riscos.

De modo geral, em 2025, ações de aviação nos EUA e Taiwan mostram sinais claros de crescimento, mas é necessário participar com compreensão do ciclo, diversificação de riscos e gestão rigorosa, para obter retornos sólidos nesta onda de recuperação.