مقدمة في تعدين السيولة في التمويل اللامركزي (DeFi): الدليل الكامل من المبتدئ إلى المحترف

بالنسبة للعديد من المستثمرين، فإن مفهوم تعدين السيولة في DeFi هو مفهوم مألوف وغريب في آنٍ واحد. على الرغم من سماع الكثيرين يناقشونه، إلا أن القليلين هم من يفهمون بشكل حقيقي منطق عمله وأساسيات جني الأرباح منه. ستبدأ هذه المقالة من المبادئ الأساسية، وتفكك تدريجيًا جميع طرق اللعب في تعدين السيولة في DeFi، لمساعدتك على إتقان استراتيجية استثمار يمكن استخدامها في سوق الثيران والدببة على حد سواء.

شرح مبسط لتعدين السيولة في DeFi

تعدين السيولة في DeFi (Yield Farming)، هو في جوهره نمط من أنماط تحقيق الأرباح من خلال تقديم الأصول إلى البورصات أو المنصات اللامركزية مقابل عائد. ببساطة: أنت تودع العملات في بركة السيولة، والمنصة تكافئك بالرموز والرسوم، وأنت تستمتع بالأرباح.

فما هي السيولة إذن؟ السيولة تشير إلى مدى سهولة تداول الأصول — كلما كانت السيولة أفضل، كانت عمليات التداول أسرع وأسهل؛ وإذا كانت السيولة ضعيفة، قد لا تتمكن من البيع بسرعة بالسعر السوقي. على سبيل المثال، قد يستغرق بيع منزل عدة أشهر، لكن بيع الأسهم يتم في لحظة، وهذا هو الفرق في السيولة.

في عالم البلوكشين، العملات الرئيسية مثل البيتكوين تتمتع بسيولة أعلى بكثير من العملات الصغيرة. والهدف من تعدين السيولة في DeFi هو تحفيز المستثمرين على تقديم الأموال، لضمان وجود أزواج تداول كافية، ومساعدة الجميع على إتمام عمليات التداول بسلاسة.

وفقًا لنوع المنصة، هناك طريقتان لتقديم السيولة: نموذج صانع السوق في البورصات المركزية (CEX)، والذي عادةً يشارك فيه مؤسسات ذات رؤوس أموال كبيرة؛ ونموذج المشاركة في البورصات اللامركزية (DEX)، حيث يمكن لأي شخص الانضمام، تقريبًا بدون حد أدنى من رأس المال.

لا تخلط بين الأمرين: تعدين السيولة ≠ تعدين العملات التقليدي

هذه نقطة قد تخلط بين الناس بسهولة. على الرغم من أن كلاهما يُطلق عليه “تعدين”، إلا أن تعدين السيولة في DeFi وتعدين العملات بواسطة أجهزة التعدين هما أمران مختلفان تمامًا.

تعدين العملات التقليدي عبر أجهزة التعدين يتطلب عمليات حسابية للحفاظ على شبكة البلوكشين، ويستهلك كميات هائلة من الكهرباء. أما تعدين السيولة، فلا يحتاج إلى أجهزة، ولا يستهلك كهرباء، ولا يتطلب إدارة عقد، بل يكفي أن تضع الرموز في بركة السيولة.

في العمليات، يقوم المستثمرون بحقن الرموز في بركة السيولة (حساب يجمع الأموال). ونظرًا لأن التداول يتضمن تبادل أزواج العملات (مثل BTC/USDT، ETH/USDT)، عادةً يتطلب الأمر إيداع عملتين معًا. لكن الآن، بعض المنصات تدعم تعدين عملة واحدة، بحيث يمكنك إيداع عملة واحدة فقط. عادةً، عوائد تعدين الزوجين تكون أعلى من تعدين عملة واحدة.

بعد إنشاء بركة السيولة، فهي تعمل كطرف في التداول — يمكن أن تكون مشتريًا أو بائعًا. على سبيل المثال، إذا كانت هناك بركة BTC/USDT، وسعر البيتكوين 90,000 USDT، إذا أردت شراء بيتكوين واحد، ستدفع 90,000 USDT؛ وإذا بعت بيتكوين واحد، ستحصل على 90,000 USDT (مع استثناء الرسوم). هكذا، تتيح البركة إجراء جميع عمليات التداول بسلاسة.

مصدران رئيسيان للأرباح من تعدين السيولة في DeFi

إذا كنت منشئ بركة السيولة أو مساهمًا فيها، من أين تأتي الأرباح؟ هناك مساران رئيسيان: مكافآت المنصة ورسوم التداول.

هاتان الطريقتان عادةً يتمان بشكل تلقائي عبر إيداع رموز في حسابك أو محفظتك، بدون الحاجة إلى طلب يدوي. تستخدم المنصة خوارزمية لحساب التوزيع، مع هامش خطأ ضئيل، فلا تقلق من نقص أو زيادة في التوزيع.

كيف تختار منصة تعدين السيولة في DeFi موثوقة؟

اختيار المنصة يشبه اختيار البورصة، ويجب تقييمه من عدة أبعاد.

الموثوقية أولًا

سواء كانت بركة السيولة في CEX أو DEX، أول شيء يجب النظر إليه هو هل المنصة صمدت أمام الاختبارات. اختر “الكبار ولا تختار الصغار”، لتجنب هروب المنصات أو إفلاسها. المنصات المركزية الكبرى، والمنصات اللامركزية المعروفة، تعتبر خيارات أكثر أمانًا.

فحص التدقيق الأمني

منتجات DeFi عرضة للهجمات. على سبيل المثال، تعرض أحد أكبر DEXs العام الماضي لهجوم أدى إلى سرقة أموال من بركة السيولة. لذلك، من المهم جدًا التحقق مما إذا كانت المنصة قد خضعت لتدقيق أمني من جهات موثوقة (مثل Certik، Slowmist، وغيرها).

اختيار العملات بحذر

نظريًا، يمكن تشكيل زوج تداول من أي عملتين، لكن حجم السوق والمخاطر يختلفان بشكل كبير. لتجنب مخاطر فقدان العملات الصغيرة، يُفضل اختيار العملات الكبرى (مثل BTC، ETH، SOL) للمشاركة في تعدين السيولة. لا تنجذب للعوائد العالية وتشتري عملات صغيرة، لأنها غالبًا لن تكون مجدية — فالمكافآت قد لا تغطي خسائر انخفاض سعر العملة.

مقارنة معدل العائد

بعد ضمان أمان رأس المال، يأتي دور النظر إلى العائد. زوجان بحجم مماثل، واحد بعائد سنوي 2% والآخر 4%، من الواضح أن الخيار الأفضل هو الأخير. لكن هناك توازن: عادةً، العوائد الثابتة والمستقرة تكون أقل، بينما البرك ذات العوائد العالية غالبًا تكون أكثر خطورة وأصغر حجمًا. وفي النهاية، يجب أن تختار بناءً على قدرتك على تحمل المخاطر — إذا كنت تفضل الأمان، فقلل من العائد المتوقع؛ وإذا كنت تبحث عن عوائد عالية، فاستعد للمخاطر.

عملية تعدين السيولة في DeFi: مثال على DEX

كمثال على عملية في بورصة لامركزية، إليك الخطوات الأساسية:

الخطوة الأولى: ربط المحفظة. اختر الشبكة المناسبة، واضغط على زر الاتصال، وأكمل تسجيل الدخول.

الخطوة الثانية: ابحث عن وظيفة السيولة. في القائمة الجانبية، ابحث عن الخيار، واضغط على إنشاء مركز جديد.

الخطوة الثالثة: اختر زوج العملات. مثلا، تريد تعدين ETH/USDT، فاختر ETH من الجانب الأيسر، وUSDT من الجانب الأيمن.

الخطوة الرابعة: أدخل المعلمات. اضبط مستوى الرسوم، ونطاق السعر، ومبلغ الاستثمار، ثم أكد وأرسل. إذا كانت رصيد المحفظة غير كافٍ، ستظهر رسالة تطلب منك الشحن أولًا.

المخاطر المخفية في تعدين السيولة في DeFi

على الرغم من أن تعدين السيولة يبدو جيدًا، إلا أن كل استثمار يحمل مخاطر. خاصة في سوق الثيران، حيث ينجذب البعض إلى العوائد العالية ويضعون كل أموالهم، وينتهي بهم الأمر بخسائر فادحة.

مخاطر الاحتيال والصيد الاحتيالي

عند العمل على منصات لامركزية، غالبًا ما تحتاج إلى ربط محفظتك ومنحها صلاحيات. كن حذرًا من مواقع الصيد الاحتيالي، وتحقق من صحة صلاحياتك قبل التأكيد. إذا لم تكن متمكنًا من هذا الجانب، فاختر منتجات تعدين السيولة من منصات كبيرة وموثوقة.

ثغرات العقود الذكية

برك السيولة تجمع أموالًا ضخمة وشفافة، مما يجعلها هدفًا رئيسيًا للهاكرز. يجب أن تختار منصات خضعت لتدقيق من جهات موثوقة، ولها سجل أمني جيد، ولا تتعامل مع مشاريع جديدة غير معروفة.

الخسارة غير الدائمة (Impermanent Loss)

هذه مخاطر فريدة من نوعها في تعدين السيولة. الخسارة غير الدائمة تعني أن تغيرات سعر العملة تؤدي إلى سحب أرباح من البركة، مما يسبب خسائر لمزودي السيولة. كلما كانت تقلبات السعر أكبر، زادت احتمالية الخسارة غير الدائمة.

الخلاصة

تعدين السيولة في DeFi مناسب جدًا للمستثمرين الذين يملكون عملات طويلة الأمد. إذا كنت تنوي الاحتفاظ ببعض العملات لفترة طويلة، فكر في وضع جزء منها في بركة السيولة لتحقيق أرباح إضافية. ستستفيد من مكافآت المنصة والرسوم، وفي سوق الثيران، ستربح من ارتفاع سعر العملة.

لكن تذكر دائمًا: لا تضع كل أموالك في تعدين السيولة، ويفضل ألا تتجاوز 30% من إجمالي أصولك، مع ترك مساحة كافية لتحمل المخاطر. كل استثمار يجب أن يكون وفق قدراتك، وتعدين السيولة في DeFi ليس استثناءً.