Выход Биткойна из цикла по мнению Grayscale: «Сценарий 4-летнего медвежьего рынка на этот раз может не сработать»

Источник: BTCHaber Оригинальный заголовок: Grayscale’den Bitcoin döngüsü çıkışı: “4 yıllık ayı senaryosu bu kez çalışmayabilir” Оригинальная ссылка: Последнее снижение курса Bitcoin за последние недели вновь подняло вопрос: «Начинается ли новый медвежий сезон?» — и компания Grayscale Research опубликовала новый анализ, опровергающий этот сценарий. Компания утверждает, что классическая теория «пиков после халвинга — падение» и четырехлетний цикл, основанный на этой модели, больше не объясняет структуру рынка.

По мнению Grayscale, текущие падения схожи с естественными коррекциями, наблюдавшимися в предыдущих бычьих циклах, и не указывают на долгосрочный медвежий рынок.

Два основных аргумента в пользу теории о завершении цикла

Основные доводы в отчёте Grayscale:

1. Параболический рост и FOMO у розничных инвесторов отсутствуют

   В предыдущих циклах перед пиком цена резко росла по параболической кривой, а розничные инвесторы массово входили в рынок. В этом цикле такого «раздувания» не произошло, поэтому говорить о вершине цикла преждевременно.

2. Двигателем рынка стали институционалы и ETF

   Согласно отчёту, структура рынка изменилась. Спотовые Bitcoin ETF и институциональные закупки создают новый баланс цен, отличающийся от предыдущих циклов. Это ослабляет шаблон «3 года роста + 1 год краха».

Ожидания на 2026 год: «Новые вершины возможны»

В связи с ослаблением теории о цикле, Grayscale Research считает, что в 2026 году Bitcoin может вновь достигнуть рекордных максимумов за всю историю. Компания полагает, что текущие откаты — внутрирынковая коррекция в рамках бычьего тренда.

Что говорит макроэкономика? Акцент на ФРС и регулирование

В отчёте отмечается, что к 2026 году выделяются два ключевых фактора:

• Возможное снижение ставок ФРС и смягчение ликвидности в пользу криптовалют
• Вероятность появления двупартийной поддержки регулирования в США, что создаст более ясную рыночную основу

Grayscale считает, что эти два фактора могут создать позитивный макроэкономический фон для Bitcoin.

Что это означает?

Сообщение Grayscale однозначное: предложение Bitcoin всё ещё движется по четырехлетнему циклу с халвингами, но ценовые циклы не обязательно должны следовать той же модели. По мере роста институциональных инвестиций и ETF рыночное поведение может отклониться от исторических шаблонов.

В связи с этим компания считает преждевременными заявления о начале «долгого медвежьего сезона» и воспринимает текущие снижение как внутрикоровую коррекцию в рамках бычьего тренда.