القيمة الاسمية، والقيمة الدفترية، وقيمة السوق: أيها تستخدم وفقًا لاستراتيجيتك الاستثمارية

عندما تحلل سهمًا، تصادف ثلاثة أرقام مختلفة تبدو وكأنها تقول نفس الشيء لكنها في الواقع تحكي قصصًا مختلفة تمامًا. القيمة الاسمية، القيمة الدفترية والقيمة السوقية هي الثلاثة بوصات يجب على كل مستثمر تعلم قراءتها.

نقطة الانطلاق: من أين تأتي الأرقام

كل من هذه القيم تُحسب بطريقة مختلفة جذريًا، وتلك الاختلافات تحدد المعلومات التي تقدمها لك.

القيمة الاسمية: أبسطها وأيضًا الأكثر عدم أهمية في السوق. تُحصل عليها بقسمة رأس مال الشركة على إجمالي عدد الأسهم المصدرة. مثال: إذا كانت شركة لديها رأس مال قدره 6,500,000 € وتصدر 500,000 سهم، فإن القيمة الاسمية لكل سهم هي 13 €. هل لها فائدة عملية؟ تقريبًا لا في الأسهم ذات العائد المتغير.

القيمة الدفترية: هنا الأمور تصبح مثيرة للاهتمام. تأخذ أصول الشركة، تطرح الالتزامات، وتقسم الناتج على الأسهم المصدرة. شركة تمتلك أصولًا بقيمة 7,500,000 € وديون بقيمة 2,410,000 €، مع إصدار 580,000 سهم، سيكون لها قيمة دفترية قدرها 8,775 € للسهم. هذا الرقم يكشف عن ما تقوله المحاسبة عن صافي ثروة الشركة الحقيقية.

القيمة السوقية: هي ما تراه على شاشة التداول الخاصة بك. تُحسب بقسمة القيمة السوقية على عدد الأسهم. شركة بقيمة سوقية قدرها 6,940 مليون و3,020,000 سهم، لها قيمة سوقية قدرها 2,298 € للسهم. هذا الرقم هو ما يعتقد السوق أنه يساوي الشركة في هذه اللحظة.

ثلاث قصص مختلفة عن نفس السهم

القيمة الاسمية تحكي أقدم قصة. هو سعر الإصدار، والنقطة الصفر التي انطلقت منها كل شيء. في السوق، تكاد لا تكون ذات أهمية لأن الأسهم لا تنتهي صلاحيتها. في السندات، لها وزن أكبر، لكن في الأسهم تعتبر أكثر تاريخًا من أداة استثمار.

القيمة الدفترية هي ما يقول لك المدققون والمحاسبون أنها تساوي الشركة حقًا إذا قمت بتفكيكها اليوم. تعكس صافي الأصول مقسومًا على السهم. إذا كان سعر السوق أقل من القيمة الدفترية، يرى بعض المحللين فرصة للشراء. وإذا كان أعلى بكثير، فربما يكون إشارة إلى ارتفاع السعر بشكل مفرط. هذه القيمة مفضلة لدى المستثمرين الذين يمارسون استثمار القيمة، وهو الأسلوب الذي جعله وورين بافيت مشهورًا: البحث عن شركات جيدة بأسعار مناسبة.

القيمة السوقية مختلفة: لا تخبرك إذا كان شيء ما غاليًا أو رخيصًا، فقط تخبرك بالسعر. هو تداخل أوامر الشراء والبيع في الوقت الحقيقي. عندما يرتفع أو ينخفض، يعكس تغييرات في التوقعات، الأخبار، شعور السوق، السياسة النقدية، كل شيء.

كيف تستخدمها في استراتيجيتك الحقيقية

للاستثمار القيمي: القيمة الدفترية هي أداتك الرئيسية. تقارن نسبة السعر/القيمة الدفترية (P/VC) بين شركات من نفس القطاع. إذا كانت شركة غاز لديها نسبة P/VC 0.8 وأخرى 1.2، فإن الأولى أرخص بالنسبة لقيمتها في الدفاتر. هذا هو نقطة انطلاقك. ثم تتعمق في التحليل، بالطبع، لكن هذه النسبة توفر عليك الوقت في تصفية المرشحين.

للتداول: القيمة السوقية هي مرجعك التشغيلي الوحيد. هي ما تدفعه عند الشراء وما تتلقاه عند البيع. إذا أردت الانتظار حتى تنخفض META PLATFORMS من 113,02 $ إلى 109,00 $، تضع أمر شراء محدود وتنتظر. يقرر السوق ما إذا تم الوصول إلى سعرك أم لا. في أوقات السوق المغلقة، يمكنك فقط ترك أوامر محددة ستُنفذ إذا تم الوصول إلى السعر في الجلسة التالية.

للأسهم القابلة للتحويل: القيمة الاسمية لها حياة ثانوية صغيرة. تحدد هذه الأوراق سعر تحويل (عادة نسبة من متوسط سعر السهم خلال فترة) التي تعمل كنوع من القيمة الاسمية المرجعية. تعرف مسبقًا السعر الذي يمكنك عنده تحويل السند إلى أسهم.

فخاخ كل طريقة

القيمة الاسمية قديمة جدًا لدرجة أنها تكاد لا تحتوي على فخ. عيبها هو أنها غير مجدية. نقطة.

القيمة الدفترية تفشل بشكل خاص مع الشركات التقنية والصغيرة. لماذا؟ لأن أصولها الأكثر قيمة (براءات الاختراع، المواهب، العلامة التجارية) غير معكوسة بشكل جيد في الميزانية. بالإضافة إلى ذلك، هناك المحاسبة الإبداعية: هناك شركات تضلل أرقامها ضمن الحدود القانونية، لذا قد لا تكون القيمة الدفترية دقيقة 100%. استخدمها كأداة، وليس كحقيقة مطلقة.

القيمة السوقية مرآة للمشاعر. يمكن أن ترتفع بشكل جنوني بسبب هوس القطاع رغم أن الأساسيات لا تبرر ذلك. ويمكن أن تنهار لأن سياسة أسعار الفائدة أصبحت أكثر تشددًا. إذا حدثت أحداث مهمة في القطاع أو تدهورت الاقتصاد، قد ينفصل السعر تمامًا عن الواقع المالي. السوق يخصم التوقعات المستقبلية، أحيانًا بشكل صحيح، وأحيانًا لا.

مقارنة سريعة

الخلاصة التي تحتاجها

هذه القيم الثلاث لا تتنافس، بل تكمل بعضها البعض. القيمة الاسمية تكاد تكون أثرًا قديمًا في المالية. القيمة الدفترية هي حليفك إذا كنت تبحث عن استثمار طويل الأمد في شركات أساسية. القيمة السوقية هي ساحة لعبك اليومية كمُتداول.

المهم هو عدم التمسك برقم واحد فقط. تحليل جيد يجمع بين نسبة P/VC (مقارنة القيمة الدفترية بالسعر)، وقراءة السعر في سياق الدعم والمقاومة، ودائمًا، دائمًا، التحليل الأساسي وراء ذلك. لأن الاستثمار لا يختصر في النسب، على الرغم من أن هذه تساعد على اتخاذ قرارات أكثر اطلاعًا. المهارة الحقيقية تكمن في تفسير كل أداة بشكل صحيح حسب اللحظة والاستراتيجية.