DePIN في الصين: من «مأزق السياسات» إلى «اختراق الامتثال» المحتمل

DePIN这个概念忽然间成了Web3的新宠，但在中国，它面临的却是一个看似无解的悖论：既要激励参与者建设基础设施，又要在严格的虚拟货币监管框架下生存。

DePIN到底是什么？为何引发关注

去中心化实体基础设施网络（DePIN）的正式命名来自2022年底。当时研究机构Messari为「Web3实体基础设施」征集称号，最终DePIN从物理工作证明、代币激励基础设施等多个备选中脱颖而出。

Messari曾预判，「DePIN的采用将超越加密领域早期的金融交易用例」，最终推动Web3价值网络的发展。这个判断并非空穴来风。

DePIN的核心逻辑很简洁：用虚拟资产激励普通用户部署和维护硬件设备，构建去中心化的基础设施网络。用户通过贡献计算力、存储空间或带宽获得代币奖励，这些代币既可用于交易也可用于访问服务。

FIL项目是最典型的案例。2020年推出后，它将需要云存储的用户与拥有闲置硬盘空间的用户连接起来，通过Filecoin代币激励存储提供者，构建了一个类似Google云端和亚马逊AWS的去中心化储存网络。这种模式的妙处在于：成本分散到每个参与者身上，参与者因代币激励而积极维护基础设施，最终形成高效且低成本的服务生态。

相比传统中心化基础设施建设，DePIN通过虚拟资产激励大幅降低了单个参与者的成本压力，同时激发了全网共建的动力。这也是为什么它被视为比单纯的消费类应用（如GameFi）更有发展潜力的赛道。

中国的政策"紧箍咒"：DePIN项目如何突围

然而，在中国，这一切美好的设想都撞上了2021年以来的政策高墙。

2021年9月，两份重要通知改变了虚拟货币在中国的命运：《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》和《关于整治虚拟货币「挖矿」活动的通知》出台后，国内虚拟货币相关活动基本处于停滞状态。

问题随之而来：DePIN项目的"参与贡献"行为，会不会被认定为违法的虚拟货币挖矿活动？

这里需要厘清一个关键的法律区别。

政策通知中定义的虚拟货币「挖矿」活动，特指「通过专用矿机计算生产虚拟货币的过程」。这类挖矿的核心问题是什么？能耗巨大。以北京朝阳区法院的一起案例为例，涉案的「芯动T2T」矿机单台功耗达2200瓦，而且数量上千，这种高功耗设备的大规模部署必然导致能源浪费、碳排放增加，对经济社会高质量发展带来负面影响。

但FIL项目中的「参与贡献」模式完全不同。存储参与者需要的并非高功率矿机，而是普通的存储设备（如硬盘）。关键数据是：这类设备的功率仅需十几瓦，相当于一个普通灯泡的功耗。既然没有能耗问题，DePIN参与者获得的虚拟货币奖励就不能被认定为传统意义上的「挖矿」产出。

更重要的是，FIL提供的存储空间具有真实的实用价值——这为其合法性增加了筹码。

DePIN是否属于"非法金融活动"？

另一个核心问题是：DePIN项目本身是否属于虚拟货币相关业务活动，从而被列为非法金融活动？

这需要区分两个层面：

第一层：业务活动定义

政策文件中的「虚拟货币相关业务活动」包括：法定货币与虚拟货币兑换、虚拟货币间兑换、作为中央对手方买卖虚拟货币、为虚拟货币交易提供信息服务、代币融资以及衍生品交易等。

关键点是——监管部门主要限制的是虚拟货币的兑换和交易服务，而并非所有涉及虚拟货币的活动。因此，只要DePIN项目不涉及兑换或交易服务，仍然有合法开展的空间。

第二层：投资属性判断

即便承认DePIN项目涉及虚拟货币，关键也在于问：是否违反公序良俗？

这是一个灵活的法律标准。如果项目本身具有丰富的实际应用意义，其虚拟货币激励的应用场景被严格限制（或辅以其他激励机制），那么这类项目就不太可能被认定为扰乱金融秩序的行为。FIL正是这样的案例：它提供的是真实的存储基础设施，虚拟货币只是激励机制而非投资品。

DePIN在中国的"活法"

综合以上分析，DePIN项目并不必然属于被禁的虚拟货币相关活动，但在中国落地确实需要进行合规改造：

1. 避免高能耗硬件依赖——选择普通消费级设备而非专用矿机
2. 强化实际应用价值——确保项目提供的基础设施具有真实用途
3. 限制虚拟货币应用场景——减少代币的交易流动性，强化其激励属性
4. 考虑混合激励机制——用其他补充激励手段降低虚拟货币权重

目前国内对虚拟资产的监管态度确实趋严，但这不意味着Web3创新完全无法在中国生长。DePIN赛道在中国仍存在合规突破的可能，关键在于创业团队是否愿意做出必要的本土化改造，在合规框架内寻找创新空间。那些能够实现中国化适配的DePIN项目，反而可能成为Web3与传统产业结合的新突破口。