الدليل الكامل للاستثمار في الأسهم الصينية في هونغ كونغ: إتقان ثلاث طرق لفهم نمو الاقتصاد الصيني

ما هي الأسهم الصينية A؟ تعرف على الأسواق الثلاثة الرئيسية للتداول

عند الحديث عن الاستثمار في سوق الأسهم الصيني، يجب أولاً فهم مفهوم أساسي: ما هي الأسهم الصينية A في النهاية. الأسهم الصينية A بالمعنى الضيق تشير إلى الأسهم المدرجة داخل الصين والمتداولة بالرنمينبي. حاليًا، يوجد في البلاد ثلاث بورصات رئيسية — بورصة شنغهاي، بورصة Shenzhen، وبورصة بكين، وجميع الأسهم المتداولة في هذه الأسواق تنتمي إلى فئة الأسهم A.

نظرًا لأن سوق الأسهم الصيني تطور في وقت متأخر (تأسست بورصة شنغهاي وبورصة Shenzhen في 1990، وبورصة بكين لم تفتتح إلا في 2021)، فإن قواعد السوق أبسط نسبيًا. ولهذا السبب، اختارت العديد من الشركات الصينية الإدراج في الخارج لجذب المزيد من رأس المال الدولي. وتُعرف الشركات الصينية المدرجة في هونغ كونغ أو الولايات المتحدة باسم “الأسهم الصينية المفترضة”.

وفي المعنى الأوسع، يشمل سوق الأسهم الصيني استثمارين رئيسيين: الأسهم الصينية A المحلية، والأسهم الصينية المفترضة المدرجة في الخارج، معًا يشكلان خريطة استثمارية كاملة.

لماذا أداء الأسهم المفترضة الصينية أكثر إشراقًا؟ ثلاثة عوامل رئيسية

على الرغم من أن الصين أطلقت العديد من السياسات الداعمة لتحفيز الاقتصاد (مثل خفض الفائدة، وتخفيف قيود شراء العقارات، وتشجيع عمليات إعادة شراء الأسهم)، إلا أن أداء الأسهم الصينية A ليس بمستوى الأسهم المفترضة المدرجة في هونغ كونغ وأمريكا. وهناك ثلاثة أسباب رئيسية لذلك:

1. اختلاف السيولة الرأسمالية
السوق في هونغ كونغ وأمريكا يجتذب رأس المال الأجنبي بشكل أكبر بكثير من سوق الأسهم A، فسيولة أعلى تعني أن الأسهم المفترضة أسهل في جذب الأموال الدولية، مما يدفع أسعار الأسهم للارتفاع.

2. تنوع نظام التقييم
عادةً ما تحصل الأسهم المفترضة على مضاعفات تقييم أعلى في الأسواق الدولية، وتوقعات المستثمرين لنموها أكثر تفاؤلاً، مما يجعل أداء أسهم الشركات الصينية المدرجة في الخارج أكثر بروزًا.

3. شفافية المعلومات وثقة المستثمرين
بيئة التنظيم في السوقين هونغ كونغ وأمريكا أكثر نضجًا، والإفصاح عن المعلومات أكثر شفافية، مما يجذب المزيد من المؤسسات الاستثمارية ويعزز الثقة في الأسهم المفترضة.

مقارنة طرق الاستثمار في الأسهم الصينية

للمشاركة في سوق الأسهم الصينية، هناك ثلاثة قنوات رئيسية للمستثمرين، ولكل منها مزايا وعيوب:

طريقة الوكيل التابع في تايوان

• المزايا: أسهل وأسرع، كل شيء يتم في تايوان
• العيوب: رسوم عالية، تأخير في الأسعار حوالي 15 دقيقة، محدودية في أنواع التداول

فتح حساب مباشر مع وسيط خارجي

• المزايا: رسوم منخفضة، أسعار فورية، أدوات تداول غنية
• العيوب: استغراق وقت وتكاليف لنقل الأموال عبر الحدود، الحاجة لتبديل العملات يدوياً

منصة العقود الفرقية (CFD)

• المزايا: أقل رسوم، مرونة في التداول، دعم البيع والشراء على المكشوف، تعدد العملات
• العيوب: لا تملك الأسهم الفعلية، لا يمكن حضور الجمعيات العمومية للمساهمين

بالنسبة للأشخاص ذوي الميزانية المحدودة، غالبًا ما تكون منصة CFD الخيار الأكثر توفيرًا، لأن التكاليف المنخفضة تفيد بشكل كبير في التداول عبر الوكيل التابع.

تسعة أسهم ومؤشرات صينية يجب مراقبتها

الرائد في التكنولوجيا: Tencent (0700.HK)

أكبر شركة صينية من حيث القيمة السوقية، تغطي مجالات الألعاب، التواصل الاجتماعي، الإعلانات، التكنولوجيا المالية، وتشارك عبر استثمارات كبيرة في منصات مثل Pinduoduo وMeituan وKuaishou. طالما استمر الاقتصاد الصيني في النمو، فإن إمكانيات نمو Tencent لن تنضب.

شركة التجارة الإلكترونية الجديدة: Pinduoduo (PDD.US)

تأسست في 2015، وأدرجت في 2018، وتستخدم نموذج “الخصم” لاحتلال السوق بسرعة. مع تقدم منصة Temu الدولية، تواصل الأرباح الارتفاع، ومن المتوقع أن تتوازن الأرباح والخسائر في الربع الرابع.

شركة العقارات الرائدة: Vanke (2202.HK)

تركز على العقارات في المدن من الدرجة الأولى، وتدعمها شركة Shenzhen Metro (شركة حكومية). على الرغم من أن سعر السهم الحالي يعادل فقط 0.3~0.4 من القيمة الدفترية، إلا أنه إذا نجحت السياسات المركزية في تحقيق نتائج، فإن قطاع العقارات، كمحرك رئيسي للاقتصاد، سيستفيد أولاً.

عملاق السيارات الكهربائية: BYD (1211.HK)

بدأت كشركة للبطاريات، وأصبحت الآن ثاني أكبر مصنع للسيارات الكهربائية على مستوى العالم (بعد Tesla). تتمتع بقدرة قوية على إدارة سلسلة التوريد، وهوامش الربح يمكن أن تتنافس مع Tesla، وهناك فرص لتطبيقات الذكاء الاصطناعي في صناعة مكونات الهواتف الذكية والتجميع.

شركة مالية ذات ترخيص كامل: Ping An (2318.HK)

مجموعة مالية شاملة تشمل البنوك، الأوراق المالية، التأمين، وإدارة الأصول. لا تزال نسبة تغلغل التأمين في الصين منخفضة، وهناك مساحة هائلة للنمو، وسياسات التيسير النقدي ستعزز نمو الأعمال المالية.

خيارات الاستثمار في المؤشرات

FXI (صندوق مؤشر FTSE China A50 ETF)
يتابع أكبر 50 شركة من حيث القيمة السوقية في الأسهم الصينية A، وهو ما يعادل نسخة الصين من مؤشر S&P 500. مناسب للمستثمرين الباحثين عن استقرار، لكنه لا يحقق ارتفاعات كبيرة لأنه يركز بشكل رئيسي على الشركات الحكومية والصناعات الحقيقية.

KWEB (صندوق مؤشرات الإنترنت في شنغهاي وشنتشن)
يركز على شركات التكنولوجيا الرائدة، ويحتوي على حوالي 50 شركة، لكن أكبر 10 منها تمثل أكثر من 60%. يركز بشكل خاص على Alibaba، Tencent، Meituan، JD.com، وPinduoduo، وهو الأنسب للمستثمرين المتفائلين بمستقبل التكنولوجيا الصينية.

مؤشر هانغ سنغ الصيني 50
يشمل أكبر 50 شركة من البر الرئيسي المدرجة في هونغ كونغ، ويحتوي على المزيد من شركات التكنولوجيا، مما يجعله أكثر تمثيلًا لديناميكيات الابتكار في الاقتصاد الصيني مقارنة بمؤشر A50.

مؤشر هونغ كونغ 50
يركز على الشركات المدرجة في هونغ كونغ، وإذا كنت تتوقع انتعاش الاقتصاد في هونغ كونغ، فهو مؤشر رئيسي يجب مراقبته.

نصائح عملية للاستثمار في الأسهم الصينية A

عند الاستثمار في الأسهم الصينية A، يجب الانتباه إلى بعض القيود:

حصة تحويل الرنمينبي: في تايوان، الحد اليومي هو 20,000 يوان، ويجب استخدام “شونغ-هانغ-تونغ” أو “شونغ-هانغ-تونغ” عند شراء الأسهم، مع قيود على تدفق الأموال.

الحد الأدنى لوحدة التداول: وحدة التداول في الأسهم A هي 100 سهم، فإذا كانت سعر السهم 500 يوان، فستحتاج إلى استثمار 50,000 يوان لشراء وحدة واحدة.

ساعات التداول: من 9:30 إلى 12:00، ومن 13:00 إلى 16:00، مع استراحة ساعة، وحدود التغير في السعر 10%.

مقارنةً بذلك، فإن سوق الأسهم في هونغ كونغ أكثر مرونة — لا توجد حدود للتغير في السعر، وتتم التداولات بالعملة المحلية (الهدة)، ولا توجد قيود على تحويل العملات. عدد الأسهم في الوحدة يختلف حسب الشركة (100 أو 1000 سهم)، ويجب الانتباه لذلك.

أما سوق الأسهم الأمريكية، فتتم التداولات بوحدة سهم واحد، وتعمل السوق بدون توقف خلال ساعات العمل، مع فترتي الصيف (من 9:30 مساءً بتوقيت تايوان حتى 4 صباحًا في اليوم التالي) والشتاء (من 10:30 مساءً حتى 5 صباحًا). عند التداول بكميات صغيرة، يجب الانتباه إلى رسوم المعاملات المنخفضة.

الخلاصة: اختر مسار الاستثمار الذي يناسبك

بعد فهم ما هي الأسهم الصينية A، والاختلافات بين سوق الأسهم في هونغ كونغ والأمريكية، يمكن للمستثمرين اختيار طريقة الاستثمار وفقًا لظروفهم. إذا كانت الأموال صغيرة وتريد الراحة، فإن منصة CFD خيار جيد؛ وإذا كانت لديك موارد كافية وتريد السيطرة الكاملة، فإن فتح حساب مباشر مع وسيط خارجي هو الأفضل؛ وإذا كنت تريد دخول السوق بسرعة وسهولة، فإن الوكيل التابع في تايوان رغم رسومه العالية، هو أقل عائق. بغض النظر عن المسار الذي تختاره، فإن فهم خصائص الأسهم الصينية A ومعرفة أساسيات كل أصل هو أساس النجاح في الاستثمار.